Regulierungsbehörden stellen Fahrplan für klarere Regeln im Krypto-Handel vor

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben eine gemeinsame Initiative unter dem Dach des SEC-Projekts Crypto und des CFTC Crypto Sprint gestartet, um die regulatorische Landschaft für Spot-Krypto-Asset-Produkte zu vereinfachen und zu klären. Diese gemeinsame Anstrengung steht im Einklang mit den Empfehlungen des Berichts der President’s Working Group on Digital Asset Markets mit dem Titel "Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology". Der Bericht betont die Bedeutung regulatorischer Klarheit zur Förderung von Innovationen und zur Sicherstellung, dass die Vereinigten Staaten ein führendes Zentrum für Blockchain-Technologie und digitale Asset-Märkte bleiben.

Die Initiative zielt darauf ab, die regulatorischen Prozesse der beiden Behörden zu koordinieren, um die Listung und den Handel bestimmter Spot-Krypto-Asset-Produkte zu erleichtern. Laut der gemeinsamen Erklärung des Personals verbietet das geltende Recht nicht, dass bei der SEC oder CFTC registrierte Börsen den Handel mit diesen Produkten ermöglichen. Die Abteilungen für Handel und Märkte bei der SEC sowie die Abteilungen für Marktaufsicht und Clearing und Risiko bei der CFTC haben klargestellt, dass solche Handelsaktivitäten ohne Verletzung bestehender Gesetze durchgeführt werden können, sofern sie die erforderlichen regulatorischen Standards erfüllen.

Die Erklärung legt dar, dass der Commodity Exchange Act (CEA) in der Regel vorschreibt, dass gehebelte, mit Margin versehene oder finanzierte „Retail Commodity Transactions“ auf von der CFTC registrierten Plattformen durchgeführt werden müssen. Es wird jedoch eine Ausnahme für Transaktionen hervorgehoben, die an von der SEC registrierten nationalen Wertpapierbörsen (NSEs) gelistet sind. Die Abteilungen haben bestätigt, dass NSEs sowie von der CFTC registrierte designated contract markets (DCMs) und foreign boards of trade (FBOTs) nicht daran gehindert sind, den Handel mit Spot-Krypto-Assets zu ermöglichen. Diese Klarstellung soll den Marktzugang verbessern und Händlern und Investoren mehr Optionen bieten.

Regulatorische Überlegungen für Marktteilnehmer umfassen die Verwendung geeigneter Margin- und Abwicklungspraktiken sowie den Austausch von Referenzpreisdaten zwischen Börsen zur Verbesserung der Überwachung und Transparenz. Die Abteilungen betonten, dass die öffentliche Verbreitung von Handelsdaten für die Integrität des Marktes unerlässlich ist und dass Transparenz faire und geordnete Handelsumgebungen fördert. Sie bekräftigten auch ihre Bereitschaft, mit Börsen und Clearing-Organisationen in operativen und Compliance-Fragen zusammenzuarbeiten.

In einem breiteren regulatorischen Kontext hat SEC-Vorsitzender Gary G. Atkins den erneuerten Fokus der Behörde auf Innovation, Kapitalbildung und Anlegerschutz in der Regulierungsagenda 2025 hervorgehoben. Die Agenda umfasst potenzielle Regelvorschläge zur Klärung des regulatorischen Rahmens für Krypto-Assets, zur Verringerung von Compliance-Belastungen und zur Modernisierung bestehender Regeln. Sie befasst sich auch mit einer Überarbeitung des Consolidated Audit Trail (CAT)-Systems im Lichte jüngster gerichtlicher Entscheidungen und Rückmeldungen von Stakeholdern. Die Agenda spiegelt eine Abkehr von übermäßig belastenden Vorschriften wider und priorisiert einen ausgewogenen Ansatz, der die Markteffizienz und den Anlegerschutz unterstützt.

Die gemeinsame Initiative und die breitere Regulierungsagenda signalisieren eine proaktive Haltung der US-Regulierungsbehörden, sich an die sich schnell entwickelnde Landschaft digitaler Assets anzupassen. Durch die Förderung eines klaren und unterstützenden regulatorischen Umfelds wollen SEC und CFTC die Vereinigten Staaten als globalen Vorreiter in der Blockchain-Innovation positionieren und gleichzeitig die Interessen der Marktteilnehmer schützen.

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