النشوة في السوق معرضة للخطر إذا احتفظ الفيدرالي بمعدلات الفائدة
الأسواق تراهن تقريبًا بالإجماع على خفض سعر الفائدة في 29 أكتوبر. ومع ذلك، بدأ سيناريو أكثر هدوءًا يثير القلق: وهو بقاء الفيدرالي على وضعه الراهن. في ظل بيانات اقتصادية غير مكتملة واستمرار حالة عدم اليقين بشأن النمو، تزداد فرضية الجمود الاستراتيجي قوة. ماذا لو أن هذا السيناريو، الذي لا يزال يُستهان به إلى حد كبير، تسبب في أقوى رد فعل عنيف في الأسواق؟

باختصار
- الأسواق تتوقع بثقة خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة المرجعية خلال اجتماع الفيدرالي المقرر في 29 أكتوبر.
- هذا التوقع يستند إلى تباطؤ التضخم، واعتدال سوق العمل، وغياب البيانات الكاملة بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية.
- سيناريو أقلية لكنه ذو مصداقية يشير إلى أن الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير، متبعًا نهجًا حذرًا وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي.
- قرار غير متوقع قد يتسبب في تصحيح حاد في السوق، خاصة في نظام الكريبتو الذي يتأثر بشدة بتحركات أسعار الفائدة.
الأسواق تراهن على التيسير النقدي
على مدى عدة أسابيع، تصرفت الأسواق كما لو أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع FOMC في 29 أكتوبر أمر محسوم بالفعل.
الغالبية العظمى من المتداولين يتوقعون خفضًا، مقتنعين بأن تباطؤ التضخم وضغوط التوظيف يبرران التيسير. وقد تُرجمت هذه الثقة إلى ارتفاع ملحوظ في مؤشرات الأسهم الرئيسية وارتفاع في سوق الكريبتو، حيث تجاوز Bitcoin بشكل ملحوظ 125,000.
الحجة المركزية التي يطرحها المستثمرون تعتمد على قراءة إيجابية لعدة مؤشرات اقتصادية كلية حديثة. ومع ذلك، فإن هذه الديناميكية تستند إلى أسس هشة بسبب عدة عوامل:
- أظهر التضخم علامات تباطؤ، مما عزز فكرة أن دورة التشديد من الفيدرالي تقترب من نهايتها؛
- سوق العمل يظهر علامات اعتدال، مع انخفاض نسبي في خلق الوظائف في بعض القطاعات الرئيسية؛
- إغلاق الحكومة الفيدرالية يعقد الوصول إلى بيانات اقتصادية كلية موثوقة، مما يجعل التحليل أكثر غموضًا مما يبدو؛
- يبدو أن الأسواق المالية قد قامت بالفعل بتسعير خفض الفائدة، مما يجعل أي انحراف محتمل أكثر خطورة.
بعبارة أخرى، فإن الإجماع الحالي لا يستند فقط إلى حقائق ملموسة، بل وأيضًا، وربما الأهم، إلى قراءة متفائلة جدًا لبيئة اقتصادية غامضة إلى حد كبير.
ماذا لو قرر الفيدرالي التريث؟
في مناخ يبدو فيه التوقع بتحول نقدي شبه إجماعي، بدأ بعض المحللين في القلق بشأن سيناريو بديل قد يفاجئ الأسواق: أن يختار الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة في 29 أكتوبر.
مثل هذا السيناريو سيشكل صدمة بالتأكيد، لكنه لا يمكن استبعاده: إذ سيعكس استراتيجية للفيدرالي تهدف إلى الحفاظ على هامش المناورة النقدية لعام 2026، تحسبًا لركود محتمل أكثر حدة. هذه الفرضية، التي لا تزال وجهة نظر أقلية، تكتسب مصداقية مع تصاعد حالة عدم اليقين بشأن مسار النمو.
على عكس الحماس الحالي، يستند هذا السيناريو إلى منطق الحذر النقدي. في مواجهة بيانات اقتصادية غير مكتملة بسبب الإغلاق، قد يعتبر الفيدرالي أن قرار خفض الفائدة سابق لأوانه دون صورة كلية كاملة.
قد يخشى أيضًا تغذية فقاعات مضاربية جديدة في الأسواق عالية المخاطر، وخاصة العملات المشفرة، التي يرى بعض المحللين بالفعل أنها مبالغ في تقييمها بشكل كبير.
قد يؤدي وضع راهن غير متوقع إلى عمليات بيع فورية في الأسهم والكريبتو، مع احتمال أن يخسر Bitcoin عدة آلاف من الدولارات خلال ساعات. أما العملات البديلة، الأكثر تقلبًا، فقد تشهد خسائر من رقمين.
في النهاية، قد تمثل هذه السلسلة نقطة تحول في كيفية قراءة الأسواق وتفسيرها لإشارات السياسة النقدية وسط حالة عدم اليقين المرتبطة بالإغلاق. تكشف الحالة الحالية عن اعتماد قوي على السرديات السائدة، ولكن أيضًا عن هشاشة نظام يعتمد فيه الثقة على قراءة متجانسة لبيانات قد تكون مفقودة أحيانًا. فيدرالي غير متوقع في 29 أكتوبر لن يهز الأسواق فحسب، بل سيختبر أيضًا ردود فعل ومرونة نظام الكريبتو الذي لا يزال إلى حد كبير مرهونًا بقرارات البنك المركزي الأمريكي.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قانون GENIUS حظر العائد على العملات المستقرة – لكن البنوك لا تزال تخسر أمام المنافسة
حظر عائدات العملات المستقرة في قانون GENIUS كان يهدف إلى حماية البنوك، لكنه بدلاً من ذلك فتح ثغرة مربحة. الآن تستحوذ منصات تداول العملات الرقمية على العائدات وتشاركها، متفوقة بذلك على المقرضين التقليديين في المكافآت والابتكار ونمو المستخدمين—في تكرار لصعود شركات التكنولوجيا المالية بعد تعديل Durbin.

هل يمكن للعقوبات الأوروبية أن توقف النمو الصادم للعملة المستقرة المدعومة من روسيا؟
يدرس الاتحاد الأوروبي فرض عقوبات على A7A5، وهي عملة مستقرة مدعومة بالروبل وتحقق نمواً سريعاً على الرغم من القيود الأمريكية وتزايد التدقيق القانوني. إن أصولها غير الواضحة ونموها السريع يمثلان تحدياً للهيئات التنظيمية العالمية التي تكافح للحد من التدفقات غير المشروعة للعملات المشفرة.

الهند ونيجيريا تتخذان خطوات كبيرة في مجال العملات الرقمية، لكن في اتجاهين مختلفين
ضاعفت الحكومة الهندية من تشككها تجاه العملات المشفرة، في حين تبنت نيجيريا استكشاف التنظيمات في هذا المجال. تشير هذه المواقف المتباينة إلى رؤيتين مختلفتين تمامًا لمستقبل Web3 في الأسواق الناشئة.

اخترق BONK السحابة عند 0.00002038 دولار مع استهداف المشترين لمقاومة 0.00002118 دولار

Trending news
المزيدأسعار العملات المشفرة
المزيد








