تحليل جديد من المؤلف والمعلق في السوق Shanaka Anslem Perera يلفت انتباه مجتمع العملات الرقمية.
يجادل Perera بأن بين 24 نوفمبر و2 ديسمبر 2025، نفذت أكبر المؤسسات المالية في العالم مجموعة من التحركات التي أدت فعلياً إلى جذب Bitcoin إلى مركز التمويل التقليدي.
“في 216 ساعة، استحوذوا على Bitcoin.”
إليك ما حدث خلال تلك الأيام التسعة.
قدمت JPMorgan أوراق مالية هيكلية جديدة ذات رافعة مالية مرتبطة بصندوق IBIT ETF التابع لـ BlackRock.
أنهت Vanguard موقفها الطويل المناهض للعملات الرقمية وفتحت منصتها الكاملة البالغة 11 تريليون دولار لـ Bitcoin وEthereum وXRP وSolana ETFs. منحت Bank of America الضوء الأخضر لـ 15,000 مستشار مالي للتوصية بتخصيص 1-4% لـ Bitcoin بدءاً من يناير. اشترت Goldman Sachs شركة Innovator Capital Management مقابل 2 مليار دولار.
كل عنوان من هذه العناوين كبير بحد ذاته. لكن معاً، يقول Perera إن التوقيت "يقترب من الاستحالة الإحصائية".
تتحكم هذه الشركات في أكثر من 20 تريليون دولار، وجميعها تحركت نحو Bitcoin في نفس الأسبوع.
بينما كانت وول ستريت تعيد تموضعها، كان المستثمرون الأفراد يتجهون نحو الخروج.
شهد نوفمبر تدفقات خارجة من صناديق Bitcoin ETF الفورية بقيمة 3.47 مليار دولار – وهو أكبر سحب شهري مسجل. فقد صندوق IBIT وحده 2.34 مليار دولار مع قيام المستثمرين بالبيع دون سعر التكلفة.
في الوقت نفسه، كانت أموال الثروات السيادية تتدفق إلى الداخل. فقد ضاعفت أبوظبي ثلاث مرات من حيازاتها من Bitcoin في نفس الربع. يصف Perera ذلك بأنه انتقال من "الأيدي الضعيفة" إلى "الأيدي القوية".
يشير Perera إلى يناير 2024، عندما تمت الموافقة على صناديق Bitcoin ETF. وقد حول ذلك Bitcoin من أصل يحتفظ به ذاتياً إلى شيء يمكن للمستشارين والبنوك والوسطاء دمجه مباشرة في أنظمتهم.
منذ ذلك الحين، توسعت البنية التحتية فقط.
انتقلت Nasdaq لرفع حد خيارات IBIT بمقدار 40 مرة، مما منح البنوك أدوات التحوط اللازمة للمنتجات الهيكلية. تقدم الأوراق المالية الجديدة من JPMorgan عائداً بنسبة 1.5x مع حاجز خسارة بنسبة 30% – مما يحول Bitcoin فعلياً إلى منتج ذو عائد.
أكمل تراجع Vanguard وشبكة توزيع Bank of America القناة الرئيسية.
- اقرأ أيضاً :
- سعر Bitcoin اليوم يرتفع بنسبة 7% قبل اجتماع FOMC في ديسمبر: هل يمكن أن يكسر BTC حاجز 94 ألف دولار بعد ذلك؟
- ,
جزء آخر من التحول يحدث الآن. تستعد MSCI للتصويت على استبعاد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات الرقمية – وهو ضربة مباشرة لشركة Strategy Inc. (المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy)، التي تبلغ نسبتها حوالي 90%.
قد يؤدي هذا الاستبعاد إلى إجبار بيع بقيمة تتراوح بين 2.8 مليار و11.6 مليار دولار.
تسمح حدود خيارات IBIT الأكبر لصناع السوق بتقليل التقلبات من خلال التحوط. انخفاض التقلبات يجذب صناديق التقاعد وشركات التأمين ومديري الثروات الكبار.
أدى الوضوح التنظيمي في ظل إدارة ترامب – من قانون GENIUS إلى الدفع نحو إنشاء احتياطي استراتيجي لـ Bitcoin – إلى تسريع هذا التحول.
لكن قاعدة MSCI تخلق توتراً، حيث أن الشركات المرتبطة بترامب تمتلك أيضاً خزائن كبيرة من Bitcoin.
النقطة الأوسع لـ Perera هي أن الاقتصاديات حول Bitcoin قد انتقلت.
تسيطر صناديق ETF الآن على الملكية، ويختار معظم المستخدمين الراحة على الحفظ الذاتي، وتبقى الأرباح والرسوم والتدفقات داخل آليات وول ستريت.
