ANALYSE: Schwache US-Bitcoin-ETF-Zuflüsse weitgehend durch weniger Arbitragemöglichkeiten getrieben
Foresight News berichtet, dass die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2025 ins Stocken geraten sind und das starke Wachstumsmomentum von 2024 nicht fortsetzen konnten, so CoinDesk. Die Nettoabflüsse haben in den letzten 30 Tagen 180 Millionen Dollar erreicht, eine der höchsten Rückzugsraten seit dem Börsengang des ETFs.
Die Schwäche bei den Zuflüssen wurde hauptsächlich durch einen schwächeren Bitcoin-Preis und weniger Arbitragemöglichkeiten verursacht. Die Bitcoin-Preise waren in diesem Jahr volatil und erreichten im Januar ein neues Hoch von 109.000 Dollar in Erwartung, dass die Trump-Administration möglicherweise kryptofreundlichere Politiken verfolgen könnte, fielen jedoch Anfang März auf 76.000 Dollar aufgrund von Unsicherheiten über Zollpolitiken. Die erhöhte Marktvolatilität hat dazu geführt, dass Privatanleger verkaufen, während institutionelle Anleger Cash-and-Carry-Geschäfte schließen, eine Strategie, die darin besteht, einen ETF zu kaufen und gleichzeitig CME-Bitcoin-Futures zu verkaufen.
Derzeit ist die Rendite dieses Carry-Trades auf etwa 2% gefallen, eines der niedrigsten Niveaus seit der Einführung des ETFs, während risikoärmere Anlagen wie US-Staatsanleihen höhere Renditen bieten, was zu einem Abfluss von Geldern aus dem Bitcoin-Markt führt. Historische Daten zeigen, dass, wenn ETF-Abflüsse zunehmen, dies tendenziell signalisiert, dass der Bitcoin-Preis sich einem Tiefpunkt nähert, wie es beispielsweise bei den Rückgängen im April und August 2024 der Fall war.
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