Warum gelten Chip-Aktien wie Nvidia und AMD als heiße Investmentziele für den Rest dieses Jahres?

Da die Ausgaben der wichtigsten Cloud-Anbieter, Staatsfonds, aufstrebenden Cloud-Unternehmen und Unternehmen für KI-Infrastruktur in absehbarer Zukunft voraussichtlich weiter steigen werden, betrachten die Analysten von Cantor Fitzgerald künstliche Intelligenz als den „einzigen bedeutenden Wachstumstreiber“ für Chiphersteller und heben hervor, welche Unternehmen davon am meisten profitieren werden.

Während Technologieriesen ihre Investitionsprognosen weiter anheben und betonen, dass mehr in KI-Infrastruktur investiert werden muss, und gleichzeitig KI-Hardware-Unternehmen einen „starken Produktzyklus“ zeigen, erklärten die Cantor-Analysten in ihrem Bericht am Mittwoch, dass sie erwarten, dass diese Trends „weiterhin KI-bezogene Geschäfte antreiben werden“.

Das Cantor-Team nennt Nvidia (Nvidia Corp., Kürzel: NVDA) als ihren Top-Pick, da das Unternehmen weiterhin die Massenproduktion seiner Blackwell AI-Plattform vorantreibt. Die Analysten sagen, dass die Skalierung von Blackwell Nvidia „deutlich über den Erwartungen liegende Ergebnisse und Aufwärtskorrekturen“ ermöglichen könnte, wobei der Gewinn je Aktie (EPS) im nächsten Jahr 8 US-Dollar erreichen könnte, was ihr Kursziel von 240 US-Dollar stützt. Diese Zahl liegt deutlich über dem Marktkonsens von 6,31 US-Dollar.

Weitere Chiphersteller, die voraussichtlich von KI profitieren werden, sind:

• TSMC (TSMC, Kürzel: TSM)

• AMD (AMD, Kürzel: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., Kürzel: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., Kürzel: MU)

„Sicherheit“ in einer unsicheren Welt

Die Analysten erklären, dass geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Herausforderungen KI zu einem „relativ sicheren Bereich in einer unsicheren Welt“ machen. So bestätigte TSMC am Dienstag gegenüber Bloomberg, dass die US-Regierung die Ausnahmegenehmigung für den Export bestimmter Chipfertigungsanlagen und -technologien an chinesische Werke aufgehoben hat und dass der Status als Verified End User (VEU) am 31. Dezember ausläuft. Auch Samsung Electronics und SK Hynix wurden die Ausnahmen entzogen.

Obwohl Momentum-Aktien zuletzt schwächelten, sehen die Analysten dies nur als temporäres Problem. Berichte, dass Unternehmen Schwierigkeiten bei der Implementierung von KI in ihren Geschäftsprozessen hätten, hält das Cantor-Team für „übertrieben“. Sie zeigen sich unbesorgt, da die Kapitalrendite der Hyperscaler-Cloud-Anbieter ihrer Meinung nach „weiterhin stark“ ist.

Laut den Analysten werden die Investitionsausgaben von Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) und Amazon (AMZN) in diesem Jahr voraussichtlich um 57 % steigen und 2026 um weitere 20 % zulegen. Noch vor zwei Monaten lag die Prognose bei 40 % bzw. 9 %.

Potenzielle Vorteile für AMD

Die Cantor-Analysten sagen, dass AMD mit der wachsenden Markterwartung an seine Data Center-GPUs beim Analystentag im November mehr Aufmerksamkeit erhalten wird. Obwohl Investoren Anfang des Jahres befürchteten, dass Kunden vorgezogene Käufe tätigen, um möglichen zukünftigen Zollerhöhungen zuvorzukommen, beschleunigt sich das Client- und Server-CPU-Geschäft von AMD dank höherer Durchschnittspreise und wachsender Marktanteile „kontinuierlich“, und die Aussichten für die Instinct AI-Beschleuniger-Serie bleiben „stabil“. Die Analysten erwarten, dass AMD in diesem Jahr einen Gewinn je Aktie von fast 4 US-Dollar erzielt, während der FactSet-Konsens bei 3,85 US-Dollar liegt.

Obwohl der Data Center-Umsatz von AMD in diesem Jahr voraussichtlich „relativ gering“ bleibt, etwa 6,5 Milliarden US-Dollar, arbeitet das Unternehmen an Rack-Scale-Lösungen, was die Analysten zuversichtlich macht, dass AMD seine „Durchdringung im KI-Bereich signifikant steigern kann“. Sie betonen zudem, dass AMD „darauf abzielt, einen bedeutenden Anteil an groß angelegten Trainingsclustern zu gewinnen“ und dass die Nachfrage nach KI-Inferenz weiter wächst.

Warum Nvidia und andere Chiphersteller als Favoriten für den Rest des Jahres gelten

Da die wichtigsten Cloud-Service-Provider, staatliche Akteure, aufstrebende Cloud-Unternehmen und Großunternehmen in absehbarer Zukunft weiterhin ihre Ausgaben für KI-Infrastruktur erhöhen, sehen die Analysten von Cantor Fitzgerald diese Technologie als den „einzigen bedeutenden Wachstumstreiber“ für Chiphersteller und benennen die Unternehmen, die am meisten profitieren werden.

In ihrem Bericht am Mittwoch erklärten die Cantor-Analysten, dass die Technologieriesen ihre Investitionsausgaben erhöhen und betonen, dass mehr in KI-Infrastruktur investiert werden muss, während KI-Hardware-Unternehmen einen „starken Produktzyklus“ zeigen. Sie erwarten, dass diese Trends „weiterhin KI-bezogene Geschäfte antreiben werden“. Das Team nennt Nvidia (NVDA) als ihren Top-Pick, da das Unternehmen die Produktionskapazität der Blackwell AI-Plattform beschleunigt ausbaut.

Die Analysten betonen, dass die Massenproduktion der Blackwell-Plattform Nvidia „deutlich über den Erwartungen liegende Ergebnisse“ ermöglichen könnte und der Gewinn je Aktie im nächsten Jahr 8 US-Dollar erreichen könnte, was ihr Kursziel von 240 US-Dollar stützt. Diese Prognose liegt deutlich über dem Marktkonsens von 6,31 US-Dollar je Aktie für das nächste Geschäftsjahr von Nvidia.

Cantor sieht weitere Chiphersteller, die von der KI-Entwicklung profitieren werden, darunter TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) und Micron Technology (MU). Die Analysten erklären, dass geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Herausforderungen KI zu einem „relativ sicheren Bereich in einer extrem unsicheren Welt“ machen.

So bestätigte TSMC am Dienstag gegenüber Bloomberg, dass die US-Regierung die Exportgenehmigungen für bestimmte Chipfertigungsanlagen und -technologien an chinesische Werke aufgehoben hat und der „Verified End User“-Status am 31. Dezember ausläuft. Auch Samsung Electronics (005930) und SK Hynix (000660) haben ihren VEU-Status verloren.

Obwohl Momentum-Aktien zuletzt schwächelten, sehen die Analysten dies nur als temporäres Phänomen. Berichte über Schwierigkeiten von Unternehmen bei der Implementierung von KI in ihren Geschäftsprozessen halten sie für „übertrieben“. Die Analysten zeigen sich unbesorgt, da die Kapitalrendite der Hyperscaler-Cloud-Anbieter ihrer Meinung nach „weiterhin stark“ ist.

Die Investitionsausgaben von Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) und Amazon (AMZN) werden in diesem Jahr voraussichtlich um 57 % steigen und 2026 um weitere 20 % zulegen, während die Prognosen vor zwei Monaten noch bei 40 % bzw. 9 % lagen.

Das Cantor-Team weist zudem darauf hin, dass Berichte über die chinesische Regierung, die Unternehmen davon abhalten will, US-Technologie (insbesondere Nvidia H20-Chips) zu verwenden, „einige Sorgen“ im KI-Bereich ausgelöst haben. Nachdem dieser Chip im April von der Trump-Regierung faktisch verboten wurde, wartet Nvidia nun darauf, ihn wieder an chinesische Kunden verkaufen zu können.

Doch Cantor betrachtet diese Probleme als „momentane Störgeräusche“ und bleibt bei seiner „bullischen Haltung“, da die Entwicklung und Implementierung von KI-Technologien noch in den Anfängen steckt. Gleichzeitig sind die Analysten zunehmend optimistisch hinsichtlich der Aussichten für AMDs Data Center-GPUs vor dem Analystentag im November.

Obwohl Investoren Anfang des Jahres befürchteten, dass Kunden vorgezogene Käufe tätigen, um möglichen zukünftigen Zollerhöhungen zuvorzukommen, beschleunigt sich das Client- und Server-CPU-Geschäft von AMD dank höherer Durchschnittspreise und wachsender Marktanteile „kontinuierlich“, und die Aussichten für die Instinct AI-Beschleuniger-Serie bleiben „stabil“. Die Analysten erwarten, dass AMD in diesem Jahr einen Gewinn je Aktie von fast 4 US-Dollar erzielt, was über dem FactSet-Konsens von 3,85 US-Dollar liegt.

Obwohl der Data Center-Umsatz von AMD in diesem Jahr voraussichtlich „relativ gering“ bleibt (etwa 6,5 Milliarden US-Dollar), macht die Einführung von Rack-Scale-Lösungen die Analysten zuversichtlich, dass AMD seine „Durchdringung im KI-Bereich signifikant steigern kann“. Sie erwähnen zudem AMDs „Vision, einen bedeutenden Anteil an groß angelegten Trainingsclustern zu gewinnen“, sowie die wachsende Nachfrage nach KI-Inferenz.