Ethena tritt in das USDH-Rennen ein, unterstützt von BlackRock BUIDL, Anchorage und Securitize

Ethena Labs reichte am 9. September einen Vorschlag ein, um Emittent des nativen Stablecoins USDH von Hyperliquid zu werden und tritt damit in ein zunehmend wettbewerbsintensives Rennen ein.

Das Angebot besteht darin, USDH vollständig durch USDtb abzusichern, einen Stablecoin, der durch den BUIDL-Fonds von BlackRock gedeckt ist, mit Unterstützung von Anchorage Digital.

Ethena verpflichtet sich, 95 % der aus den USDH-Reserven generierten Nettoeinnahmen direkt an die Hyperliquid-Community zurückzugeben, und zwar durch HYPE-Token-Käufe und die Entwicklung des Ökosystems.

Hyperliquid startete das wettbewerbsorientierte Auswahlverfahren für USDH nach einer Ankündigung am 5. September, dass das Protokoll seinen nativen Stablecoin im nächsten Netzwerk-Upgrade einführen werde.

Dieser Schritt zielt auf die 5.5 Milliarden US-Dollar an USDC-Einlagen ab, die derzeit als primäre Abwicklungswährung auf der dezentralen Börse dienen.

Die Auswahl hat erhebliche finanzielle Auswirkungen für Hyperliquid, das laut DefiLlama-Daten derzeit fast 1.3 Milliarden US-Dollar an geschätzten annualisierten Einnahmen verzeichnet. Darüber hinaus erreichte das Netzwerk im August ein Allzeithoch beim monatlichen Handelsvolumen von 405.8 Milliarden US-Dollar in Perpetual Contracts.

Anderer Ansatz

Ethena unterscheidet sich durch institutionelle Partnerschaften und vorgeschlagene Sicherheitsinfrastruktur.

Das Unternehmen plant die Einrichtung eines gewählten Guardian-Netzwerks von Hyperliquid-Validatoren zur Überwachung der USDH-Operationen, wodurch die Kontrolle eines einzelnen Emittenten über das Sicherheitsmanagement des Stablecoins aufgehoben wird.

Über die grundlegende Stablecoin-Emission hinaus skizzierte Ethena Pläne zur Einführung von hUSDe, einer Hyperliquid-nativen Variante seines synthetischen Dollarprodukts, und verpflichtete sich, 75 Millionen US-Dollar an Anreizen zur Unterstützung der HIP-3-Marktentwicklung bereitzustellen.

Das Unternehmen kündigte außerdem Partnerschaften mit Securitize an, um tokenisierte Real-World Assets auf HyperEVM und die native USDtb-Integration bereitzustellen.

Konkurrenzierende Vorschläge

Konkurrenzierende Vorschläge bieten unterschiedliche Ansätze für die Absicherung und Governance von USDH. Paxos schlägt eine Absicherung durch vom New York Department of Financial Services geschützte Konten mit monatlichen KPMG-Bestätigungen vor.

Frax Finance plant eine frUSD-Absicherung durch Treasury-Partnerschaften mit BlackRock und Superstate. Agora bietet kurzfristige US-Staatsanleihen mit Proof of Reserves, unterstützt von Chaos Labs.

Sky schlägt eine flexible Besicherung durch sein Risikomanagement-Framework mit LayerZero-Interoperabilität vor.

Der von Validatoren gesteuerte Auswahlprozess erfordert die Genehmigung des Vorschlags durch Community-Governance, bevor es zu einer Gas-Auktion für die endgültigen Berechtigungen zur Implementierung kommt.

Omar Kanji von Dragonfly schätzt, dass der Übergang zusätzliche annualisierte Einnahmen von 220 Millionen US-Dollar für HYPE-Inhaber generieren und gleichzeitig das USDC-Angebot von Circle um 7 % reduzieren könnte.

Ethena betonte seine Erfolgsbilanz bei der Verwaltung von über 23 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Dollar-Assets und positionierte sich als größter Kontrahent, der Hyperliquids Expansion in Equity Perpetual Swaps über HIP-3-Märkte unterstützen kann.

Der Beitrag „Ethena enters USDH race supported by BlackRock BUIDL, Anchorage, Securitize“ erschien zuerst auf CryptoSlate.