"Always be stacking": Strategy kauft weitere 196 bitcoin für 22 Millionen Dollar und erhöht den Gesamtbestand auf 640.031 BTC

Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy) hat laut einer 8-K-Meldung bei der Securities and Exchange Commission am Montag zwischen dem 22. und 28. September zusätzlich 196 BTC für etwa 22,1 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 113.048 US-Dollar pro Bitcoin erworben.

Strategy hält nun insgesamt 640.031 BTC – im Wert von rund 71,8 Milliarden US-Dollar – die zu einem Durchschnittspreis von 73.983 US-Dollar pro Bitcoin für Gesamtkosten von rund 47,4 Milliarden US-Dollar, einschließlich Gebühren und Ausgaben, gekauft wurden, so der Mitbegründer und Executive Chairman des Unternehmens, Michael Saylor. Zum Vergleich: Dieser Bestand entspricht mehr als 3 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen und impliziert etwa 24,4 Milliarden US-Dollar an Buchgewinnen.

Die jüngsten Zukäufe wurden mit Erlösen aus At-the-Market-Verkäufen der Class A-Stammaktien, MSTR, der ewigen Strife-Vorzugsaktien, STRF, und der ewigen Stride-Vorzugsaktien, STRD, getätigt. 

Die jeweiligen ATM-Programme der ewigen Vorzugsaktien STRK, STRC, STRF und STRD von Strategy in Höhe von 21 Milliarden US-Dollar, 4,2 Milliarden US-Dollar, 2,1 Milliarden US-Dollar und 4,2 Milliarden US-Dollar ergänzen den „42/42“-Plan des Unternehmens, der eine Gesamtkapitalaufnahme von 84 Milliarden US-Dollar durch Aktienemissionen und wandelbare Schuldverschreibungen für Bitcoin-Käufe bis 2027 vorsieht – eine Erhöhung gegenüber dem ursprünglichen „21/21“-Plan in Höhe von 42 Milliarden US-Dollar, nachdem die Aktienseite erschöpft war.

STRD ist nicht wandelbar, bietet eine nicht kumulative Dividende von 10 % und das höchste Risiko-Ertrags-Profil. STRK ist wandelbar mit einer nicht kumulativen Dividende von 8 % und ermöglicht einen Aktienkursanstieg. STRF ist nicht wandelbar mit einer kumulativen Dividende von 10 % und damit die konservativste Option. STRC ist eine variabel verzinste, kumulative Vorzugsaktie mit monatlichen Dividenden und variablen Zinssätzen, die darauf ausgelegt sind, den Kurs nahe am Nennwert zu halten.

'Always be stacking'

Saylor gab wie üblich einen Hinweis auf eine bevorstehende Bitcoin-Kaufmeldung, indem er am Sonntag ein Update zum Bitcoin-Akquisitionstracker von Strategy teilte und erklärte: „Always ₿e Stacking.“

Letzte Woche berichtete Strategy, dass es 850 BTC für 99,7 Millionen US-Dollar gekauft hatte und damit seine Gesamtbestände auf 639.835 BTC erhöhte. Das Tempo der Bitcoin-Käufe von Strategy hat sich in den letzten Wochen allgemein verlangsamt, da der Schwerpunkt von dem ATM-Programm für Stammaktien auf die ewigen Vorzugsaktien zur Finanzierung weiterer Bitcoin-Käufe verlagert wurde.

Laut Daten von Bitcoin Treasuries gibt es nun 180 börsennotierte Unternehmen, die ein Modell zur Bitcoin-Akquisition übernommen haben. MARA, Tether-backed Twenty One, Adam Back und Cantor Fitzgerald-backed Bitcoin Standard Treasury Company, Metaplanet, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark und Coinbase vervollständigen die Top 10 mit jeweils 52.477 BTC, 43.514 BTC, 30.021 BTC, 25.555 BTC, 24.300 BTC, 19.309 BTC, 15.000 BTC, 12.703 BTC und 11.776 BTC, wobei in der vergangenen Woche keine weiteren Akquisitionen gemeldet wurden.

Während die Zahl der Bitcoin-Treasury-Unternehmen weiter steigt, ist der Wert vieler Aktien dieser Gruppe seit ihren Sommerhochs deutlich gesunken, wobei Strategy selbst um 32 % gefallen ist.

Obwohl sich der mNAV in den letzten Monaten stark verringert hat, wird die Marktkapitalisierung von Strategy in Höhe von 87,6 Milliarden US-Dollar weiterhin mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert der Bitcoin-Bestände gehandelt, wobei einige Investoren über die hohe Bewertung des Unternehmens und die zahlreichen Bitcoin-Akquisitionsprogramme im Allgemeinen besorgt sind. Analysten von Bernstein argumentieren jedoch, dass die Verschuldung von Strategy relativ gering ist und bis 2028 keine Zahlungen fällig sind, sodass der Verschuldungsgrad des Unternehmens überschaubar bleibt. Der mNAV von Strategy liegt derzeit bei etwa 1,23.

Auch Saylor bleibt zuversichtlich hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit von Strategy. In einem Interview Anfang dieses Jahres sagte er, dass die Kapitalstruktur von Strategy so konzipiert sei, dass sie einen Rückgang von Bitcoin um 90 % über einen Zeitraum von vier bis fünf Jahren überstehen könne, dank einer Mischung aus Eigenkapital, wandelbaren Schulden und Vorzugsinstrumenten – auch wenn er einräumte, dass die Aktionäre in einem solchen Szenario dennoch „leiden“ würden.

MSTR schloss am Freitag mit einem Plus von 2,8 % bei 309,06 US-Dollar, laut der Strategy-Preisseite von The Block, in einer Woche, in der Bitcoin um 0,3 % fiel. MSTR liegt aktuell im vorbörslichen Handel am Montag laut TradingView um 1,9 % im Plus und hat seit Jahresbeginn nur 3 % zugelegt, während Bitcoin um 20 % gestiegen ist.