قد تسمح روسيا قريبًا لصناديق الاستثمار بتداول مشتقات العملات المشفرة

الجهة التنظيمية المالية الروسية المعروفة بالحذر تستعد لإجراء أحد أهم التحولات منذ سنوات.

يقوم بنك روسيا حالياً بوضع الأسس للسماح لصناديق الاستثمار بالوصول إلى مشتقات العملات المشفرة — وهي خطوة كبيرة نحو فتح المشهد المشفر المقيد بشدة في البلاد.

لسنوات، كان يُسمح فقط للوسطاء بتقديم مشتقات مرتبطة بالعملات المشفرة، مما ترك شركات الإدارة وصناديق الاستثمار المشتركة خارج اللعبة تماماً. لكن قد يتم إزالة هذا الحاجز قريباً.

إعادة كتابة اللوائح التنظيمية قادمة في 2026

بموجب القواعد الحالية، يُحظر قانونياً على مديري صناديق الاستثمار تقديم أو شراء مشتقات قائمة على العملات المشفرة.

وفقاً لأولغا شيشليانيكوفا، رئيسة قسم الوساطة المالية الاستثمارية في بنك روسيا، سيتم إزالة هذا القيد في العام المقبل.

وأثناء حديثها في منتدى مالي في يكاترينبورغ، أكدت أن البنك المركزي يخطط لإعادة كتابة اللوائح ذات الصلة في الربع الأول من 2026، وإلغاء البند الذي يفرض الحظر الكامل.

بإيجاز: يمكن للصناديق الانضمام إلى اللعبة بمجرد أن تواكب الإجراءات الورقية.

“هناك حاجة لتعديلات على اللوائح. نخطط للقيام بذلك في الربع الأول من العام المقبل. سنزيل البند الذي فرض الحظر.”

إعداد قائمة بالأصول الأساسية المعتمدة

لم يحدث هذا التحول بين عشية وضحاها. ففي وقت سابق من هذا العام، قال فاليري كراسينسكي — نائب شيشليانيكوفا — إن الجهة التنظيمية تريد “توفير فرص متكافئة” لمختلف المؤسسات المالية.

وبالتوازي مع رفع الحظر، يقوم بنك روسيا بإعداد قائمة معتمدة من الأصول الأساسية لمشتقات العملات المشفرة، لضمان الوضوح والاتساق في السوق.

لطالما كان موقف روسيا تجاه العملات المشفرة مزيجاً من الشك والبراغماتية الهادئة.

لكن في الأشهر الأخيرة، أصبح موقف البنك المركزي أكثر ليونة بشكل ملحوظ، ويرجع ذلك جزئياً إلى الأهمية الاستراتيجية المتزايدة لهذا النوع من الأصول وأدائه القوي.

المستثمرون ذوو الثروات العالية يحصلون على أول وصول

هذه ليست أول تجربة لروسيا مع مشتقات العملات المشفرة. ففي مايو 2025، أطلق البنك المركزي “نظاماً قانونياً تجريبياً” يسمح للمؤسسات المالية بتقديم مشتقات مرتبطة بأهم العملات المشفرة مثل Bitcoin وEthereum.

وسارع كبار اللاعبين المحليين — بما في ذلك Sberbank، وبورصة موسكو، والوسيط Finam — إلى طرح عقود Bitcoin الآجلة.

ومع ذلك، هناك قيود صارمة:

• لا يوجد تسليم فعلي لـ Bitcoin

• فقط “المستثمرون المؤهلون للغاية” الذين يستوفون معايير صارمة للدخل والأصول يمكنهم المشاركة

وقد أتاح هذا البيئة الخاضعة للرقابة للجهة التنظيمية مراقبة سلوك السوق دون تعريض المستثمرين الأفراد لمخاطر عالية.

تحول بطيء لكنه مهم

قد تكون الخطوات حذرة، لكن الاتجاه واضح لا لبس فيه.

سيسمح إدخال صناديق الاستثمار إلى مجال مشتقات العملات المشفرة بأن يكون أحد أكبر التحولات التنظيمية في القطاع المالي الروسي منذ سنوات.

إذا سارت الأمور وفقاً للخطة، قد تدخل صناديق الاستثمار سوق مشتقات العملات المشفرة بشكل قانوني في أقرب وقت عام 2026، مما يشير إلى مرحلة جديدة في كيفية دمج روسيا للأصول الرقمية في نظامها المالي الأوسع.