تتجنب Ripple وول ستريت بعد انتصارها على SEC

بينما تستعيد صناعة العملات الرقمية ثقة السوق بفضل التنظيم الأكثر وضوحًا واهتمام المستثمرين المؤسسيين المتزايد، تختار Ripple اتجاهًا غير متوقع. فعلى الرغم من الانتصار القانوني ضد SEC وسنة من النمو الاستثنائي، تتخلى الشركة الكاليفورنية عن أي طرح عام. وهو خيار يتناقض مع طموحات لاعبين آخرين في الصناعة ويثير تساؤلات حول استراتيجية الشركة على المدى الطويل.

قرار واضح رغم بيئة مواتية

بينما أطلقت Ripple مؤخرًا خدمة وساطة العملات الرقمية المخصصة للمستثمرين المؤسسيين، وضعت رئيسة الشركة Monica Long حدًا للتكهنات المستمرة بقولها في مقابلة نقلتها Bloomberg: "ليس لدينا أي خطط أو جدول زمني للطرح العام الأولي".

تأتي هذه التصريحات في سياق مواتٍ، حيث تسجل الشركة سنة قياسية وخرجت منتصرة من معركتها القانونية الطويلة ضد SEC. هذا التحول الاستراتيجي يتناقض مع تصريحات سابقة للرئيس التنفيذي Brad Garlinghouse، الذي اعتبر الطرح العام في 2020 "تطورًا طبيعيًا" لـ Ripple.

بدلاً من الإدراج العام، تركز Ripple على قوتها المالية وقدرتها على التمويل الذاتي. فيما يلي النقاط الهامة:

• تم جمع 500 مليون دولار بمشاركة مستثمرين مؤسسيين كبار: Citadel Securities، Pantera Capital، Galaxy Digital، Brevan Howard، وMarshall Wace؛

• يأتي هذا التمويل ضمن عرض إعادة شراء عام بقيمة مليار دولار، مما يقدر قيمة Ripple بحوالي 40 مليار دولار؛

• أعادت الشركة شراء أكثر من 25% من أسهمها القائمة خلال السنوات الأخيرة، مما عزز السيطرة الداخلية؛

• وفقًا لتقديرات CB Insights، حققت Ripple إيرادات بقيمة 1.3 مليار دولار في عام 2024؛

• تُبرر Monica Long هذه الاستراتيجية باستقلالية الشركة المالية: "نحن ممولون جيدًا للغاية ويمكننا تمويل كل نمونا العضوي، والاستحواذات، والشراكات الاستراتيجية"؛

• سمح التبني المتزايد للعملة المستقرة RLUSD بالإضافة إلى وضوح تنظيمي أفضل دوليًا لـ Ripple بمضاعفة قاعدة عملائها في 2024، بحسب الشركة.

تؤكد هذه العوامل أن Ripple لا تشعر بأي ضغط مالي لجمع رأس المال من الأسواق العامة، وأنها تفضل نهجًا مستقلًا في نظام العملات الرقمية الذي يشهد إعادة هيكلة.

تختار Ripple السيطرة الاستراتيجية والسرية

وراء هذا القرار أيضًا رغبة في التحكم بالمعلومات وتجنب العبء التنظيمي الذي يفرضه الإدراج العام. باختيارها البقاء خاصة، تحتفظ Ripple بمرونة كبيرة في الحوكمة وإدارة البيانات المالية.

حتى أن Monica Long رفضت مشاركة أرقام الإيرادات الدقيقة لعام 2024، في إشارة إلى استراتيجية تفضل السرية على الانكشاف. وعلى عكس الشركات المدرجة، يمكن لـ Ripple الاستمرار في التفاوض، والاستثمار، وإعادة الهيكلة دون الحاجة للإجابة للمساهمين أو الجهات التنظيمية للأسواق المالية.

علاوة على ذلك، وعلى الرغم من أن Ripple حققت انتصارًا قانونيًا كبيرًا ضد SEC في مارس الماضي، إلا أن هذه المحنة تركت آثارها. فقد تحملت الشركة أكثر من أربع سنوات من عدم اليقين، مما قد يفسر بعض التردد في تعريض نفسها مرة أخرى للرقابة الأمريكية، حتى في سياق أكثر ملاءمة.

يبدو أن الحذر هو السائد، حتى مع تقدم عمالقة مثل Circle أو Gemini علنًا نحو سوق الأسهم. قد لا يكون هذا الرفض نهائيًا، لكنه يمثل إرادة واضحة بعدم التسرع، تمامًا مع عودة السوق إلى مستويات قياسية.