فترة إعادة بناء النظام المشفر وسط الفوضى: من أين ستأتي الموجة القادمة من السيولة؟

دليل Chainfeeds:

التمويل المشفر ينتقل من مرحلة النشوء إلى هيكل ناضج تقوده الامتثال والمؤسسات.

مصدر المقال:

كاتب المقال:

ODIG

وجهة نظر:

ODIG: هذا الشهر، أعلنت شركة Schwab الأمريكية العملاقة في القطاع المالي، والتي تدير أصولًا تتجاوز 11 تريليون دولار أمريكي، عن دخولها سوق العملات المشفرة، وستطلق خدمات تداول العملات المشفرة في النصف الأول من عام 2026. صرّح الرئيس التنفيذي Rick Wurster أن الشركة قد أكملت التقييمات التنظيمية والتقنية. تدير Schwab أصولًا ضخمة ولها جذور عميقة في النظام المالي التقليدي، وتملك قاعدة عملاء كبيرة. إن تعزيز شركات الوساطة والمنصات المالية التقليدية مثل Schwab لاستثماراتها في الأصول المشفرة يعني أن الأصول المشفرة تتجه نحو المنصات السائدة، وقد تستهدف لاحقًا المزيد من "المستثمرين التقليديين". وذكرت المنصة أنها "أكملت التقييمات التنظيمية والتقنية، ومستعدة لإطلاق خدمات تداول العملات المشفرة"، ما يعد إشارة إلى إنشاء قناة منظمة وانخفاض عتبة التبني. بالنظر إلى قاعدة عملائها (بما في ذلك المستثمرين المحافظين، والعملاء ذوي الثروات العالية، وعملاء إدارة الثروات) وحجم أموالها، فقد يفتح ذلك مسارات جديدة لتحويل المزيد من الأصول التقليدية إلى الأصول المشفرة. هذا ليس حدثًا فرديًا، بل قد يشير إلى تحرك جماعي من عمالقة التمويل التقليدي، مثل: وسطاء آخرون (مثل Fidelity وVanguard): هذا سوق بحجم عدة تريليونات من الدولارات (إجمالي الأصول المدارة يتجاوز 10 تريليونات). على سبيل المثال، تتوقع Fidelity أيضًا توسيع خدماتها المشفرة في عام 2026. البنوك وخدمات الحفظ (مثل Standard Chartered): من المتوقع أن يكون الطلب المؤسسي على الحفظ في نطاق مئات المليارات من الدولارات. نرى أن Standard Chartered تتوقع أيضًا إطلاق خدمة الحفظ لـ BTC في يناير 2026، لجذب الأموال على مستوى البنوك. المزيد من صناديق ETF وصناديق المؤشرات: مع الموافقة على المزيد من صناديق ETF، قد يكون هناك مجال لمليارات الدولارات الإضافية على أساس صناديق ETF الحالية. في الوقت نفسه، قد تعزز منصات مثل Schwab تدفق الأموال من الأفراد بشكل أكبر. صناديق التقاعد وصناديق الشركات: مئات المليارات من الدولارات (حسابات IRA/401k، حسابات التقاعد الفردية وخطط التقاعد التي يقدمها أصحاب العمل)، ومع نضوج السوق، قد تتعرض هذه الأموال المحافظة أيضًا بشكل غير مباشر لسوق العملات المشفرة عبر منصات مثل Schwab. في دورة الأحداث المكثفة الحالية، تزداد الانقسامات حول توقعات السوق المستقبلية. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية الحالية لسوق العملات المشفرة حوالي 3.02 تريليون دولار، لكن إشارات التبني المؤسسي لا تزال تظهر، ومن المتوقع أن يؤدي تحسن البيئة الكلية إلى ضخ المزيد من السيولة. على المدى المتوسط والطويل، غالبًا ما تؤدي هذه الاستراتيجيات المتدرجة من المؤسسات الكبرى إلى تأثير مضاعف في المراحل اللاحقة. لا يزال السوق بحاجة إلى وقت للهضم. في وقت سابق من هذا العام، ومع إقرار ثلاثة قوانين رئيسية، تم تحقيق التوافق بين التنظيم والمؤسسات والامتثال. لكن يبدو أننا لا نزال في فترة من الفوضى النظامية، أو مرحلة إعادة بناء النظام. من ناحية أخرى، يبدو أن فترة "النمو الذهبي" لمستخدمي منصات التداول المركزية (CEX) قد بلغت ذروتها. هناك المزيد والمزيد من الخيارات في السوق: صناديق ETF، قنوات الوسطاء التقليديين، الشراء المؤسسي بالاشتراك، شركات مدرجة تخزن العملات، خدمات البنوك للعملات المشفرة وغيرها، وقد تغيرت الظروف السابقة في الدورات الماضية مثل "ندرة نقاط الدخول، غياب التنظيم، وتركيز التدفق".