Börseneröffnung: US-Aktien eröffnen am Dienstag schwächer, neue Zollunsicherheiten belasten den Markt

Am Abend des 2. September in der Eastern Time Zone eröffneten die US-Aktienmärkte am Dienstag mit Verlusten. US-Staatsanleihen wurden abverkauft, die Anleiherenditen stiegen sprunghaft an. Investoren wägen die neuesten Entwicklungen an der Handelsfront ab. Ein Berufungsgericht der USA entschied, dass die meisten von Trump verhängten globalen Zölle rechtswidrig sind, was zu Unsicherheiten bezüglich der Zölle führte und die US-Aktienmärkte belastete.

Der Dow Jones fiel um 413,31 Punkte bzw. 0,91% auf 45.131,57 Punkte; der Nasdaq verlor 384,66 Punkte bzw. 1,79% auf 21.070,90 Punkte; der S&P 500 Index sank um 77,33 Punkte bzw. 1,20% auf 6.382,93 Punkte.

Im gerade vergangenen August zeigte sich die US-Börse stark: Der Dow Jones stieg im Monatsverlauf um über 3%, der S&P 500 Index kletterte um fast 2%, und der technologieorientierte Nasdaq legte im Monatsvergleich um 1,6% zu. Dies ist der vierte Monat in Folge mit einem Anstieg des S&P 500 Index.

Mit dem Eintritt in den September, der das informelle Ende des Sommers markiert, realisierten Investoren Gewinne bei den Gewinnern des Bullenmarktes. Am Dienstagmorgen fielen Technologieaktien wie Nvidia und Palantir allgemein.

Globaler Anleihemarkt unter starkem Verkaufsdruck

Investoren beobachten gleichzeitig aufmerksam den sprunghaften Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen Anfang September. Am Dienstagmorgen stieg die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe auf 4,29%, die der 30-jährigen näherte sich 4,98%.

Auch weltweit stiegen die Renditen von ultralanglaufenden (30-jährigen) Anleihen sprunghaft an, da Investoren von der zu hohen Verschuldung von Japan bis zu den USA besorgt sind. Der globale Anleihemarkt korrigierte umfassend, die Renditen langfristiger Staatsanleihen in Großbritannien und Frankreich erreichten am Dienstag den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt, da Investoren zunehmend über die Haushaltslage vieler Länder besorgt sind.

Die anhaltenden Sorgen der Investoren über die Haushaltslage in Europa und anderen Ländern führten zu Verkäufen langfristiger deutscher und französischer Staatsanleihen. Die Rendite der 30-jährigen deutschen Staatsanleihe erreichte den höchsten Stand seit 2011, die der französischen 30-jährigen Staatsanleihe den höchsten Stand seit 2009. Die Renditen von Anleihen bewegen sich entgegengesetzt zu deren Preisen.

Frankreichs Premierminister François Bayrou wird voraussichtlich nächste Woche eine gescheiterte Vertrauensabstimmung erleben, da die Opposition seine Pläne zur Kürzung der Staatsausgaben ablehnt; unterdessen wird Großbritanniens Finanzministerin Rachel Reeves voraussichtlich im Herbsthaushalt Steuererhöhungen ankündigen, um die Haushaltsziele zu erreichen.

Die Rendite langfristiger britischer Staatsanleihen stieg auf den höchsten Stand seit 1998, da Premierminister Keir Starmer Schwierigkeiten hat, das Marktvertrauen wiederherzustellen. Das Pfund fiel um mehr als 1% und erreichte gegenüber dem Euro den schwächsten Stand seit fast einem Monat.

US-Berufungsgericht entscheidet, dass die meisten globalen Trump-Zölle rechtswidrig sind

Der Markt achtet weiterhin auf die Unsicherheiten bezüglich der Trump-Zölle. Am vergangenen Freitag entschied ein US-Bundesberufungsgericht, dass die von Trump verhängten globalen Zölle größtenteils illegal und ein Machtmissbrauch seien. Das Bundesberufungsgericht entschied mit 7 zu 4 Stimmen, dass nur der Kongress die Befugnis hat, umfassende Zölle zu verhängen.

Das Gericht erklärte, dass diese sogenannten „Reziprozitätszölle“ – die sich gegen fast alle Handelspartner der USA richteten – einer illegalen Erhebung gleichkämen. Dieses Urteil bestätigte das Urteil des Internationalen Handelsgerichts vom Mai dieses Jahres und wies Trumps frühere Behauptung zurück, dass die Verhängung globaler Zölle auf Grundlage des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) rechtmäßig sei.

Das Berufungsgericht setzte die Zölle nicht sofort aus, sondern entschied, sie bis Mitte Oktober aufrechtzuerhalten, was bedeutet, dass die US-Regierung möglicherweise eine weitere rechtliche Anfechtung vor dem Supreme Court einleiten wird.

Trump bezeichnete das Urteil als „hochgradig parteiisch“ und kündigte an, beim US Supreme Court Berufung einzulegen.

Aniket Shah, Leiter für nachhaltige und transformative Strategien bei Jefferies, erklärte: „Sollte der Supreme Court gegen Trumps Nutzung des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) zur Verhängung reziproker Zölle entscheiden, würde dies das Risiko einer Eskalation umfassender Zollkriege verringern, was für die Märkte positiv wäre. Kurzfristig könnte die Unsicherheit jedoch zunehmen und einige Handelsabkommen müssten möglicherweise neu verhandelt werden.“

Diese Entwicklungen könnten die Marktstimmung im September beeinflussen. Historisch gesehen ist der September der schlechteste Monat für US-Aktien. In den letzten fünf Jahren fiel der S&P 500 Index im September durchschnittlich um 4,2%, im Zehnjahresschnitt um mehr als 2%.

Unabhängigkeit der Federal Reserve im Fokus

Angesichts der Versuche der Trump-Regierung, Zentralbankbeamte zu entlassen, wächst auch die Unsicherheit über die künftige Unabhängigkeit der Federal Reserve.

Die Anhörung zum vorläufigen Verbot der Entlassung von Lisa Cook durch Trump endete am vergangenen Freitag ohne Entscheidung. Der von Trump nominierte Fed-Gouverneur Stephen Miran wird am 4. September vor dem Bankenausschuss des Senats aussagen.

Die Federal Reserve wird Mitte dieses Monats eine geldpolitische Sitzung abhalten.

Der Swaps-Markt zeigt derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 90% für eine Zinssenkung der Federal Reserve um 25 Basispunkte in diesem Monat und erwartet bis Juni nächsten Jahres drei weitere ähnliche Zinssenkungen.

UBS erwartet, dass die Federal Reserve angesichts der anhaltenden Inflation im Zielbereich und der zunehmenden Risiken am Arbeitsmarkt ab September auf vier aufeinanderfolgenden Sitzungen die Zinsen senken wird, insgesamt um 100 Basispunkte.

Die Bank weist darauf hin, dass die moderaten Daten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) im Juli, die schwächere Arbeitskräftenachfrage und die zunehmend taubenhaften Äußerungen der Fed-Offiziellen darauf hindeuten, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) bereit ist, Zinssenkungen vorzunehmen.

Wirtschaftsdaten: Diese Woche Fokus auf den Arbeitsmarktbericht für August

In dieser Woche werden Händler besonders auf den am Freitag erscheinenden Arbeitsmarktbericht für August und dessen Einfluss auf die Zinsentscheidung der Federal Reserve Mitte des Monats achten. Zuvor werden auch Daten zu offenen Stellen und zur Beschäftigung im Privatsektor veröffentlicht, die Investoren und der Federal Reserve einen klareren Überblick über die Lage am Arbeitsmarkt geben – ein zentrales Thema der geldpolitischen Diskussionen.

Am Dienstag stehen zunächst die Umfragen des Institute for Supply Management (ISM) zu Industrie und Dienstleistungen im August an. Der Arbeitsmarktbericht am Freitag dürfte zeigen, dass die Beschäftigung den vierten Monat in Folge um weniger als 100.000 Stellen gewachsen ist – die schwächste Phase seit dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020.

Andrea Tueni, Head of Sales Trading bei Saxo Bank Frankreich, sagte: „Angesichts der bevorstehenden wichtigen US-Daten zu Inflation und Arbeitsmarkt herrscht am Markt große Vorsicht. Das erfordert auch in Zukunft ein gewisses Maß an Umsicht.“

Im Fokus stehende Einzeltitel

Die Aktie von PepsiCo legte zu, nachdem berichtet wurde, dass der weltweit größte aktivistische Fonds – der Hedgefonds Elliott – Maßnahmen ergreifen will, um den Aktienkurs zu steigern.

Die Aktie von Novo Nordisk stieg leicht an. Zuvor wurde berichtet, dass das Medikament Wegovy des Unternehmens einen signifikanten kardiovaskulären Schutzeffekt bei Probanden zeigte, der deutlich über dem der Konkurrenzprodukte Mounjaro und Zepbound von Eli Lilly lag.

NIO gab für das dritte Quartal sowohl bei den Auslieferungen als auch beim Umsatz Rekordprognosen ab.

KE Holdings erhielt nach den Quartalszahlen von mehreren Institutionen erneut eine Kaufempfehlung.

Bei Zai Lab wurde Tisotumab Vedotin in Hongkong für die Behandlung von rezidivierendem oder metastasierendem Zervixkarzinom zugelassen.

Hesai hat kürzlich die Anhörung an der Hongkonger Börse bestanden.

Die Aktien von Harmony Gold, Coeur Mining, New Gold, DRDGOLD, Kinross Gold und anderen Goldminenunternehmen legten allgemein zu.