صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة تخسر 490 مليون دولار بينما تواجه BlackRock فضيحة احتيال

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية للعملات المشفرة (Bitcoin وEthereum) تدفقات خارجة مجمعة بقيمة 672 مليون دولار يوم الخميس، 30 أكتوبر. فقد خسر صندوق IBIT التابع لـBlackRock مبلغ 291 مليون دولار، بينما فقد صندوق ETHA مبلغ 118 مليون دولار.

وفي الوقت نفسه، هزت فضيحة احتيال تمويل الاتصالات بقيمة 500 مليون دولار مرتبطة بذراع الائتمان الخاص لـBlackRock الأسواق المؤسسية، مما أثار مخاوف جديدة بشأن إدارة المخاطر والعناية الواجبة.

عمليات استرداد صناديق الاستثمار المؤسسية تظهر تجنب المخاطر

سحب العملاء المؤسسيون لدى مديري الأصول الرئيسيين مبلغ 490 مليون دولار من صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة في 30 أكتوبر، وفقًا لبيانات Farside Investors.

قاد صندوق IBIT التابع لـBlackRock موجة الخروج بمبلغ 290.9 مليون دولار من عمليات الاسترداد. كما سجلت صناديق Fidelity وBitwise وARK وInvesco وVanEck وGrayscale تدفقات خارجة كبيرة. وشهدت صناديق Ethereum المتداولة في البورصة خسائر بقيمة 184 مليون دولار، وكان صندوق ETHA التابع لـBlackRock مسؤولاً عن 118 مليون دولار منها.

بلغت التدفقات الخارجة من صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة 488.4 مليون دولار في 30 أكتوبر 2025. المصدر: Farside Investors

تشير ضخامة هذه السحوبات إلى تراجع أوسع عن المخاطر مع تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. يرى المحللون أن التدفقات الخارجة هي جني أرباح وتقليص للمحافظ الاستثمارية بدلاً من بيع بدافع الذعر.

لا تزال المؤسسات تقلل من المخاطر، حيث شهدت صناديق Bitcoin وEthereum الفورية تدفقات خارجة كبيرة، بقيادة IBIT التابع لـBlackRock (-291 مليون دولار) وETHA (-118 مليون دولار)، بإجمالي 488 مليون دولار و184 مليون دولار. لكن صناديق SOL جذبت بهدوء 37 مليون دولار. يبدو أن بعض رؤوس الأموال تتجه مرة أخرى نحو الاستثمارات الأعلى مخاطرة.

— Kyledoops (@kyledoops) October 31, 2025

ومن الجدير بالذكر أن هذا يتزامن مع تدقيق أكبر لـBlackRock بعد الكشف عن عمليات احتيال واسعة النطاق في قسم الائتمان الخاص بها. وقد زاد التوقيت من قلق المستثمرين.

فضيحة احتيال BlackRock تكشف مخاطر الائتمان الخاص

تتجاوز صعوبات BlackRock التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة. فقد أفادت Bloomberg أن ذراع الائتمان الخاص لديها، HPS Investment Partners، خسر أكثر من 500 مليون دولار في مخطط تمويل اتصالات شمل حسابات مستحقة وهمية.

وتزعم ملفات المحكمة العليا في نيويورك أن المقترضين Broadband Telecom وBridgevoice استخدموا عقوداً وفواتير مزورة من شركات مثل T-Mobile وTelstra كضمان لقروض كبيرة. كما توضح وثائق المحكمة سنوات من التزوير المنهجي وسوء التمثيل.

تم الكشف عن عملية الاحتيال في أغسطس 2025، مما أدى إلى إفلاسات ودعاوى قضائية. كما تم ذكر BNP Paribas، شريك BlackRock في منح هذه القروض، في الدعاوى القضائية.

ظهرت الفضيحة بعد 90 يوماً فقط من استحواذ BlackRock على HPS مقابل 12 مليار دولار. كان الهدف من عملية الشراء، التي اكتملت في 1 يوليو 2025، هو توسيع نطاق BlackRock في مجال الائتمان الخاص. وبدلاً من ذلك، أثار هذا الاكتشاف تساؤلات حول العناية الواجبة والإشراف على المخاطر خلال العملية.

تعرضت ذراع الائتمان الخاص لـBlackRock للاحتيال بأكثر من 500 مليون دولار من قبل هندي يُدعى Bankim Brahmbhatt. أدار Brahmbhatt شركة تمويل اتصالات تُدعى Carriox Capital ولفق عقود عملاء وفواتير من شركات اتصالات كبرى مثل T-Mobile وTelstra وغيرها...

— AF Post (@AFpost) October 30, 2025

ومع ذلك، تظل BlackRock القائد الواضح في مجال صناديق الاستثمار المتداولة على الرغم من هذه الاضطرابات. ووفقًا لتحليل US Crypto News، اجتذب IBIT تدفقات صافية بقيمة 28.1 مليار دولار منذ بداية 2025، متفوقًا على جميع المنافسين مجتمعين.

وباستثناء IBIT، كان القطاع سيشهد تدفقات خارجة صافية بقيمة 1.2 مليار دولار هذا العام. هذا التركيز يثير مخاوف بشأن المخاطر النظامية إذا اضطرت BlackRock إلى تقليص تعرضها أو واجهت عمليات استرداد كبيرة، مما قد يستنزف السيولة عبر سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.

تصفية المراكز القصيرة وتقلبات السوق في الأفق

مع خروج الأموال المؤسسية من صناديق Bitcoin المتداولة، يواجه المتداولون بالرافعة المالية الآن مخاطر أكبر. أشار Whale Insider على منصة X إلى أن أكثر من 3 مليارات دولار من مراكز Bitcoin القصيرة قد يتم تصفيتها إذا وصل السعر إلى 112,600 دولار.

عاجل: سيتم تصفية مراكز قصيرة بقيمة تزيد عن 3,000,000,000 دولار من Bitcoin عندما يصل السعر إلى 112,600 دولار.

— Whale Insider (@WhaleInsider) October 31, 2025

مع تداول Bitcoin بالقرب من 109,287 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، فهو يبعد فقط 2.48% عن هذا الحد. لذلك، حتى ارتفاع طفيف قد يؤدي إلى ضغط قصير وتحول سريع في السوق.

أداء سعر Bitcoin (BTC). المصدر: BeInCrypto

إن هذا الاحتمال لتحركات سعرية حادة يعقد النظرة السلبية التي تشير إليها التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة. تظهر بيانات التصفية من Coinglass أن العديد من المراكز القصيرة تم تجميعها فوق المستويات الحالية بقليل. أي حركة صعودية قد تشعل سلسلة من تغطية المراكز القصيرة.

إن التفاعل بين عمليات الاسترداد المؤسسية والرهانات ذات الرافعة المالية يخلق سيناريو محفوفًا بالمخاطر حيث قد يتغير المزاج بسرعة.