Hotlinks 4-Million-Dollar-DeFi-Investition: Warum das japanische Unternehmen USDe statt USDC gewählt hat

Die Hotlink Group, ein börsennotiertes japanisches Unternehmen, gab bekannt, dass sie begonnen hat, aktiv Kapital in den dezentralen Finanzsektor (DeFi) unter Verwendung des synthetischen Stablecoins USDe zu investieren.

Das Unternehmen erklärte, dass seine Tochtergesellschaft Nonagon Capital eine Anfangsinvestition mit einem Gesamtziel von 4 Millionen US-Dollar in DeFi-Operationen getätigt hat. Während USDC aufgrund seines regulatorischen Status weiterhin die übliche Wahl für Institutionen bleibt, entschied sich Hotlink für den renditestarken USDe.

Die USDe-Strategie: Rendite schlägt einfache Verwahrung

Hotlinks Entscheidung, USDe, herausgegeben von Ethena, anstelle etablierter, durch Fiat gedeckter Stablecoins wie USDC oder USDT zu verwenden, zeigt ein starkes Engagement für die Maximierung der Renditen im Treasury-Management.

Historisch gesehen wählten Unternehmen, die auf Stabilität setzten, USDC (Circle) aufgrund seiner durch Fiat gedeckten Struktur und der hohen Transparenz der Reserven, was strenge Anforderungen an das Risikomanagement erfüllt. USDT (Tether) trägt trotz seiner Marktdominanz eine langjährige regulatorische Überprüfung mit sich, die ihn im Allgemeinen für öffentliche Unternehmensbilanzen ungeeignet macht.

USDe verfolgt einen völlig anderen, synthetischen Ansatz. Es hält seine 1-Dollar-Bindung durch eine Strategie namens delta-neutrales Hedging aufrecht, die Long-Positionen in Vermögenswerten wie Ether mit entsprechenden Short-Positionen in Derivaten kombiniert. Diese Struktur ermöglicht es USDe, eine hohe Rendite aus Staking-Belohnungen und Derivate-Finanzierungsraten zu erzielen. Durch Fiat gedeckte Stablecoins wie USDC können diese Renditen nicht erreichen.

Der Betrieb von USDe ist ein aktives Managementvorhaben, das komplexe Derivate- und Staking-Mechanismen nutzt. Die Nutzung von Nonagon Capital, einer spezialisierten Web3-Venture-Firma, durch Hotlink ist dabei eine Notwendigkeit. Sie bietet das Fachwissen, um die damit verbundenen Komplexitäten zu managen und gleichzeitig strategisch von renditestarken Möglichkeiten zu profitieren.

Unternehmensstrategie: Von Bitcoin-Spekulation zur Stablecoin-Nutzung

Obwohl einige japanische Unternehmen eine „Bitcoin Treasury Strategy“ verfolgten und BTC in ihre Bilanzen aufnahmen, wurde der Fokus auf Stablecoins im Jahr 2025 schnell zum Kern der digitalen Finanzstrategie japanischer Unternehmen.

Während Bitcoin oft als spekulativer Vermögenswert oder „digitales Gold“ betrachtet wird, werden Stablecoins als „programmierbares Geld“ behandelt. Ihr Nutzen liegt im Bereich der betrieblichen Effizienz. Stablecoins bieten schnellere und günstigere Lösungen für internationale Überweisungen und grenzüberschreitenden E-Commerce als das traditionelle Bankwesen. Darüber hinaus ermöglichen sie die Verfolgung höherer Renditen im DeFi – eine Kapitaleffizienz, die Einlagen in Yen mit niedrigen Zinsen nicht bieten können.

Eine Deloitte-Umfrage unter nordamerikanischen CFOs im zweiten Quartal 2025 bestätigt diesen Wandel. Sie ergab, dass 39 % der Finanzchefs die „verbesserte Abwicklung grenzüberschreitender Transaktionen“ als wichtigsten Vorteil von Stablecoins nannten.

Hotlinks Schritt stellt einen innovativen Versuch dar, die grundlegenden Treasury-Ziele der Werterhaltung von Vermögenswerten und der Kapitaloptimierung durch die Nutzung der Möglichkeiten von Stablecoins und DeFi zu adressieren.

JPYC’s Ausblick: Potenzial für die inländische Einführung

Das Potenzial, dass Hotlink oder andere japanische Unternehmen JPYC neben USDe einführen, ist erheblich.

Das überarbeitete Payment Services Act Japans, das im Juni 2023 in Kraft trat, bereitete das regulatorische Umfeld für Stablecoins vor. Im September dieses Jahres wurde berichtet, dass JPYC Inc., der Emittent von JPYC, der erste inländische Fund Transfer Service Provider werden würde, der von der Regierung überwacht und genehmigt wird, um den Vermögenswert im Herbst als elektronisches Zahlungsinstrument herauszugeben.

Der überzeugendste Faktor ist die Beseitigung des Fremdwährungsrisikos. Da JPYC auf Yen lautet, entfällt bei der Verwendung in yenbasierten Operationen die Währungsvolatilität, die bei der Nutzung von an den Dollar gekoppelten Stablecoins besteht – ein wichtiger Aspekt für die japanische Unternehmensfinanzierung.

Die regulatorische Stellung von JPYC ist robust. Sie bietet japanischen Unternehmen mehr regulatorische Sicherheit und Vertrauen als ausländische USDC oder USDT. Während USDe auf globale, dollarbasierte DeFi-Renditen abzielt, kann JPYC zur Grundlage für inländische Zahlungsinnovationen und yenbasiertes DeFi innerhalb eines regulierten Rahmens werden. Diese Zwei-Münzen-Strategie – hohe Rendite im Ausland, regulierter Nutzen im Inland – wird sich voraussichtlich bis 2026 im japanischen Unternehmenssektor beschleunigen.