لم يعد Bitcoin يتبع نموذج التنصيف القديم

بينما تتأرجح الأسواق المالية تحت وطأة الشكوك النقدية والتوترات السياسية، تعيد توقعات جريئة إحياء الجدل. قد يصل سعر Bitcoin إلى 135,000 دولار، وفقًا لـ Standard Chartered. في مذكرة حديثة، تعيد هذه المؤسسة البريطانية رسم السيناريوهات المعتادة من خلال التأكيد على أن ديناميكيات السوق الحالية تلغي الأنماط التاريخية لما بعد عملية التنصيف. هذا التغيير في النبرة، الصادر عن لاعب رئيسي في التمويل التقليدي، ينعش التوقعات الصعودية مع دخول BTC مرحلة جديدة من التسارع.

نموذج تاريخي مضطرب وفقًا لـ Standard Chartered

في مذكرة مشتركة، يشكك Geoff Kendrick، رئيس الأبحاث العالمية للعملات الرقمية في Standard Chartered، في أحد أكثر الأنماط الدورية ترسخًا في تحليل سوق العملات الرقمية: انخفاض أسعار Bitcoin بعد 18 شهرًا من التنصيف.

“لقد خرجت Bitcoin عن النمط الذي كان، حتى الآن، يشهد انخفاض الأسعار بعد 18 شهرًا من التنصيف”، كما يلاحظ. ومع ذلك، كان من المفترض أن يؤدي هذا النمط، وفقًا لهذا المنطق، إلى تراجع ملحوظ بحلول نهاية هذا العام، بعد تنصيف أبريل 2024. من الواضح أن هذا لم يحدث. لا تزال Bitcoin قوية، بل تتسارع، متجاوزة حاجز 120,000 دولار هذا الأسبوع.

يبدو أن هذه الديناميكية تؤكد أن سوق العملات الرقمية يبتعد عن معاييره الهيكلية القديمة. ولدعم هذه الفكرة، هناك عدة عناصر واقعية تعزز فرضية وجود نموذج جديد لما بعد التنصيف:

• يتم تداول Bitcoin حاليًا عند 120,606 دولار، بارتفاع 1.71% خلال 24 ساعة؛

• وصل السعر بالفعل إلى 120,286 دولار في اليوم السابق، مسجلاً زيادة تقارب 8% خلال الأسبوع؛

• يندرج هذا الارتفاع ضمن اتجاه يُعرف باسم “Uptober”، وهو معروف بين المراقبين بزخمه الصعودي المعتاد في الربع الأخير من السنة.

يشير Kendrick إلى أن هذا المسار غير مسبوق مقارنة بدورة ما بعد التنصيف التي لوحظت في 2018–2019، حيث ظل السوق راكدًا رغم إغلاق الحكومة الأمريكية آنذاك، وهو وضع مشابه للوضع الحالي.

تدفقات ضخمة إلى صناديق Bitcoin ETF

بعيدًا عن الاعتبارات الدورية، تبرز Standard Chartered عنصرًا أساسيًا في ارتفاع Bitcoin الحالي: الطلب المؤسسي. في مذكرته، يوضح Geoff Kendrick أن صافي التدفقات إلى صناديق Bitcoin ETF بلغ الآن 58 مليار دولار، منها 23 مليار دولار تم توليدها في عام 2025 وحده.

ويقول: “أتوقع تدفق ما لا يقل عن 20 مليار دولار إضافية بحلول نهاية العام، وهو مبلغ قد يجعل توقعاتي بوصول Bitcoin إلى 200,000 دولار في ذلك الموعد ممكنة”. ويقترح المحلل أن الديناميكية الحالية قد تؤدي ليس فقط إلى ذروة عند 135,000 دولار، بل وربما إلى 200,000 دولار بحلول نهاية العام إذا استمرت التدفقات.

بالنظر إلى المستقبل، يمكن النظر في عدة تداعيات. أولاً، قد يساهم هذا الارتفاع في مشاركة المؤسسات في تقليل تقلبات Bitcoin التاريخية مع زيادة ارتباطها بالمؤشرات الاقتصادية العالمية. بعد ذلك، فإن زيادة التدفقات نحو صناديق ETF تعزز شكلًا من أشكال الشرعية المالية لـ BTC، مما قد يجذب رؤوس أموال لا تزال على هامش سوق العملات الرقمية في هذا العام المثير.