VanEck تصدر ChainCheck للبيتكوين في منتصف نوفمبر 2025

أفادت Jinse Finance أن VanEck أصدرت تقرير ChainCheck لمنتصف نوفمبر 2025 حول البيتكوين، حيث أشار إلى أن الحيتان التي تحتفظ بالبيتكوين على المدى الطويل لا تزال تواصل الاحتفاظ به، وأن سعر العملات التي تم الاحتفاظ بها لأكثر من 5 سنوات يواصل الارتفاع. يتركز البيع بشكل رئيسي بين المستخدمين الذين يحتفظون بالأسهم على المدى المتوسط، وليس بين أولئك الذين كانوا من أوائل المالكين. سوق العقود الآجلة يشهد ركودًا، حيث أن كل من رأس المال والعقود المفتوحة في مستويات بيع مفرطة. وتشير البيانات إلى أن تدفقات الأموال الخارجة من ETP أدت إلى ضعف مبكر، فمنذ 10 أكتوبر 2025، انخفض رصيد البيتكوين في ETP بمقدار 49,300 بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 2% من إجمالي الأصول المدارة. أما بالنسبة لتحركات الحيتان، فقد لوحظ اتجاه طويل الأجل لانخفاض حيازات الحيتان وارتفاعها على المدى القصير. الحيتان التي تحتفظ بين 10,000 و100,000 بيتكوين خفضت حيازاتها بنسبة 6% و11% خلال الأشهر الستة والاثني عشر الماضية على التوالي. وقد تم امتصاص هذه البيتكوينات المباعة من قبل "الأسماك الصغيرة" التي تحتفظ بين 100 و1,000 بيتكوين. هؤلاء المستثمرون الأصغر حجمًا زادوا حيازاتهم بنسبة 9% و23% خلال الأشهر الستة والاثني عشر الماضية على التوالي. أخيرًا، ظهرت مؤشرات على إعادة ضبط النشاط المضاربي في سوق العقود الآجلة. ونظرًا لأن العقود الآجلة الدائمة لا تتم تسويتها أبدًا، فإن سعرها يظل متوافقًا مع السعر الفوري من خلال فرض فائدة على الطرف المقابل في التداول. إذا كان سعر العقود الآجلة الدائمة أعلى من السعر الفوري، يجب على أصحاب المراكز الطويلة دفع فائدة لأصحاب المراكز القصيرة تتناسب مع الفرق بين السعر الفوري وسعر العقود الآجلة الدائمة. وبسبب الإمكانات غير المتكافئة لارتفاع العملات المشفرة، فإن الأساس في العقود الآجلة الدائمة يكون إيجابيًا تقريبًا دائمًا.