تتراجع الثقة في Bitcoin مع دخول السوق في أطول مرحلة تردد على الإطلاق

يواجه متداولو Bitcoin حالة من عدم اليقين المتزايدة بعد تصفية أكثر من 19 مليار دولار من المراكز خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، مما أدى إلى تقلبات شديدة وتردد تاريخي بين المستثمرين. أصبحت تقلبات الأسعار السريعة تهيمن الآن مع انهيار أنماط التداول المألوفة.

بعد هذه التصفيات، أصبح كل من المستثمرين الجدد وذوي الخبرة في حالة ترقب حيث تكشف إشارات السوق عن ديناميكيات متغيرة. تسلط البيانات الضوء على تغيير كبير في سلوك الحيتان قصيرة الأجل، بينما يواصل حاملو المدى الطويل إظهار الصمود.

موجات التصفيات تعطل إيقاع السوق

هناك شيء غير طبيعي في نبض Bitcoin. بعد أسابيع من التداول الهادئ والانهيارات المفاجئة، يحذر المحللون من أن إيقاع السوق قد انكسر. فقدت الثقة، وتبخرت الرافعة المالية، ويبدو أن التقلبات على وشك العودة بقوة.

أطلق الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، Ki Young Ju، تحذيراً على منصة X، كاشفاً أن مستثمري Bitcoin الورقيين قد أصبحوا الآن تحت الماء. هؤلاء هم المستثمرون الكبار الجدد الذين اشتروا واحتفظوا بـ BTC لمدة أقصاها 155 يوماً.

وأوضح أن هذا لا يعني بالضرورة أن السوق سينهار أو سيرتفع، لكن هناك شيء واحد مؤكد: "التقلبات قادمة".

وفقاً لـ Ju، لا تزال حيتان Bitcoin طويلة الأجل تحقق أرباحاً، مما يشير إلى أن المتداولين قصيري الأجل والمضاربين بالرافعة المالية هم من يقودون حالة الاضطراب القادمة.

للعلم، لم تكن أرباح وخسائر حيتان Bitcoin طويلة الأجل سلبية أبداً. pic.twitter.com/88FXXAiLJ6

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 14 أكتوبر 2025

إنها ديناميكية تذكرنا ببداية عام 2022، عندما كان المتداولون المعتمدون على المشتقات يهيمنون على دفاتر الطلبات وتقلص الطلب الفوري.

قد يكون هذا الخلل في التوازن الآن في طور إعادة الضبط. الدلالة هي أنه بينما ينزف المتداولون قصيرو الأجل، لا يزال أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة يوجهون السوق من موقع قوة.

أزمة ثقة تاريخية

حدد محلل السوق Murphy Chen ما قد يكون الإشارة الأكثر دلالة على الإطلاق، وهي أزمة قناعة. ظل مؤشر ثقة المستثمرين الخاص به عالقاً في "منطقة التردد" لمدة 49 يوماً متتالية، وهي أطول فترة في تاريخه المسجل.

"في البيانات السابقة، كان يبقى هناك لمدة أسبوع واحد فقط أو حتى شهر واحد قبل أن يظهر اتجاه واضح... لكن هذه المرة، مرت بالضبط 49 يوماً منذ 27 أغسطس. هذا أمر غير مسبوق تماماً"، أوضح Chen.

يجادل Chen بأن السوق لم يدخل مرحلة الذعر، ولا هو في حالة نشوة. بدلاً من ذلك، هو عالق بين الاثنين. هذا الجمود النفسي، حيث لا يستطيع المتداولون الاتفاق على ما إذا كانت موجة الصعود لـ Bitcoin التي بدأت في أبريل قد انتهت أو توقفت مؤقتاً فقط، مستمر.

في ظل هذا السياق، يحث Chen المتداولين على تقليل تعرضهم، والتحلي بالصبر، والاحتفاظ بالسيولة النقدية جاهزة.

"في هذا الموقع، من الصعب علينا جني المال من اتجاه رئيسي عالي اليقين"، قال. "أساس السوق الصاعد لا يزال سليماً، لكن الرؤية ضعيفة".

انقسام في المشاعر: الخوف، إعادة الضبط، وتفاؤل هادئ

لقد عمق انهيار 11 أكتوبر، الذي أدى إلى تصفية 19 مليار دولار، هذا الانقسام. قال المتداول Garrett، المعروف بتوقعاته الهبوطية، على منصة X إن الارتداد الأخير في الأسعار كان مدفوعاً في الغالب برافعة مالية طويلة مفرطة.

يعتقد أن الانهيار كان بمثابة اختبار واقعي قضى على معظم اللاعبين ذوي الرافعة المالية، مضيفاً أنه حتى تقوم البورصات بإنشاء صناديق استقرار، فمن غير المرجح حدوث انتعاش مستدام.

ومع ذلك، يرى آخرون العكس. وصف المحلل Phyrex موجة التصفيات الأخيرة بأنها "تطهير ضروري" يمكن أن يجعل السوق أكثر صحة في النهاية.

"لقد كشفت هذه التقلبات وعالجت قضايا نظامية محتملة في البورصات، بما في ذلك Binance... وسهلت جولة جديدة من تقليص الرافعة المالية عبر السوق بأكمله"، قال.

وأشار إلى أن الفائدة المفتوحة في Bitcoin وEthereum قد انخفضت بشكل حاد، بحوالي 30% في حالة ETH، مما يشير إلى أن الفائض المضاربي قد تم التخلص منه.

"هيكلياً، لا تزال BTC وETH تتأرجح عند مستويات مرتفعة. بمجرد أن يكمل السوق عملية تقليص الرافعة المالية هذه، تميل الأسعار إلى الاستقرار وتكون أكثر عرضة للاتجاه الصعودي"، أضاف Phyrex.

وفي الوقت نفسه، يقوم متداولون آخرون بالانسحاب تماماً. كشف المؤثر James Crypto Guru عن إغلاق مراكزه في تداولات Bitcoin وبعض العملات البديلة.

"هناك خطب ما. أعتقد أننا سنعيد اختبار مستويات الدعم"، صرح James.

ولزيادة الارتباك، أفاد المعلق في مجال العملات الرقمية AB Kuai Dong أن Galaxy، وهي منصة تداول OTC رئيسية، قامت بحذف وتعديل تحليلها لانهيار 11 أكتوبر، وهي المرة الأولى منذ عامين التي تقوم فيها بذلك.

لقد ازدهر سوق Bitcoin منذ فترة طويلة على دورات من المضاربة والتصفية والتجدد. لكن هذه المرة، حتى المتداولين المخضرمين يقولون إن هناك شيئاً مختلفاً. وكأن إيقاع المخاطرة والمكافأة المعتاد قد فقد تزامنه.