العملات الرقمية: عندما تتصادم السياسة والاقتصاد، من يدفع الفاتورة؟

سيُذكر نوفمبر 2025 كثلاثية متفجرة: بنك الاحتياطي الفيدرالي المتردد، الرئيس ترامب في صراع مع جيروم باول، وأسواق العملات الرقمية التي تبحث عن مؤشرات مرجعية. بين أسعار الفائدة، الإهانات الرئاسية، وصمود الأصول الرقمية، يبقى التوازن هشاً.

الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار: بين الانقسام الداخلي والمطالبة بأدلة اقتصادية

يمر بنك الاحتياطي الفيدرالي بفترة من التردد العميق. فبعد خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في أكتوبر 2025، لا تزال الخلافات قائمة بين أعضائه. تطالب الأغلبية بمزيد من البيانات الاقتصادية قبل النظر في خفض آخر في ديسمبر، بينما يخشى الأقلية من أن التضخم لا يزال مرتفعاً جداً، قريباً من 3%.

أوضح جيروم باول أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر ليس مضموناً! موقف حذر يتناقض بشكل حاد مع توقعات الأسواق المالية وأسواق العملات الرقمية. ونتيجة لذلك، انخفضت احتمالات التيسير النقدي، التي كانت تقدر سابقاً بـ 95%، إلى 41% كما يظهر في الرسم البياني أدناه.

احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

علاوة على ذلك، زاد الإغلاق الحكومي من سوء الوضع من خلال تأخير إصدار تقارير التوظيف الرئيسية. وبدون هذه المؤشرات، سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي يتنقل في الظلام، مما يعزز نهجه الحذر. بعض المسؤولين يدعون إلى توقف طويل، بينما يطالب آخرون باتخاذ إجراء سريع في حال تأكد التباطؤ، مما يخلق مناخاً غير مسبوق من عدم اليقين.

ترامب يهين جيروم باول بقسوة ويزيد من التقلبات

جدد دونالد ترامب هجماته على جيروم باول، متهماً إياه هذه المرة بأنه يعاني من "مشاكل عقلية حقيقية" خلال منتدى اقتصادي في الرياض. وقال: "يجب أن يُطرد"، متبعاً خطاباً عدوانياً يهدف إلى تقويض مصداقية رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لسنوات.

تأتي هذه التصريحات ضمن استراتيجية واضحة: يريد ترامب بنك احتياطي فيدرالي أكثر تيسيراً، مع أسعار فائدة منخفضة لتعزيز الاقتصاد قبل الانتخابات المقبلة. ينتقد علناً إدارة باول، التي يعتبرها حذرة للغاية، ويهدد حتى باستبداله بمرشح يتماشى أكثر مع وجهات نظره. هذا التحرك يضيف توتراً إلى المستثمرين القلقين أصلاً، ويزيد من تقلبات سوق العملات الرقمية.

العملات الرقمية: اختبار الصمود في العاصفة الاقتصادية الكلية

يحاول سوق العملات الرقمية الاستقرار في بيئة اقتصادية كلية فوضوية. كما تشير Gracy Chen، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget: 

الانخفاض الملحوظ في توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، والذي يُقدر الآن بين 33 و50% [...] يسلط الضوء على زيادة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. في الوقت نفسه، يعكس مدى اندماج العملات الرقمية في التمويل التقليدي، حيث أصبحت الأصول الرقمية الآن تستجيب لنفس فجوات البيانات وتأخيرات السياسات التي تؤثر على الأسهم والسندات. على المدى الطويل، يُعد هذا التقارب علامة إيجابية على نضج العملات الرقمية ودخولها التيار الرئيسي.

في هذا السياق، يحاول سوق العملات الرقمية الاستقرار رغم البيئة الاقتصادية الكلية غير المستقرة. بعد انخفاض حاد في أكتوبر، يظهر Bitcoin علامات على التعافي لكنه لا يزال دون العتبات الفنية الحرجة.

توضح تدفقات ETF هذه الثنائية: تدفقات صافية إيجابية لـ Bitcoin، لكن تدفقات خارجة مطولة لـ Ethereum.

يشكل بنك الاحتياطي الفيدرالي وترامب والعملات الرقمية مزيجاً متقلباً في نهاية عام 2025. بين عدم اليقين النقدي والانفجارات الرئاسية، يجب على الأسواق الرقمية التكيف مع بيئة غير مستقرة. برأيك، هل سينجح بنك الاحتياطي الفيدرالي في طمأنة الأسواق، أم أن عام 2026 سيكون عاماً مضطرباً آخر للعملات الرقمية؟