Ist der jüngste Unterstützungsdurchbruch von Bitcoin ein Bärenmarkt-Signal oder ein klassischer Fakeout?

Bitcoins jüngster Durchbruch unter das Unterstützungsniveau von 110.000 $ Ende August 2025 hat unter Tradern und Analysten eine hitzige Debatte ausgelöst. Ist dies ein Vorbote eines langanhaltenden Bärenmarktes oder lediglich ein temporärer „Fakeout“, der den Weg für eine stärkere Rally ebnet? Um diese Frage zu beantworten, müssen wir die technischen und On-Chain-Signale analysieren, sie mit historischen Präzedenzfällen vergleichen und den breiteren makroökonomischen Kontext berücksichtigen.

Technische Indikatoren: Bärische Divergenz und institutionelle Signale

Das unmittelbare technische Bild ist düster. Bitcoin handelt innerhalb eines absteigenden Kanals im 4-Stunden-Chart, mit wichtigen Unterstützungsniveaus bei 110.000–112.000 $ und einem Widerstand nahe 113.600 $ [1]. Ein Durchbruch unter 107.000 $ würde eine tiefere bärische Phase signalisieren und könnte das psychologische Niveau von 100.000 $ testen [1]. Der RSI ist mit 34,50 in den überverkauften Bereich eingetreten, während der MACD ein extrem bärisches Crossover zeigt [4]. Diese Indikatoren deuten auf kurzfristigen Verkaufsdruck hin, aber überverkaufte Bedingungen allein garantieren keine Erholung – eine Lehre aus dem Bärenmarkt 2018–2022, in dem Bitcoin trotz ähnlicher RSI-Werte um 77 % fiel [1].

Der 200-Tage gleitende Durchschnitt (SMA) bei 101.000 $ hat sich von einer Unterstützung zu einem Widerstand gewandelt – eine kritische Veränderung, die historisch mit Bestätigungen von Bärenmärkten verbunden ist [5]. Sollte Bitcoin dieses Niveau unterschreiten, könnte dies eine Kaskade von Stop-Loss-Orders auslösen und institutionelle Akteure dazu zwingen, ihre Positionen zu überdenken. Allerdings deutet das NVT-Verhältnis (Network Value to Transactions) von 1,51 darauf hin, dass die Bewertung von Bitcoin zunehmend durch Nutzen und makroökonomische Faktoren und weniger durch spekulatives Handelsvolumen getrieben wird [1]. Diese Divergenz zwischen technischer Schwäche und fundamentaler Stärke erschwert die bärische Erzählung.

Historische Parallelen: Lehren aus vergangenen Durchbrüchen

Die Geschichte von Bitcoin ist gespickt mit Unterstützungsdurchbrüchen, die entweder Bärenmärkte signalisierten oder sich als temporäre Korrekturen herausstellten. Beispielsweise folgten auf die Durchbrüche von 2013 und 2017 Rückgänge von über 70 % [2]. Im Jahr 2021 wurde ein ähnlicher Durchbruch unter 42.000 $ zunächst als bärisches Signal gewertet, entpuppte sich jedoch als Fakeout, da Bitcoin innerhalb weniger Monate auf 69.000 $ zurückkehrte [3]. Der entscheidende Unterschied heute ist die Institutionalisierung von Bitcoin. ETF-Zulassungen und Unternehmensbestände (z. B. Tesla und Harvard) haben die von Privatanlegern getriebene Volatilität um 75 % reduziert und eine stabilere Preisstruktur geschaffen [1].

Der 200-Wochen gleitende Durchschnitt (200WMA) bei 50.000 $ ist ein weiterer historischer Maßstab. Während des Bärenmarktes 2018–2022 fand Bitcoin auf diesem Niveau einen Boden, bevor eine Erholung einsetzte [4]. Sollte der aktuelle Durchbruch zu einem Test des 200WMA führen, könnte dies entweder einen Bärenmarkt bestätigen oder eine Kaufgelegenheit für langfristige Investoren darstellen.

On-Chain-Metriken: Ein gemischtes Bild

On-Chain-Daten verleihen der Analyse zusätzliche Nuancen. Das MVRV-Verhältnis (Market Value to Realized Value) ist auf 1,0 komprimiert, was auf eine Übergangsphase hindeutet, in der sich spekulative und langfristige Anlegerstimmung neu ausbalancieren [2]. Diese Kompression ging historisch Korrekturen voraus, signalisiert jedoch nicht zwangsläufig einen Zusammenbruch. Währenddessen deutet das Value Days Destroyed (VDD) Multiple im „grünen Bereich“ auf institutionelle Akkumulation bei niedrigeren Preisniveaus hin [1].

Allerdings liegt der Bitcoin Bull Score bei 20 – ein historisch bärisches Niveau – und der MVRV Z-Score im roten Bereich (1,43), was auf Überbewertungsrisiken hinweist [3]. Auch die Anzahl aktiver Adressen ist zurückgegangen, was auf eine geringere Beteiligung von Privatanlegern hindeutet, während große Inhaber (Whales) ihre Bestände umschichten [5]. Diese Divergenz zwischen dem Verhalten von Privatanlegern und Institutionen erinnert an den Bärenmarkt 2021–2022, in dem schwache Hände vor einer Erholung aus dem Markt gedrängt wurden [1].

Die Fakeout-Debatte: Kurzfristiger Schmerz vs. langfristiger Gewinn

Die entscheidende Frage ist, ob dieser Durchbruch eine echte Bestätigung des Bärenmarktes oder ein klassischer Fakeout ist. Ein Ausbruch tritt auf, wenn der Preis mit starkem Volumen und klaren Kerzenschlüssen entscheidend über den Widerstand oder unter die Unterstützung hinausgeht [4]. Ein Fakeout hingegen sieht vor, dass der Preis kurzzeitig ein Niveau durchbricht, bevor er sich wieder umkehrt. Bitcoins aktueller Durchbruch fehlt das Volumen und die Überzeugung eines echten Ausbruchs, wobei das BTC Taker Buy Sell Ratio bei 0,96 auf ein höheres Verkaufs- als Kaufvolumen hinweist [5].

Historische Fakeouts, wie der Rückgang von Bitcoin im Jahr 2021 unter 42.000 $, wurden von schnellen Erholungen gefolgt. Sollte sich Bitcoin über 105.000 $ stabilisieren, könnte er den Widerstand bei 113.500 $ erneut testen und ein bullisches Flaggenmuster bestätigen [6]. Umgekehrt würde ein Durchbruch unter 100.000 $ wahrscheinlich eine tiefere Korrektur in Richtung 95.000–100.000 $ auslösen [5].

Fazit: Ein fragiles Gleichgewicht

Die aktuelle Kursentwicklung von Bitcoin spiegelt ein Tauziehen zwischen kurzfristigem bärischem Momentum und langfristigem institutionellem Vertrauen wider. Während technische Indikatoren und historische Parallelen eine bärische Tendenz nahelegen, bieten On-Chain-Metriken und makroökonomische Faktoren (z. B. ETF-Adoption) ein Gegengewicht. Investoren sollten die Schlüsselniveaus beobachten: 105.000 $ für eine potenzielle Erholung, 100.000 $ für eine tiefere Korrektur und 113.500 $ für einen bullischen Retest.

Letztlich wird der Kursverlauf von Bitcoin davon abhängen, ob institutionelle Käufer das vergünstigte Angebot auf tieferen Niveaus absorbieren oder ob der Markt einer Welle von Panikverkäufen erliegt. Vorerst bleibt die Antwort offen – ein klassischer Fall von Marktunentschlossenheit, der in beide Richtungen kippen könnte.

Quelle:
[1] Bitcoin Price Analysis Today: Key Resistance at $113.6K Looms
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin's Short-Term Volatility and Strategic Entry Points
[4] Bitcoin's Trendline Break: Bear Market Start or Smart Money Play?
[5] Bitcoin drops under $109K: How low can BTC price go?
[6] Bitcoin's Critical Support Levels: A Make-or-Break Moment