Der Jahrzehnt-Rat des a16z-Partners: Konzentrieren Sie sich im neuen Zyklus nur auf diese drei Dinge

Original Article Title: Preparing for the Pitch with Arianna Simpson

Original Source: a16z crypto

Original Compilation and Translation: Portal Labs

In der Web3-Welt sind Zyklen keine Anomalie, sondern die Norm. Der Wechsel zwischen Bullen- und Bärenmarkt gleicht dem Auf und Ab des Kapitals und dem Wechsel der Jahreszeiten in der Natur. Für Gründer besteht die größte Herausforderung nie darin, die nächste Umkehr vorherzusagen, sondern darin, die Höhen und Tiefen zu überstehen und sogar gegen den Trend langfristigen Wert zu schaffen.

Kürzlich teilte Arianna Simpson, Partnerin bei a16z crypto, in einem Podcast ihre über zehnjährige Erfahrung als Investorin in der Kryptoindustrie. Von der Ehrfurcht vor dem Bitcoin-Whitepaper über das Product-Market-Fit von Stablecoins bis hin zur Schnittstelle von Crypto und AI sowie Ratschlägen für Gründer.

Diese Beobachtungen und Erfahrungen sind nicht nur auf das Silicon Valley anwendbar. Nach Ansicht von Portal Labs bieten sie auch wertvolle Einblicke und Referenzen für Web3-Gründer und vermögende Investoren in China.

Das Wesen der Zyklen

Ariannas Einstieg in Krypto war der Schock, als sie vor über zehn Jahren erstmals das Bitcoin-Whitepaper las. Was sie jedoch wirklich in der Branche hielt, war nicht der Moment der Verliebtheit, sondern die Höhen und Tiefen, die sie im folgenden Jahrzehnt miterlebte. Sie war Zeugin der Geburt von Bitcoin, des DeFi-Booms, des NFT-Rausches und durchlief auch die darauf folgenden Blasen und Abkühlungsphasen. In dieser langfristigen Beobachtung entwickelte sie allmählich ein klares Verständnis: Die Kryptoindustrie wächst nicht linear, sondern schreitet in heftigen Wellen voran, wobei Emotionen und Kapital abwechselnd fließen und zurückweichen.

Daher verlagerte sie ihren Fokus vom „Vorhersagen des nächsten Trends“ hin zum „Erkennen, wer gegen den Wind baut“. Ihr Investmentansatz ähnelt eher dem Folgen: Sie beobachtet, was die besten Gründer tun. Wenn die stärksten Gründer sich Stablecoins zuwenden, sollten auch die Gelder dorthin fließen; wenn innovative Teams weiterhin in Crypto × AI oder DePIN investieren, entstehen dort oft neue Wertfronten. Es geht nicht darum, zuerst eine große These zu haben und dann Projekte zu suchen, die sie bestätigen; vielmehr kalibriert man seine Weltanschauung und Kapitalallokation anhand der Richtung der führenden Entwickler.

Für Web3-Gründer und vermögende Investoren in China ist dieser Ansatz umsetzbarer als „Zyklusprognosen“. Für Gründer ist die Abkühlungsphase kein Vorwand, sondern ein Filter: Wer das Produkt und den Stack jahrelang ohne Applaus vorantreiben kann, beweist, dass sowohl Richtung als auch Team stimmen; für Kapitalgeber ist nicht das Thema entscheidend, sondern ob das Team auch in schwierigen Jahren Geschwindigkeit, Disziplin und Mission Density aufrechterhalten kann. Diese Reihenfolge – „Menschen bewerten – langfristige Umsetzung beobachten – dann Bewertung diskutieren“ – kann jede kurzfristige Erzählung überdauern.

Stablecoin

Fokussieren wir uns auf Stablecoins. Ariannas Einschätzung ist recht einfach: Der Grund, warum sie aktuell im Mittelpunkt stehen, ist kein neues Spekulationsnarrativ, sondern die tatsächliche Nutzung auf beiden Seiten – Konsumenten nutzen sie für grenzüberschreitende Überweisungen und zur Absicherung gegen Volatilität der Landeswährung; Unternehmen nutzen sie für Abwicklung, Allokation und zur Überbrückung von Forderungen und Verbindlichkeiten. Noch wichtiger: In den letzten anderthalb Jahren wurden die beiden Infrastruktur-„Ventile“ Geschwindigkeit und Kosten endlich geöffnet, sodass Stablecoins von einem imaginären Zahlungsnetzwerk zu einer realen Settlement-Schicht werden konnten.

Dies ist besonders relevant für Web3-Gründer und vermögende Personen in China. Für Teams mit globalen Ambitionen ist das eigentliche Nadelöhr oft nicht das Produkt, sondern der Geldfluss: Wie kann man Gelder stabil, günstig und nachvollziehbar an gekennzeichnete Teams in Südostasien, Node-Betreiber in Afrika, Channel-Partner in Lateinamerika senden; wie können Kunden im Ausland Zahlungen leisten, ohne komplexe Unternehmensprozesse; wie verwaltet man periodische Forderungen im Dollar-Umfeld und steuert Wechselkursrisiken im lokalen Währungsumfeld. Der Wert von Stablecoins liegt nicht in der „Coin“, sondern in den „Rails“. Wenn Sie Geldflüsse, Identitätsprüfung, Abrechnungsbelege und Steuerprüfpfade auf eine auditierbare Schiene standardisieren, sinkt die Komplexität grenzüberschreitender Geschäfte erheblich.

Natürlich wird es immer mehr Emittenten geben, aber Nutzer werden nicht jede neue Währungslösung tragen. Ariannas Intuition: Kurzfristig wird es eine Vielzahl von Stablecoins geben, langfristig wird es jedoch definitiv auf einige wenige „skalierbare, vertrauenswürdige, ökologische“ Stablecoins hinauslaufen; zudem wird das Frontend-Erlebnis abstrahiert, sodass Nutzer kaum noch spezifische Währungen wahrnehmen, während im Backend Clearing und Settlement automatisch über „Rail-Interaktionen“ erfolgen.

Das bedeutet, dass Teams in der nächsten Phase der Stablecoin-Entwicklung ihre Energie nicht auf den Impuls „Ich will auch eine herausgeben“ verschwenden sollten, sondern sich auf pragmatische Designs konzentrieren sollten, etwa darauf, Geschäftsprozesse, Risikomanagement und Finanzsysteme vollständig in einen Stablecoin-nativen Zustand zu überführen. Wenn Ihr Produkt natürlich auf einem in Dollar bepreisten, in Stablecoins abgewickelten und on-chain abgestimmten Pfad laufen kann, werden sich Ihre grenzüberschreitende Effizienz und Glaubwürdigkeit direkt von der Konkurrenz abheben.

Für vermögende Privatpersonen sind Stablecoins ein neues Cash-Management-Tool und ein „kanal mit geringer Reibung“ für globale Liquidität. Das bedeutet jedoch nicht, dass sie risikofrei sind; auf Portfolioebene ist es eine vorausschauende Strategie, eine On-Chain-Schiene für „Liquiditätsumschlag“ und „Absicherung gegen lokale Währungsvolatilität“ zu reservieren. Einfach gesagt, zwei Prinzipien: Sorgfältige Auswahl der Gegenparteien, Diversifizierung von Verwahrung und Wallets; „Compliance und Nachvollziehbarkeit“ als erste Einschränkung priorisieren, nicht als nachträgliche Aufgabe.

Crypto × AI × DePIN

Arianna betont, dass ein Superzyklus oft nicht von einer einzelnen Technologie, sondern von mehreren sich überschneidenden Kurven im selben Zeitfenster angetrieben wird. Die klarste Kombination heute ist der Dezentralisierungsanreiz von Crypto, der zentralisierte Rechenhunger und Datenbedarf von AI, kombiniert mit DePINs realweltlicher Ressourcenorganisation.

Übersetzen wir das in die Sprache eines chinesischen Gründers:

In unserer Hardware-Lieferkette, Fertigung und Bereitstellung sowie Edge-Node-Engineering-Organisation haben wir seltene, langfristige Erfahrung gesammelt. Wenn Sie einen Stablecoin nutzen, um die Kette „Beitrag – Metriken – Zahlung“ zu verbinden, um reale Daten und Ressourcen on-chain zu bringen, und diese Ressourcen dann in von AI konsumierbare, standardisierte Produkte (Datensätze, Annotationen, Bandbreite, Speicher, Inferenz-Zeitfenster) zu verpacken, haben Sie die Chance, eine „Supply-Side-Plattform“ zu schaffen. Dies ist kein tokenomics-präsentationsartiger Ansatz, sondern ein ernsthafter, auf Betrieb ausgerichteter Ansatz: Metrikdefinition, Anti-Cheating-Maßnahmen, Abrechnungshäufigkeit, Streitbeilegung, Reputationssystem – alles muss technisch umgesetzt werden.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist die „Authentizität“. Die Existenz von Deepfake-Inhalten ist nicht erschreckend; erschreckend ist eine nicht verifizierbare Umgebung. Verifizierbare Zeitstempel, Generierungspfade, Gerätesignaturen und Rückverfolgbarkeit des Operators sind das „neue Wasser, Strom und Gas“ des zukünftigen Content- und Waren-Internets. Für chinesische Teams, die sich mit Marken-Globalisierung, Secondhand-Handel und Luxusgüterzirkulation beschäftigen, ist dieser Mehrwert greifbar. Tun Sie das Schwierige, aber Richtige: Machen Sie „Verifizierbarkeit der Authentizität“ zum Standard und nicht zur kostenpflichtigen Option.

Schauen wir uns nun AI Agents an. Einem halbreifen Agenten eine Kreditkarte für „Self-Service-Online-Shopping“ zu geben, ist verantwortungslos; ihm jedoch eine Wallet mit Kreditlimit, Reversibilität und Auditierbarkeit zu geben und ihm zu erlauben, eine Reihe von Transaktionen innerhalb einer definierten Strategie (Abonnement, API-Kauf, Provisionszahlung) abzuschließen, ist machbar. Anders gesagt: „Die Wallet ist das Berechtigungssystem.“ Die wahre Anwendung liegt nicht im großspurigen „allmächtigen Agenten“, sondern im vertikal-tiefen „bounded rationality agent“ – indem man eine On-Chain-Wallet nutzt, um Berechtigungen, Budgets, Logs und Gegenparteien innerhalb eines stark eingeschränkten Geschäftsfelds zu verbinden.

Finanzierung und Governance

Das Finanzierungsumfeld 2020–2021 hat vielen Web3-Enthusiasten möglicherweise die Illusion vermittelt, dass man kein Pitch Deck, kein Modell braucht und Investoren einem per Twitter DM absurde Konditionen anbieten.

Arianna bringt es auf den Punkt: Das war eine „Dämmerungsillusion“, nicht die Norm, und heute sollten wir zu den Grundlagen zurückkehren. Bereiten Sie Materialien vor, die einer Prüfung standhalten, präsentieren Sie Metriken ehrlich, setzen Sie Finanzierungsziele konservativ, aber mit Spielraum für Übererfüllung; es ist besser, zunächst eine vernünftige Runde abzuschließen und dann zu wachsen, als nach einer anfänglichen Forderung von 50 Millionen Dollar mit leeren Händen dazustehen.

Für chinesische Gründer ist eine realistischere Reihenfolge: Erst das Fundament legen, dann über Geld sprechen. Zuerst die technische und produktionstechnische Resilienz – Performance, Risikokontrolle, Beobachtbarkeit, Bedienbarkeit; zweitens Compliance und politische Wege – KYC/AML, Segmentierung von grenzüberschreitenden Daten, auditierbare Geld- und Datenflüsse, Steuer- und Rechnungs-Closed-Loop; drittens ein verifizierbarer Geschäftszyklus – echte Zahlungen, positive Unit Economics, stabiler Rückzahlungsrhythmus. In öffentlichen Narrativen weniger über „Coins“ sprechen und mehr über Supply-Side-Infrastruktur: Zum Beispiel DePIN nutzen, um Rechenleistung / Bandbreite / Sensordaten in abrechenbare APIs zu standardisieren, oder RWA nutzen, um bestehende Vermögenswerte zu digitalisieren und in konforme Emissions- und Abwicklungsprozesse einzubetten. Wenn diese drei Aspekte eine Beweiskette haben, dann schrittweise nach Meilensteinen finanzieren, anstatt die Finanzierung die Richtung des Geschäfts bestimmen zu lassen.

Auch die Governance muss zum gesunden Menschenverstand zurückkehren. Eine 50/50-Aufteilung ist nicht fair, sondern fahrlässig. Beteiligungen, Vorstand, reservierte Angelegenheiten, Vesting-Periode, Cliff-Periode, Gründer-Austrittsklauseln, geistiges Eigentum – nichts davon ist sexy, aber jedes einzelne entscheidet, ob Sie den ersten großen Sturm überstehen. Arianna scheut sich nicht einmal, die Vorteile eines „Single-Founder“ zu erwähnen – zumindest wird sie sich nicht mit sich selbst zerstreiten. Portal Labs empfiehlt, sich nicht an der „Anzahl der Partner“ festzubeißen, sondern lieber eine klare „Rechte- und Pflichtenliste“ und einen „Konfliktlösungsmechanismus“ zu haben; proben Sie die Worst-Case-Szenarien klar durch, um im Ernstfall schneller reagieren zu können.

Konkurrenz und Expansion

Kopiert zu werden ist keine Neuigkeit; sich auf einen direkten Konkurrenzkampf zu fixieren, schon. Ariannas Ansatz ist es, die Erzählung zurückzuerobern: Themen mit Produkt-Taktung, Schlüsselmetriken und Kundengeschichten zu definieren, statt sich von Traffic-getriebenen Wettbewerbern ablenken zu lassen. Für chinesische Web3-Teams ist es besonders wichtig, die PR- und Kommunikations-„Infrastruktur“ zu füllen: professionelles Branding-Team, Medien-Whitelist, KOL-Befürworter, Produktschulungen für Nutzer-Communities und Transparenz in der technischen Dokumentation. Narration ist nicht nur PR-Jargon, sondern Beweis für Ihre kontinuierliche Lieferung.

Gleichzeitig ist unkontrolliertes Wachstum sowohl eine gute Sache als auch eine Krise. Wenn die Service-Wasserlinie überschritten wird, sollte man wie bei einem Feuerwehreinsatz stufenweise vorgehen: Zuerst die Sicherheit der Gelder und Nutzervermögen schützen, dann die Verfügbarkeit sicherstellen, dann das Erlebnis optimieren. Maßnahmen wie Drosselung, temporäre Whitelists, Outsourcing von Kundenservice und Risikomanagement, schneller Aufbau von Rechenleistung sind akzeptable Kompromisse. Schreiben Sie Ihren „Disaster Recovery Plan“, wenn das Meer ruhig ist, nicht erst, wenn Sie im Trend liegen.

Fusionen und Übernahmen sind ein weiteres Signal. Traditionelle Giganten werden zu Käufern im Kryptobereich, und branchenspezifische „Puzzle-Fusionen“ entstehen. Idealerweise möchten Sie der Käufer sein, aber exzellent übernommen zu werden, kann auch die beste Lösung für Team, Nutzer und Frühaktionäre sein. Die Bewertungskriterien sind einfach: strategische Passung, Nutzerwert, Teamkontinuität, Respekt für den technischen Fahrplan. Überlassen Sie Emotionen Ihrem sozialen Umfeld und die Bedingungen den Anwälten.

Das Schwierige und Richtige länger tun

Der Markt wird Gründern keine Standardantwort liefern, schon gar nicht der Zyklus. Deshalb: Statt sich mit Prognosen zu beschäftigen, konzentrieren Sie sich auf diejenigen, die das System auch gegen den Wind noch vorantreiben können, und allokieren Sie Zeit und Ressourcen auf sie. Im chinesischen Kontext ist die Antwort einfacher und doch schwieriger: Slogans sind nicht nur Show, sondern müssen mit solider Buchhaltung, Systemen und Compliance-Entwürfen unterlegt sein; Wachstum ist nicht nur ein Trend, sondern stabile, wiederverwendbare Versorgung und Einnahmen; Wettbewerb ist nicht nur ein direkter Kampf, sondern bedeutet, die Narrative zu halten und mit kontinuierlicher Lieferung das Gespräch zurückzugewinnen.

Wenn es eine Sache gibt, die Portal Labs für das chinesische Web3 hinterlassen möchte, dann diese: Tun Sie das Schwierige und Richtige länger, verbringen Sie weniger Zeit mit dem Jagen von Trends und schauen Sie, wer in zehn Jahren noch dabei ist und wessen System noch läuft. Der Zyklus wird weiter steigen und fallen, aber was den Sieg wirklich bestimmt, ist nie das Wetter, sondern das Fundament, auf dem Sie Ihr Haus bauen.

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