Maelstrom warnt, dass der HYPE Token durch den Freischaltungsplan von 11,9 Milliarden US-Dollar unter Druck geraten könnte.

Cointelegraph berichtete am Montag, dass Arthur Hayes' Maelstrom-Fonds eine Warnung bezüglich des HYPE-Tokens von Hyperliquid ausgesprochen hat, der vor seiner „ersten echten Bewährungsprobe“ steht. Der Fonds warnte, dass Token im Wert von 11,9 Milliarden US-Dollar ab dem 29. November über einen Zeitraum von 24 Monaten für Teammitglieder freigegeben werden.

Maelstrom-Forscher Lukas Ruppert sagte, dass die aktuellen Rückkäufe nur 17 % der monatlichen Token-Freigaben absorbieren würden. Laut der Forschung verbleiben damit etwa 410 Millionen US-Dollar an potenziellem Verkaufsdruck pro Monat. Der Vesting-Plan stellt laut Maelstrom einen „Damoklesschwert“-Moment für den Token dar.

Der Freigabeplan wird ab dem 29. November monatlich etwa 500 Millionen US-Dollar an HYPE-Token verteilen. Ruppert merkte an, dass selbst wachsende digitale Asset-Treasuries wie Sonnet BioTherapeutics „nur ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zu den bevorstehenden HYPE-Freigaben“ seien. Der Forscher warnte, dass Entwickler, die jahrelang gearbeitet haben, mit „nur einem Klick“ lebensverändernde Summen zur Verfügung hätten.

Token-Freigaben schaffen Marktdruckpunkte

Token-Freigabe-Ereignisse haben historisch gesehen erhebliche Marktvolatilität für Kryptowährungsprojekte verursacht. Daten von Token Unlocks zeigen, dass große Angebotsfreigaben oft zu Verkaufsdruck führen, da frühe Investoren und Teammitglieder Positionen liquidieren. Der Kryptomarkt hat mehrere prominente Fälle erlebt, in denen große Freigaben zu erheblichen Preiskorrekturen führten.

Forschungen von AInvest zeigen, dass die Token-Freigaben im August 2025 ähnliche Drucksituationen auf dem Markt erzeugten. Projekte wie SUI sahen sich Freigaben im Cliff-Stil im Wert von 159 Millionen US-Dollar gegenüber, wobei historische Daten einen Preisrückgang von 10 % nach vergleichbaren Ereignissen zeigen. Der monatliche Freigabeplan für HYPE stellt eines der größten laufenden Freigabeereignisse im aktuellen Marktzyklus dar.

Wir berichteten zuvor, dass 15 US-Bundesstaaten mit Plänen für Bitcoin-Reserven voranschreiten, was das wachsende institutionelle Interesse an Krypto-Assets demonstriert. Allerdings schaffen Token-Freigabe-Ereignisse wie das von HYPE andere Marktdynamiken als etablierte Assets, da sie neues Angebot einführen, anstatt bestehende Token umzuverteilen.

Konkurrenz bedroht Hyperliquids Marktposition

Die Warnung vor der Token-Freigabe kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Hyperliquid mit zunehmender Konkurrenz im Bereich der dezentralen Börsen konfrontiert ist. Der ehemalige Binance-CEO Changpeng Zhao hat kürzlich Aster beworben, eine konkurrierende Perpetual-Futures-Börse, die nach ihrem Token-Launch einen Total Value Locked von über 2 Milliarden US-Dollar erreichte. BeInCrypto berichtete, dass Aster mit einem kumulierten Handelsvolumen von 140 Milliarden US-Dollar als bedeutender Herausforderer aufgetreten ist.

Der Maelstrom-Forscher schlug vor, dass das Timing von Zhaos Aster-Promotion strategisch gewählt war, nur wenige Monate vor dem großen HYPE-Freigabeereignis. Die Konkurrenz hat bereits Auswirkungen auf den Markt gezeigt, wobei HYPE von den jüngsten Höchstständen nahe 60 US-Dollar auf etwa 49 US-Dollar im Montagshandel gefallen ist. Unterdessen haben konkurrierende DEX-Token Marktanteile gewonnen, wobei Perpetual-DEX-Token eine kombinierte Marktkapitalisierung von über 22 Milliarden US-Dollar erreicht haben.

Der Sektor der dezentralen Börsen hat ein explosives Wachstum erlebt, wobei CoinGecko-Daten zeigen, dass das Perpetual-Handelsvolumen im zweiten Quartal 2025 einen Rekordwert von 898 Milliarden US-Dollar erreichte. Dennoch steht die Dominanz von Hyperliquid sowohl durch etablierte Wettbewerber als auch durch neue Marktteilnehmer, die von wichtigen Branchenakteuren unterstützt werden, vor Herausforderungen. Die bevorstehenden Token-Freigaben könnten Wettbewerbern die Möglichkeit bieten, während einer Phase potenzieller HYPE-Preisschwäche Marktanteile zu gewinnen.