Analyse: Neues Allzeithoch von Ethereum zeigt Momentum-Wechsel, starker Anstieg des Marktleverage weckt Bedenken über bullisches Übertreiben

BlockBeats News, am 27. August erklärte Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33, dass ein langfristiger Inhaber 22.400 BTC gegen ETH getauscht habe, was dazu beitrug, dass Ethereum in der vergangenen Woche ein neues Allzeithoch erreichte und die Verlagerung der Marktdynamik verdeutlicht. Allerdings könnte die jüngste Preisschwäche von Bitcoin noch nicht vorbei sein, da der starke Anstieg des Hebels und eine deutliche Umschichtung von Kapital in Ethereum kurzfristig weiterhin Druck ausüben. Das offene Interesse (OI) an Bitcoin-Perpetual-Futures ist auf ein Zwei-Jahres-Hoch von über 310.000 BTC (etwa 34 Milliarden US-Dollar) gestiegen, ein Zuwachs von 41.607 BTC in den letzten zwei Monaten, wobei allein am vergangenen Wochenende 13.472 BTC hinzukamen – ein mögliches Signal für einen Wendepunkt. Die annualisierte Finanzierungsrate von Bitcoin sprang von 3% auf fast 11%, was auf zunehmend aggressive Long-Positionen bei stagnierenden Preisen hindeutet.

Lunde erklärte, dass die aktuelle Situation der Hebelakkumulation im Sommer 2023 und 2024 ähnelt, die beide im August zu heftigen Liquidationskaskaden führten. Dieses OI-Hoch tritt zu einem späten Zeitpunkt im Monat auf, was darauf hindeutet, dass der Markt in eine längere Konsolidierungsphase eintreten könnte und Käufer, die auf einen Boden spekulieren, möglicherweise gefangen werden. Lunde warnte: „Kurzfristig besteht ein hohes Risiko eines Short Squeeze bei Long-Positionen. Es wird empfohlen, vor einer Bereinigung des überschüssigen Hebels eine konservative Position beizubehalten.“

Historisch gesehen markierten neue Allzeithochs von Ethereum oft den Gesamtmarktgipfel im Kryptomarkt. Die Zyklen von 2017 und 2021 zeigten ein ähnliches Muster: Ethereum bricht aus, andere Krypto-Assets steigen stark, Bitcoin stagniert aufgrund nachlassender Nachfrage, was Bedenken hinsichtlich eines bevorstehenden Endes des Bullenmarktes auslöst. Derzeit liegt die Marktdominanz von BTC jedoch immer noch bei 58,6% – deutlich höher als die weniger als 40% in früheren Hochphasen. Während Ethereum relativ stark bleibt, beobachten Trader, ob dieser Zyklus dem historischen Muster folgt oder völlig abweicht.