- Mega Matrix reicht eine Vorratsregistrierung in Höhe von 2 Mrd. $ ein, um den ENA-Token von Ethena zu kaufen, und setzt damit auf das Wachstum der Stablecoins.
- Der USDe-Stablecoin klettert auf eine Marktkapitalisierung von 12,5 Mrd. $ und einen Umsatz von 500 Mio. $, da sich die Akzeptanz beschleunigt.
- Analysten warnen vor Risiken bei renditeträchtigen digitalen Vermögenswerten und vergleichen sie mit CDO-Produkten aus dem Jahr 2008.
Mega Matrix, eine börsennotierte Holdinggesellschaft mit Wurzeln im Kurzform-Streaming, vollzieht einen mutigen Schwenk in Richtung Treasury-Management für digitale Vermögenswerte.
Das Unternehmen hat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eine Vorratsregistrierung in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar eingereicht, um eine Strategie zu unterstützen, die sich auf das Stablecoin-Ökosystem von Ethena konzentriert, was eine der größten derartigen Anmeldungen für ein Unternehmen seiner Größe darstellt.
Die Initiative spiegelt einen wachsenden Trend kleinerer Unternehmen wider, sich in digitale Vermögenswerte als Bilanzstrategie zu diversifizieren, auch wenn der Sektor weiterhin mit Fragen zu Stabilität und Risiken konfrontiert ist.
Aufbau eines Engagements in Ethenas ENA-Governance-Token
Mega Matrix teilte mit, dass die Erlöse aus der Regalregistrierung ausschließlich zur Akkumulation von ENA, dem Governance-Token des Ethena-Protokolls, verwendet werden.
Ethena betreibt USDe, einen synthetischen Stablecoin, der entwickelt wurde, um seine Dollarbindung mit Sicherheiten aufrechtzuerhalten, die mit unbefristeten Futures-Kontrakten abgesichert sind.
Im Gegensatz zu Fiat-gestützten Stablecoins wie USD Coin (USDC) oder Tether (USDT) generiert USDe Renditen aus den Finanzierungssätzen des Derivatemarktes.
Sobald der “Fee-Switch”-Mechanismus von Ethena aktiviert ist, wird erwartet, dass die Inhaber von ENA-Token einen Teil der Einnahmen des Protokolls erhalten, wodurch die Anleger einen indirekten Zugang zu den durch USDe erzielten Erträgen erhalten.
Durch die Konzentration seines Engagements in ENA zielt Mega Matrix darauf ab, sowohl den Einfluss auf die Governance von Ethena als auch die potenziellen Renditen aus dem Einnahmemodell des Protokolls zu nutzen.
Das Unternehmen nannte den rasanten Aufstieg von Circle, dem Emittenten von USDC, und die wachsende Rolle von Digital Asset Treasuries als Gründe für seine Entscheidung.
Das Unternehmen verwies auch auf den US-amerikanischen GENIUS Act, der es Emittenten verbietet, Renditen direkt an Stablecoin-Inhaber auszuschütten, als regulatorischen Faktor, der die Nachfrage nach synthetischen, renditetragenden Alternativen wie USDe beschleunigt.
Das schnelle Wachstum von Ethena auf dem Stablecoin-Markt
Ethena Labs, der Entwickler hinter USDe, hat gesehen, wie sein Protokoll trotz der relativen Neuartigkeit seines Modells schnell expandierte.
Im August meldete das Unternehmen, dass die kumulierten Bruttozinserträge 500 Mio. $ überschritten haben.
Laut CoinMarketCap-Daten ist der USDe auf eine Marktkapitalisierung von 12,5 Mrd. $ angewachsen und damit der drittgrößte Stablecoin der Welt.
Obwohl Ethena immer noch viel kleiner ist als vollständig besicherte Konkurrenten wie USDT und USDC, hat es sich aufgrund seiner einzigartigen Struktur und seiner Fähigkeit, Renditen zu erzielen, als aufstrebender Akteur auf dem Stablecoin-Markt positioniert.
Das Wachstum wurde von Anlegern genau verfolgt, die nach Stablecoin-Modellen suchten, die über traditionelle Fiat-gestützte Strukturen hinausgehen.
Risiken und Branchenkontext
Die Vorratsregistrierung von Mega Matrix in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar ist angesichts seiner relativ bescheidenen Marktkapitalisierung von 113 Millionen US-Dollar bemerkenswert.
Das Unternehmen meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 7,74 Mio. $ und einen Nettoverlust von 2,48 Mio. $, wobei das Kerngeschäft immer noch an FlexTV, seine Kurzform-Streaming-Plattform, gebunden ist.
Anfang dieses Jahres kaufte Mega Matrix auch Bitcoin im Wert von 1,27 Millionen US-Dollar als Teil seiner schrittweisen Hinwendung zu digitalen Vermögenswerten.
Das Unternehmen ist mit dieser Verschiebung nicht allein. Andere Unternehmen wie ETHZilla, BitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming und Bit Digital haben ähnliche Treasury-Strategien verfolgt, die sich auf Kryptowährungen konzentrieren.
Dennoch warnen Analysten, dass solche Ansätze erhebliche Risiken bergen.
Josip Rupena, CEO des Kreditunternehmens Milo, verglich das Engineering von renditetragenden digitalen Vermögenswerten mit Collateralized Debt Obligations (CDOs), die in der Finanzkrise 2008 eine entscheidende Rolle spielten.
Er warnte davor, dass die Anleger das Engagement, das sie eingehen, möglicherweise nicht immer vollständig verstehen.
Während Mega Matrix seinen auf Ethena fokussierten Plan in Angriff nimmt, unterstreicht die Strategie sowohl die Attraktivität als auch die Risiken von Digital Asset Treasuries.
Sein Erfolg könnte vom anhaltenden Wachstum des USDe und der Stabilität des breiteren Krypto-Ökosystems abhängen.
