Bitcoin-Dominanz erreicht 58 %, während Altcoin-Saison ausbleibt

Die Bitcoin-Dominanz hat ihren Aufwärtstrend fortgesetzt und liegt derzeit bei 58,8 % — ein signifikanter Anstieg gegenüber dem Tiefstand von 51 % im Dezember — und markiert das höchste Niveau seit Anfang 2021.

Diese Kennzahl, die die Marktkapitalisierung von Bitcoin im Verhältnis zur gesamten Marktkapitalisierung aller Krypto-Assets misst, ist trotz einiger Erwartungen einer potenziellen Altcoin-Saison stetig gestiegen. Eine beliebte These unter Händlern ist, dass die Bitcoin-Dominanz sinken würde, wenn der Marktzyklus reift, was typischerweise eine Kapitalrotation in Altcoins signalisiert.

Viele Krypto-Investoren haben die sogenannte "Altcoin-Saison" erwartet — eine Periode, in der Altcoins Bitcoin übertreffen und manchmal überdurchschnittliche Renditen im Vergleich zum Marktführer erzielen. Historisch gesehen folgen Altcoin-Saisons oft auf Bitcoin-Rallyes, da Händler Gewinne aus Bitcoin mitnehmen und Kapital in risikoreichere, potenziell ertragsreichere Altcoins umschichten. Trotz günstiger Bedingungen, die traditionell Altcoin-Saisons auslösen (Bitcoin-Stabilität, erhöhte Marktliquidität, institutionelle Akzeptanz), hat sich diese Rotation nicht wie erwartet materialisiert.

Mehrere Faktoren haben die anhaltende Dominanz von Bitcoin in diesem Zyklus unterstützt. Unternehmensakkumulationsstrategien, insbesondere von Strategy, die konsequent Kapital speziell zur Erwerbung von mehr Bitcoin aufgebracht haben, schaffen einen anhaltenden Kaufdruck. Die Verbreitung neuer Token hat die vorherigen Marktzyklen bei weitem übertroffen und könnte Kapital verwässern, das sonst in etablierte Altcoins fließen würde. Spot-Bitcoin-ETFs haben einen direkten Weg für traditionelles Finanzkapital geschaffen, das für die meisten Altcoins weitgehend fehlt.

Einige erwarteten, dass die Genehmigung des Ethereum-ETFs im letzten Sommer die Bitcoin-Dominanz verringern würde, aber die Auswirkungen waren im Vergleich zu den Vorhersagen relativ gedämpft. Während ETH-ETFs starke anfängliche Zuflüsse verzeichneten, haben sie den breiteren Altcoin-Markt nicht wie von vielen erwartet katalysiert.

Die Altcoin-Saison-These könnte nicht ungültig, sondern lediglich verzögert sein, mit potenziellen Katalysatoren, die noch am Horizont stehen und eine Rotation in Altcoins auslösen könnten.

Dies ist ein Auszug aus dem Data & Insights-Newsletter von The Block. Tauchen Sie in die Zahlen ein, die die provokantesten Trends der Branche ausmachen.