Platinpreis: Eine strategische Investition inmitten von Lieferketten-Turbulenzen und der Wasserstoff-Revolution

Der Platinmarkt befindet sich an einem entscheidenden Wendepunkt, geprägt von einer perfekten Kombination aus fragiler Angebotsseite und transformativer Nachfrageseite. Für Investoren bietet diese Konstellation ein überzeugendes Argument, Platin als strategisches Langzeit-Asset zu betrachten. Die anhaltenden Bergarbeiterstreiks und der Infrastrukturverfall in Südafrika verknappen das Angebot, während der weltweite Vorstoß zur Einführung von Wasserstoff-Brennstoffzellen die Nachfrage rasant steigen lässt. Zusammen erzeugen diese Kräfte einen bullischen Ausblick für Platin und positionieren es als Absicherung gegen Inflation sowie als Eckpfeiler des industriellen Wandels.

Störungen in der Lieferkette: Südafrikas perfekte Sturm

Südafrika bleibt der weltweit größte Produzent von Platingruppenmetallen (PGMs) und steht für über 70% der globalen Produktion. Doch der Bergbausektor des Landes steckt in der Krise. Die Zahl der aktiven Schächte ist von 81 im Jahr 2008 auf nur noch 53 im Jahr 2025 gesunken – ein Rückgang um 35%, verursacht durch die Schließung unrentabler Randminen und unterkapitalisierte Betreiber, die Schwierigkeiten haben, die alternde Infrastruktur zu erhalten. Arbeitskämpfe, die den Sektor historisch geplagt haben, bleiben eine ständige Bedrohung. Im ersten Quartal 2025 sank die Produktion im Vergleich zum Vorjahr um 16%, bedingt durch Streiks, extreme Wetterereignisse und steigende Betriebskosten.

Die Kostenstruktur der südafrikanischen Bergbauunternehmen ist nicht nachhaltig. Die Lohnkosten, die bereits einen erheblichen Teil der Ausgaben ausmachen, sind stärker als die Inflation gestiegen, während die Energietarife aufgrund der Instabilität des Eskom-Netzes explodiert sind. Unternehmen wie Northam Platinum und Implats meldeten 2025 Gewinnrückgänge zwischen 14% und 88%, trotz einer Preisrallye von 36% im zweiten Quartal. Der World Platinum Investment Council (WPIC) prognostiziert nun für 2025 ein PGM-Angebotsdefizit von 966.000 Unzen, ein Anstieg um 14% gegenüber früheren Schätzungen. Dieses Defizit ist kein kurzfristiges Phänomen, sondern ein struktureller Wandel. Ohne anhaltende Preissteigerungen über 1.800–2.000 US-Dollar pro Unze ist die Entwicklung neuer Minen unwahrscheinlich und bestehende Betriebe werden weiter schließen.

Nachfrageboom: Die platinbasierte Zukunft des Wasserstoffs

Während das Angebot immer knapper wird, beschleunigt sich die Nachfrage nach Platin auf unerwartete Weise. Die Wasserstoffwirtschaft, einst ein Nischenthema, ist heute ein Eckpfeiler globaler Dekarbonisierungsstrategien. Platin ist das Schlüsselelement von Protonenaustauschmembran-(PEM)-Brennstoffzellen, die Wasserstofffahrzeuge und stationäre Energiesysteme antreiben. Im Jahr 2023 lag die platinbezogene Wasserstoffnachfrage bei 40.000 Unzen, doch bis 2030 soll sie auf 900.000 Unzen explodieren.

Das Wachstum wird von drei zentralen Trends angetrieben:
1. Dekarbonisierung des Verkehrs: Brennstoffzellen-Elektrofahrzeuge (FCEVs) gewinnen in Schwerlast- und Langstreckensektoren an Bedeutung, wo batterieelektrische Fahrzeuge (BEVs) an ihre Grenzen stoßen. Bis 2030 könnten allein PEM-Brennstoffzellen jährlich über 600.000 Unzen Platin verbrauchen.
2. Staatliche Politik: Über 60 Länder haben Wasserstoffstrategien verabschiedet, mit China, den USA und Europa an der Spitze. Japans Investition von 107 Milliarden US-Dollar, um die Wasserstoffproduktion bis 2040 von 2 Millionen auf 12 Millionen Tonnen zu steigern, ist ein Paradebeispiel.
3. Midstream-Anwendungen: Über Fahrzeuge hinaus ist Platin entscheidend für die Wasserstoffreinigung, Ammoniakspaltung und E-Fuel-Produktion. Beispielsweise erfordert die Herstellung von nachhaltigem Flugkraftstoff (SAF) – unerlässlich für klimaneutrale Luftfahrt – Platin-Katalysatoren. Die International Air Transport Association (IATA) schätzt, dass die SAF-Produktion bis 2050 6 Millionen Unzen Platin benötigen wird.

Der bullische Fall: Platin als strategische Rohstoff

Das Zusammenspiel aus schrumpfendem Angebot und steigender Nachfrage schafft einen klassischen Bullenmarkt für Platin. Im Gegensatz zu Palladium, dessen Nachfrage im Automobilsektor stagniert, gewinnt Platin neue Anwendungsbereiche in Wasserstoff- und E-Fuel-Technologien. Diese Diversifizierung reduziert die Abhängigkeit von zyklischer Automobilnachfrage und positioniert Platin als entscheidenden Ermöglicher der Energiewende.

Für Investoren bietet Platin zwei Vorteile:
- Inflationsschutz: Als endliche Ressource mit unelastischem Angebot dürfte der Platinpreis traditionelle Rohstoffe in einem Hochinflationsumfeld übertreffen.
- Industriewandel-Investment: Die Abhängigkeit der Wasserstoffwirtschaft von Platin sichert langfristiges Nachfragewachstum, unabhängig von kurzfristigen Konjunkturzyklen.

Der Weg zur Profitabilität ist jedoch nicht ohne Risiken. Die politischen und operativen Herausforderungen Südafrikas könnten die Preis-Erholung verzögern. Zudem werden alternative Katalysatoren für PEM-Brennstoffzellen erforscht, doch bislang erreicht keiner die Effizienz von Platin. Investoren sollten sich auf Unternehmen mit solider Bilanz und Wasserstoff-Exposure konzentrieren, wie Anglo American Platinum (AMSJF) und Northam Platinum (NPTLF).

Fazit: Positionierung für das Platin-Zeitalter

Platin ist längst nicht mehr nur ein Nebenprodukt der Automobilindustrie – es ist das Schlüsselelement der Wasserstoffwirtschaft. Während sich die Angebotsengpässe in Südafrika verschärfen und die Wasserstoff-Adoption beschleunigt, wird der Wert von Platin neu definiert. Für Investoren mit einem Zeithorizont von 5–10 Jahren bietet sich hier eine seltene Gelegenheit, von einer Rohstoffklasse zu profitieren, die an der Schnittstelle von Knappheit und Innovation steht. Das nächste Jahrzehnt könnte Platinpreise von 2.500 US-Dollar pro Unze oder mehr sehen, getrieben von Angebotsdefizit und Nachfragerevolution.

In einer Welt, die mit Inflation und industriellem Wandel ringt, bietet Platin eine einzigartige Kombination aus Knappheit, strategischer Bedeutung und Wachstumspotenzial. Die Zeit zu handeln ist jetzt.