يواجه Hyperliquid أول اختبار حقيقي للانهيار — هل سيتسبب فتح قفل $HYPE في كسر الارتفاع؟

بعد أن رسخت نفسها كاسم رائد في مجال DEX الدائم على السلسلة، تدخل Hyperliquid (HYPE) واحدة من أكبر اختبارات الضغط منذ إطلاقها.

في نوفمبر القادم، ستقوم Hyperliquid بإطلاق كمية ضخمة من رموز HYPE، مما يثير سؤالاً حاسماً: هل سيؤدي هذا الإصدار إلى تعزيز السيولة والتبني أم سيؤدي إلى تصحيح حاد في السعر؟

ضغط العرض والطلب وسيناريوهات الأسعار على المدى القصير

تُظهر بيانات Tokenomist أن ملايين من رموز Hyperliquid (HYPE) سيتم إطلاقها في نوفمبر، وهو ما يمثل حوالي 2.66% من المعروض المتداول. عندما يطلق مشروع العديد من الرموز دفعة واحدة، فإنه يواجه حتماً مخاطر التخفيف وضغط البيع.

إطلاق رموز Hyperliquid في نوفمبر. المصدر: Tokenomist

من الناحية التقنية، يقترح العديد من المحللين أن HYPE قد تكون تشكل نمط الرأس والكتفين على الرسم البياني اليومي. قد يشير هذا النمط إلى احتمال انخفاض نحو 20 دولاراً، مما يدل على مرحلة تصحيح قصيرة الأجل إذا تم تأكيده.

تحليل فني لـ HYPE. المصدر: Ali

وفي الوقت نفسه، أشار متداول آخر إلى أن حركة السعر الأخيرة تشير إلى "بعض عمليات TWAP للخارج، وبيع بطيء وفعال"، مما يوحي بتصريف منظم من قبل كبار الحائزين. وأضاف المتداول:

قال: "لست متأكداً مما يحدث، لكنني سأنتظر المزيد من الوضوح".

من ناحية أخرى، يرى بعض المتداولين فرصة في التقلبات. ووفقاً لـ Route2FI، "إغلاق HYPE لشمعة مدتها دقيقة واحدة حول 40 دولاراً في نوفمبر قد يتحول إلى مزرعة عوائد مؤقتة".

أشار المحلل إلى الفرصة المحتملة لتحقيق أرباح من تقلبات الأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية أكثر ملاءمة للمتداولين ذوي الخبرة، حيث قد تجلب فترة إطلاق HYPE تقلبات شديدة.

إيرادات قوية على السلسلة وعوامل الميزانية العمومية على المدى الطويل

بينما يبدو أن ضغط العرض على المدى القصير لا مفر منه، تكمن القوة الأساسية لـ Hyperliquid في توليد الإيرادات على السلسلة. تُظهر بيانات Artemis التي تمت مشاركتها على X أنه خلال الـ24 ساعة الماضية، حققت Hyperliquid أكثر من 2.2 مليون دولار من رسوم التداول، متجاوزة جميع سلاسل الكتل الأخرى.

Hyperliquid تتصدر إيرادات الرسوم على السلسلة (24 ساعة). المصدر: X

في وقت سابق من هذا الشهر، أظهرت التقارير أن Hyperliquid استحوذت على ما يصل إلى 33% من إيرادات البلوكشين. مما جعلها الأعلى من حيث تحقيق الرسوم في اقتصاد العملات الرقمية، وفعلياً "منجم ذهب لرسوم المعاملات" ضمن DeFi. إذا استخدم المشروع بعض هذه الرسوم لإعادة شراء الرموز أو آليات الحرق، يمكنه امتصاص جزء من ضغط البيع الناتج عن إطلاق HYPE والمساعدة في استقرار السوق.

باختصار، سيكون إطلاق HYPE القادم في نوفمبر اختباراً رئيسياً للمشروع ومستثمريه. على المدى القصير، قد تؤثر مخاطر التخفيف والحذر في السوق على حركة السعر. ومع ذلك، يمكن أن تساعد الإيرادات الكبيرة على السلسلة لـ Hyperliquid في تعويض صدمة العرض القادمة. وسيعتمد ذلك على مدى فعالية استخدام الإيرادات من خلال إعادة الشراء أو برامج التخزين أو السيولة.

على المدى الطويل، ستعتمد قيمة HYPE على مدى قدرة الفريق على تحويل الإيرادات الحقيقية إلى عوائد ملموسة للحائزين، بدلاً من الاعتماد على الضجة قصيرة الأجل حول الإطلاق. لن يشير إطلاق نوفمبر إلى النهاية إذا أثبتت Hyperliquid أن نموذجها مربح بشكل مستدام كـ DEX دائم على السلسلة. بل قد يصبح علامة فارقة لإعادة التقييم لأحد أكثر مشاريع DeFi الواعدة في عام 2025.

اقرأ المقال في BeInCrypto