CICC: Die Verringerung des Zinsunterschieds zwischen den USA und Japan deutet darauf hin, dass das Risiko einer Umkehr im Yen-Carry-Trade in Zukunft bestehen bleiben könnte

Der CICC-Forschungsbericht weist darauf hin, dass globale Vermögenswerte in letzter Zeit erheblich geschwankt haben und die Umkehrung oder Schließung von Yen-Carry-Trades eine wichtige finanzielle Kraft dahinter ist. Am 7. August erklärte Japans stellvertretender Gouverneur Uchida Shinichi, dass er die Zinssätze während der Marktinstabilität nicht anheben werde. Die Turbulenzen, die durch die Umkehrung der Yen-Carry-Trades verursacht wurden, haben sich vorübergehend beruhigt, aber unter Bezugnahme auf historische Regeln glauben wir, dass ihre Risiken möglicherweise noch nicht vollständig beseitigt sind. Historische Muster zeigen, dass sich die Umkehrung von Carry-Trades in der Regel innerhalb von 3 bis 5 Monaten stabilisiert. Gleichzeitig hat der langfristige Zinsunterschied zwischen den USA und Japan eine gute führende Wirkung auf den Yen-Carry-Trade. Verglichen mit fünf Runden von Yen-Carry-Trade-Umkehrungen seit den 1990er Jahren glauben wir, dass der aktuelle Prozess möglicherweise erst zur Hälfte abgeschlossen ist. Darüber hinaus deutet die Verringerung der Zinsdifferenzen zwischen den USA und Japan auf zukünftige Risiken für fortgesetzte Umkehrungen im Yen-Carry-Trading hin.