هل يمكن لاستراتيجية أن تستثمر 100 مليون دولار في Bitcoin خلال ساعة واحدة؟ سايلور يقول نعم

يقول Michael Saylor إن Strategy يمكنها جمع ونشر تسعة أرقام في Bitcoin خلال ساعة واحدة. وقد ألمح يوم الأحد إلى أن عملية شراء أخرى قد تكون قادمة، حتى مع تعرض القيم الصافية للأصول لخزائن Bitcoin المؤسسية لضغوط.

دليل "100 مليون دولار في الساعة"

وصف Saylor دورة استثمارية يقول إنها أسرع بألف مرة من العقارات أو الطاقة أو التكنولوجيا. وقد أوضح جلسات تبيع فيها الشركة أوراقًا مالية بقيمة 50–100 مليون دولار في الساعة وتشتري نفس المبلغ من Bitcoin في تلك الساعة. علاوة على ذلك، ادعى أن الشركة يمكنها جمع ما يصل إلى 1 مليار دولار في يوم واحد وإنهاء النشر في نفس بعد الظهر.

وقد اعتبر أن هذه السرعة هيكلية وليست ظرفية. المكتب يعمل باستمرار، ويحوّل رأس المال بسرعة، ويغلق التعرض بنهاية اليوم. ووفقًا لـ Saylor، فإن سير العمل يحول التمويل المؤسسي إلى تراكم شبه فوري لـ Bitcoin.

في مقابلة على بودكاست Market Disruptors تم إصدارها يوم السبت، كرر النقطة مع جداول زمنية محددة. بحلول الساعة 4:00 مساءً قد تظهر الشركة تعرضًا ضئيلاً. وبحلول الساعة 5:00–6:00 مساءً، قال إن الفريق يمكن أن يكون "قد انتهى تمامًا"، مع جمع الأموال وتأمين BTC.

البناء في الوقت الحقيقي مقابل الجداول الزمنية التقليدية

قارن Saylor دورة Strategy بالمشاريع البطيئة والكثيفة رأس المال. يمكن لمطوري العقارات أن يستغرقوا سنوات قبل أن يرى المستثمرون تدفقات نقدية. تتبع مشاريع النفط والغاز مراحل تصاريح وبناء طويلة. وتتطلب رهانات التكنولوجيا أولاً تبني المنتج والسوق.

وعلى النقيض من ذلك، جادل بأن خزينة Bitcoin تحول التمويل إلى مركز في نفس اليوم. واعتبر العملية "بناءً في الوقت الحقيقي" لأن الأصل موجود ويتم تسويته فورًا. لذلك، لا ينتظر المستثمرون البناء أو الإنجازات التنظيمية قبل أن يصبح رأس المال منتجًا.

وأضاف أن الطلب يمكن تلبيته على الفور. إذا أراد الطرف المقابل تعرضًا بقيمة 500 مليون دولار، يمكن إغلاق الصفقة في دقائق. تتحرك الأموال، ويتشكل الضمان، وتشتري الشركة Bitcoin الأساسي في نفس اليوم.

Stack وسرعة Strategy

تظل Strategy أكبر حامل مؤسسي لـ Bitcoin، مع 640,250 BTC بعد عملية الشراء في 13 أكتوبر. وبالأسعار الحالية، تعادل هذه الحصة تقريبًا 2.5% من إجمالي المعروض. بدأت الشركة تراكمها في أكتوبر 2020 بأكثر من 20,000 BTC وواصلت التوسع منذ ذلك الحين.

أشار تلميح Saylor يوم الأحد إلى أن المزيد من عمليات الشراء قد تتبع ذلك على الرغم من الضغط الأخير على صافي قيمة الأصول عبر خزائن الأصول الرقمية. وأكد أن السرعة تعوض ضوضاء السوق من خلال تقصير الفترة بين جمع رأس المال والنشر. ونتيجة لذلك، تظل انزلاقات الخزينة، حسب قوله، تحت السيطرة.

وأشار أيضًا إلى أن المكتب يعمل يوميًا مع فتح قنوات ائتمان متعددة. تتيح هذه التسهيلات إصدارًا سريعًا وتنفيذًا فوريًا وتحويلًا سريعًا إلى BTC. ونتيجة لذلك، يمكن للشركة مطابقة نوافذ التمويل مع سيولة السوق في الوقت الحقيقي.

المنتقدون، مخاطر التخفيف، والرد

أشار المنتقدون إلى مخاطر التخفيف على المساهمين مع إصدار الشركة أوراق مالية جديدة لتمويل عمليات الشراء. ويتساءلون عما إذا كانت قيمة السهم الواحد تواكب الإصدار. كما يقلقون من أن الأسواق المتقلبة يمكن أن تضغط على صافي قيمة الأصول أثناء التراجعات.

وصف Saylor المشككين بأنهم "جاهلون استراتيجيًا"، مجادلًا بأنهم يتجاهلون كيف تقوم مجموعات المستثمرين المختلفة بتسعير هيكل رأس المال. وقال إن حاملي الأسهم يركزون على BTC لكل سهم وتقديره مع مرور الوقت. في حين يستهدف المستثمرون الائتمانيون العائد المقوم بالدولار مع Bitcoin كضمان.

واعتبر النموذج بمثابة مقايضة: عائد نقدي مقابل عائد BTC، مع ضمان وتسوية شفافين. ووفقًا لـ Saylor، فإن هذا التوافق يسمح للطرفين بتقييم المخاطر بوضوح بينما تواصل الشركة توسيع مركزها في Bitcoin.