Markterwartungen gehen davon aus, dass die Federal Reserve den Leitzins innerhalb der nächsten 12 Monate um mehr als 2 % senken wird

Der Aufwärtstrend der US-Anleihen setzte sich am Dienstag fort, wobei die Rendite zweijähriger US-Anleihen von über 5 % Ende April auf etwa 3,85 % fiel. Der Anstieg in den letzten vier Monaten ist der längste kontinuierliche Anstieg seit 2021. Diese Bewegung ist auf Markterwartungen zurückzuführen, dass die Federal Reserve ihren Leitzins innerhalb der nächsten 12 Monate um mehr als zwei Prozentpunkte senken wird, was die größte Senkung außerhalb von wirtschaftlichen Abschwüngen seit den 1980er Jahren wäre. Für diejenigen, die optimistisch in Bezug auf Anleihen sind, birgt dies ein Risiko: Wenn der im Juli deutlich abgekühlte Arbeitsmarkt dennoch Widerstandsfähigkeit zeigen kann, könnte die Fed die Zinsen in einem moderateren Tempo senken. Der erste große Test wird am Freitag bekannt gegeben, wenn die US-Regierung die Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft für August veröffentlicht. Ökonomen prognostizieren, dass diese Daten ein Wiederaufleben des Beschäftigungswachstums und einen Rückgang der Arbeitslosenquote zeigen werden.