ماذا نتوقع من بيانات التضخم CPI الأمريكية غداً؟

يتحول انتباه السوق الأوسع نحو الإصدار المتوقع لتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر، لكن ما الذي يتوقعه السوق في ظل صدور تقرير CPI؟

لقد مرت أسابيع منذ أن نشرت الوكالات الفيدرالية في الولايات المتحدة بيانات اقتصادية رئيسية، بما في ذلك تقرير مؤشر أسعار المستهلك الحاسم. ويعود ذلك إلى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي بدأ في 1 أكتوبر 2025. لأكثر من ثلاثة أسابيع، لا تزال حالة انقطاع البيانات الاقتصادية قائمة مع استمرار الإغلاق.

ومع ذلك، يتغير ذلك قليلاً مع الإصدار المتوقع لبيانات CPI من قبل مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة. 

ما الذي يمكن توقعه من تقرير CPI الأمريكي 

عندما بدأ الإغلاق في الولايات المتحدة الشهر الماضي، كان رد فعل السوق ضعيفًا حيث ارتفعت الأسهم والعملات المشفرة رغم ذلك.

كان التوقع أن يكون الإغلاق الجزئي قصير الأمد. لكن المزاج تراجع مع استمرار الإغلاق وقادت الأسهم الأصول ذات المخاطر في تقليص المكاسب. بينما ارتفع الذهب، وهو أصل الملاذ الآمن، إلى مستوى قياسي جديد فوق 4,400 دولار.

فما هو التوقع؟

سيقدم قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر، في الحد الأدنى، نظرة ضرورية للغاية على التضخم في الولايات المتحدة.

يتوقع الاقتصاديون أن تظهر بيانات CPI الأمريكية يوم الجمعة أن التضخم الرئيسي ارتفع بمعدل أسرع من المتوقع بنسبة 0.4% في سبتمبر.

إذا كان هذا هو الحال، فإن البيانات ستشير إلى ارتفاع التضخم الأمريكي من 2.9% إلى 3.1%. وسيكون ذلك أسرع وتيرة ارتفاع شهري منذ أكثر من عام. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون التضخم "الأساسي"، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، قد ارتفع إلى 3.1% في سبتمبر، دون تغيير عن الشهر السابق.

شارك Nick Timiraos، كبير مراسلي الاقتصاد في Wall Street Journal، التفاصيل أدناه عبر X:

يقول الخبراء إن المستثمرين من المرجح أن يتجاهلوا أي علامات على التضخم العنيد في تقرير CPI الأمريكي.

الأسهم والعملات المشفرة هما قطاعان في السوق يجب مراقبتهما قبل خفض سعر الفائدة.

ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين يتوقعون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل، حيث قامت الأسواق بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي. وقد خفض الفيدرالي سعر الفائدة بنسبة 0.25% في الاجتماع الأخير. 

ماذا يعني ذلك للعملات المشفرة؟

وفقًا لـ Nicolai Søndergaard، محلل الأبحاث في شركة التحليلات onchain Nansen، تشير بيانات onchain إلى أن هناك تموضعًا محدودًا مدفوعًا بالعوامل الكلية بينما يزن المستثمرون صدور البيانات القادمة.

ويشير إلى أن تدفقات الأموال الذكية عبر الشبكات ظلت منخفضة عند حوالي 300-400 ألف دولار يوميًا، وهو ما يقع ضمن النطاقات المتوقعة.

قال Søndergaard في رؤى السوق التي شاركها مع crypto.news: "يبدو أن المشاركين في السوق غير مبالين إلى حد كبير ببيانات CPI الوشيكة بناءً على سلوك onchain". وأضاف: "لا يوجد تراكم ملحوظ للعملات المستقرة الدفاعية، أو تراكم للرافعة المالية، أو نشاط إيداع في البورصات يرتبط عادة بتوقعات التقلبات".

بعد انهيار سوق العملات المشفرة في أكتوبر، يبدو أن هيكل السوق قد أعيد ضبطه. وتشير بيانات onchain إلى بيئة يركز فيها المتداولون على توليد العوائد بدلاً من التموضع المضاربي.

وأضاف Søndergaard: "يبدو أن المتداولين في وضع المراقبة بدلاً من اتخاذ رهانات كلية عدوانية".

ومن المثير للاهتمام أن Bitcoin ( BTC ) قد صححت في تقارير CPI السابقة قبل أن تتعافى بسرعة، ويرى المحللون أن هذا الاتجاه سيستمر.