كيف أصبحت XRP الصفقة الأولى في صناديق ETF للعملات الرقمية رغم تراجع السعر نحو 2 دولار
لقد سجلت صناديق ETF الفورية لـ XRP واحدة من أكثر سلاسل التدفقات الداخلة اتساقًا خلال هذا الربع، حيث جذبت ما يقرب من 756 مليون دولار عبر أحد عشر جلسة تداول متتالية منذ إطلاقها في 13 نوفمبر.
ومع ذلك، فإن قوة الطلب على صناديق ETF تتناقض مع أداء سعر XRP.
وفقًا لبيانات CryptoSlate، انخفض الرمز المميز بحوالي 20% خلال نفس الفترة ويتم تداوله حاليًا بالقرب من 2.03 دولار.
وقد دفعت هذه الفجوة CryptoSlate إلى دراسة كيفية تغير هيكل ملكية XRP تحت السطح.
تشير التدفقات القوية لصناديق ETF مع انخفاض الأسعار إلى سوق يمتص قوتين متعارضتين: تخصيص مؤسسي ثابت من جهة، وتقليص المخاطر بشكل أوسع من جهة أخرى.
في جوهرها، يعكس هذا النمط عملية أكثر تعقيدًا يدخل فيها طلب جديد ومنظم إلى النظام البيئي بينما يقوم الحائزون الحاليون بتعديل تعرضهم.
XRP يهيمن على تدفقات صناديق ETF للعملات الرقمية
ملف التدفقات الداخلة لمنتجات XRP ملحوظ إحصائيًا، خاصة في ظل عمليات الاسترداد الصافية في أماكن أخرى.
خلال فترة التقرير، شهدت صناديق ETF الخاصة ببيتكوين تدفقات خارجة تزيد عن 2 مليار دولار، وسجلت منتجات Ethereum تقريبًا مليار دولار من السحوبات.
حتى المنافسون البارزون مثل Solana تمكنوا فقط من تحقيق حوالي 200 مليون دولار من التدفقات الداخلة التراكمية. في الوقت نفسه، جذبت صناديق ETF الخاصة بالعملات البديلة الأخرى مبالغ أقل، حيث تحتفظ منتجات Dogecoin وLitecoin وHedera كل منها بين 2 مليون و10 ملايين دولار.
في هذا السياق، تبرز XRP وحدها بتراكمها المتسق، حيث تحتفظ المنتجات الأربعة الآن بحوالي 0.6% من إجمالي القيمة السوقية للرمز المميز.
وبالنظر إلى ذلك، يعزو المشاركون في السوق الطلب إلى الكفاءة التشغيلية لصناديق ETF. توفر الصناديق الأربعة لـ XRP للمخصصين المؤسسيين مسارًا متوافقًا وسهلًا للدخول إلى الأصل، متجاوزة مشاكل الحفظ ومخاطر البورصة المرتبطة بالتعامل المباشر مع الرمز المميز.
ومع ذلك، فإن حقيقة أن هذه التدفقات لم تترجم إلى ضغط صعودي على الأسعار تشير إلى أن قطاعات سوقية أخرى قد تقلل من تعرضها أو تدير المخاطر وسط حالة عدم اليقين المرتفعة على الصعيدين الكلي وداخل سوق العملات الرقمية.
هذه الظاهرة ليست غير مسبوقة في سوق العملات الرقمية، لكن حجمها هنا مميز.
من المرجح أن يكون ضغط البيع ناتجًا عن مزيج من المتبنين الأوائل الذين يجنون الأرباح بعد سنوات من التقلبات، وحركات محتملة في الخزينة. لقد خلقت طفرة صناديق ETF جسر سيولة، مما يسمح للكيانات الكبيرة بتصفية مراكزها دون تحطيم دفتر الطلبات على الفور.
خطر التمركز أم التمركز المركزي؟
في الوقت نفسه، تعزز بيانات الملكية تحت السطح الرأي القائل بأن الأصل يشهد تمركزًا جذريًا.
تشير بيانات شركة تحليل البلوكشين Santiment إلى أن عدد محافظ "الحيتان" و"أسماك القرش" التي تحتفظ بما لا يقل عن 100 مليون XRP قد انخفض بنسبة 20.6% خلال الأسابيع الثمانية الماضية.
يمكن تفسير هذا النمط المتمثل في وجود عدد أقل من المحافظ الكبيرة التي تحتفظ بأصول مجمعة أكثر بطرق مختلفة.
لقد وصف بعض مراقبي السوق هذا بأنه "تمركز"، بحجة أن العرض ينتقل إلى "أيادٍ أقوى".
ومع ذلك، تشير النظرة المعدلة حسب المخاطر إلى ارتفاع خطر التمركز المركزي.
مع تركيز ما يقرب من نصف العرض المتاح في مجموعة متناقصة من الكيانات، يصبح ملف سيولة السوق أكثر هشاشة.
يعني هذا التمركز في العرض أن حركة الأسعار المستقبلية تعتمد بشكل كبير على قرارات أقل من بضع عشرات من الكيانات. إذا قررت هذه المجموعة التوزيع، فقد يكون الصدمة السيولة الناتجة شديدة.
في الوقت نفسه، تتناقص أرصدة البورصات الفورية مع انتقال الرموز إلى حلول الحفظ المنظمة المطلوبة من قبل مصدري صناديق ETF.
بينما يقلل هذا نظريًا من "العرض العائم" المتاح للتداول للأفراد، إلا أنه لم يتسبب في صدمة عرض. وبدلاً من ذلك، يبدو أن التحويل من البورصة إلى الحافظ هو طريق باتجاه واحد في الوقت الحالي، يمتص العرض المتداول الذي يبيعه تجمع الحيتان المتناقص.
سباق المؤشر القياسي
لقد جددت سلسلة التدفقات الداخلة النقاش حول أي أصل يمكن أن يظهر كعملة بديلة قياسية لمحافظ المؤسسات.
تاريخيًا، كان التعرض المنظم للعملات الرقمية يتركز تقريبًا حصريًا على Bitcoin وEthereum، مع جذب أصول أخرى اهتمامًا ضئيلًا. لقد غير ملف تدفق XRP الأخير، الذي تجاوز بشكل كبير التدفقات التراكمية لصناديق ETF الخاصة بالعملات البديلة الأخرى، هذا الديناميك مؤقتًا.
جزء من الاهتمام ينبع من التطورات حول Ripple. إن توسع ترخيص الشركة في سنغافورة والتبني الكبير لـ RLUSD، العملة المستقرة المدعومة بالدولار، يمنح المؤسسات نظامًا بيئيًا أوسع للتقييم.
في الوقت نفسه، أدت استحواذات Ripple في مجالات الحفظ والوساطة وإدارة الخزينة إلى إنشاء إطار عمل متكامل رأسيًا يشبه مكونات البنية التحتية المالية التقليدية، مما يوفر أساسًا للمشاركة المنظمة.
ومع ذلك، يحذر المحللون من أن سلسلة تدفقات داخلة قصيرة لا تؤسس معيارًا طويل الأجل جديدًا.
سيحتاج XRP إلى الحفاظ على الطلب عبر عدة مراحل سوقية للحفاظ على موقعه بالنسبة إلى أقرانه مثل Solana، التي حظيت باهتمام بسبب نشاط التوكننة المتزايد، وإلى الأصول التي قد تجذب تدفقات أكبر بمجرد إطلاق صناديق ETF جديدة.
في الوقت الحالي، يعكس أداء XRP ضمن مجمع صناديق ETF الزخم المبكر بدلاً من الهيمنة الهيكلية.
تسلط التدفقات الضوء على الاهتمام المؤسسي الحقيقي، لكن سلوك سعر الأصل يعكس التحديات الأوسع التي تواجهها العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
ظهر المقال كيف أصبح XRP الصفقة الأولى في صناديق ETF للعملات الرقمية رغم تراجع الأسعار نحو 2 دولار لأول مرة على CryptoSlate.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الحقيقة الاقتصادية: الذكاء الاصطناعي يقود النمو بمفرده، والعملات المشفرة تظهر كأصل جيوسياسي
السوق لم يعد مدفوعاً بالعوامل الأساسية.
ما الذي حدث لإعادة الرهن؟
مراجعة معمقة لمسار إعادة الرهن في EigenLayer: العقبات التي تم تجاوزها، وإنجازات EigenDA، وكيف أن كل ذلك يمهد الطريق للاتجاه الجديد EigenCloud.
هل يستحق الاكتتاب في HumidiFi مع تجمع حصري للستيكينغ JUP و FDV بقيمة 69 مليون دولار؟
نظرة شاملة على اقتصاديات التوكن وقواعد الاكتتاب العام.
لماذا أصبح المتداول الذي ربح 580,000 دولار من البيع على المكشوف أكثر تفاؤلاً تجاه ETH الآن؟
Trending news
المزيدأسعار العملات المشفرة
المزيد
