يو بي إس: إذا تم إلغاء تعريفات ترامب، قد يجد الاحتياطي الفيدرالي فرصة لخفض أسعار الفائدة في ظل الضغوط المالية الأمريكية

أفاد ChainCatcher أن تحليل مجموعة UBS أشار إلى أنه إذا قضت المحكمة العليا الأمريكية بأن سياسة الرسوم الجمركية التي يتبعها ترامب غير قانونية، فمن المتوقع أن تضطر الحكومة الأمريكية إلى إعادة حوالي 140 مليار دولار أمريكي من الضرائب إلى المستوردين، وهو ما يعادل 7.9% من العجز المتوقع في الميزانية الفيدرالية للسنة المالية 2025. في حال خسارة الحكومة الأمريكية للقضية، فإن عمليات الاسترداد الضخمة ستؤدي فوراً إلى صدمة مالية، وقد تؤدي أيضاً إلى تشكيل بيئة تجارية ذات رسوم جمركية منخفضة بشكل هيكلي. وإذا لم يقم الشركاء التجاريون باتخاذ إجراءات مضادة، فإن هذه البيئة ستعود في النهاية بالفائدة على الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم. وتقدر UBS أن الحكومة من المرجح أن تلجأ إلى أدوات قانونية مثل المادة 201 والمادة 301 من قانون التجارة لعام 1974 لإعادة بناء الحواجز الجمركية، لكن هذه العملية ستستغرق عدة أرباع، وستؤدي إلى تقليل مرونة السياسات التجارية.

على الرغم من أن عمليات الاسترداد ستجلب أرباحاً غير متوقعة للشركات المستوردة، إلا أن تكلفة الرسوم الجمركية لم تؤثر بشكل كبير على توقعات أرباح مؤشر S&P 500، وبالتالي قد يكون تأثيرها على السوق ككل محدوداً. وترى UBS أن هذا الحكم قد يؤدي في النهاية إلى خفض معدل الرسوم الجمركية الفعلي الإجمالي، وزيادة القوة الشرائية للأسر، وتخفيف ضغوط التضخم، وتوفير مساحة أكبر للاحتياطي الفيدرالي لتيسير سياسة خفض أسعار الفائدة. وطالما تجنب الشركاء التجاريون تصعيد الإجراءات المضادة، فإن هذا سيحظى بترحيب عام من قبل المستثمرين في سوق الأسهم.