ركود العطلات في آسيا وإغلاق الحكومة الأمريكية يضفيان طابعاً غير مؤكد على البيتكوين في أكتوبر: K33

يبدأ Bitcoin شهر أكتوبر على أرضية غير مستقرة مع بدء الصين موسم عطلة Golden Week السنوي ودخول واشنطن العاصمة في إغلاق جزئي للحكومة.

في حين أن السيولة الآسيوية الضعيفة خلال هذه الفترة تشير عادةً إلى بداية راكدة لهذا الشهر لأكبر عملة مشفرة في العالم، إلا أن التأخيرات في البيانات الاقتصادية الأمريكية بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية قد تعطل هذا النمط وتثير التقلبات، وفقًا لشركة الأبحاث والوساطة K33.

تبدأ عطلة الصين التي تستمر أسبوعًا في 1 أكتوبر، وتتداخل مع إغلاق الأسواق الكورية الجنوبية من 3 أكتوبر حتى 9 أكتوبر وفترات توقف إقليمية أخرى. هذا الركود السنوي في المشاركة الآسيوية كان تاريخيًا يضغط على bitcoin، حيث تُظهر بيانات K33 عمومًا عوائد ثابتة أو سلبية في الأسبوع الأول من أكتوبر — رغم أن ارتفاع 2021 كان استثناءً رئيسيًا. كتب Vetle Lunde، رئيس الأبحاث في K33، في تقرير جديد: "عادةً ما يتصرف BTC بشكل ثابت خلال موسم العطلات الآسيوية في أوائل أكتوبر"، مضيفًا أن التقلبات تميل إلى الانخفاض نحو أدنى مستوياتها المحلية خلال هذه الفترة.

في حين أن Golden Week قد يفسر جزئيًا التداول البطيء، أشار المحلل إلى أن الفترة من أغسطس حتى منتصف أكتوبر شهدت تاريخيًا فترة من حركة الأسعار الهادئة بشكل عام مقارنة ببقية العام.

ومع ذلك، ومع تعقيد الخلفية الاقتصادية غير المؤكدة، دخلت الحكومة الفيدرالية الأمريكية في إغلاق جزئي في الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء، بعد فشل الكونغرس في تمرير تشريع التمويل. تم الآن إيقاف العديد من الخدمات الفيدرالية غير الأساسية، مما أدى إلى إجازة الموظفين وتأخير إصدار بيانات حيوية مثل تقارير الوظائف والتضخم. وبالاقتران مع التدفقات الآسيوية الهادئة المحتملة، حذر Lunde من أن دفاتر الطلبات قد تصبح ضعيفة، مما يترك المتداولين عرضة لـ"حركة أسعار غير منتظمة" خلال الجلسات المتداخلة، خاصة في أوائل أكتوبر.

التأثير السلبي من آسيا ليس جديدًا. العوائد المركبة منذ بداية العام خلال جلسة التداول الآسيوية تبلغ –9.7%، مع أداء المنطقة أقل من أوروبا والولايات المتحدة كل عام منذ 2021، باستثناء استثناء قصير في 2022، كما أبرزت K33. معظم الارتفاعات المهمة لـ bitcoin في السنوات الأخيرة ظهرت خلال ساعات التداول الأمريكية، خاصة بعد إطلاق صناديق ETF الفورية. قال Lunde: "قد يفسر جني الأرباح وعودة الأسعار إلى المتوسط خلال الساعات الآسيوية وسط سيولة أقل نسبيًا الأداء الضعيف الواضح لجلسة آسيا".

في الوقت الحالي، لا يزال bitcoin في حالة تجميع. بعد تعافيه من أدنى مستوياته في أواخر سبتمبر، أنهى الشهر مرتفعًا بنسبة 4.7% عند حوالي 114,120 دولارًا، وفقًا لصفحة أسعار BTC في The Block، ويتداول حاليًا مرتفعًا بنسبة 2% يوم الأربعاء عند 116,412 دولارًا.

كما تستمر مؤشرات المشتقات في الإشارة إلى الحذر، أشار Lunde، مع انخفاض الفائدة المفتوحة في CME إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر، وبقاء معدلات التمويل دون المستوى المحايد، ولا يزال متداولو الخيارات يفضلون عقود البيع. وحذر من أن الرافعة المالية العالية عبر عقود المبادلة الدائمة تترك السوق عرضة لارتفاعات حادة في التقلب إذا تم تصفية المراكز.

'شراء SOL، وبيع LTC' وسط تأثير Grayscale على صناديق ETF للعملات البديلة

بعد معايير الإدراج العامة الجديدة من لجنة الأوراق المالية والبورصات، من المتوقع أن يتم إطلاق صناديق التداول الفوري للعملات البديلة مثل Solana وLitecoin خلال أسابيع، رغم أن الإغلاق الأمريكي قد يؤخر الجداول الزمنية.

سلط Lunde الضوء على عدم التماثل الرئيسي لـ"تأثير Grayscale" في العديد من العملات البديلة، مشيرًا إلى أنه بالنسبة لكل من صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin وEthereum، شهدت التحويلات من صناديق Grayscale تدفق 50% من إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى السوق في أول 200 يوم تداول. "في العملات البديلة الأصغر، تضع الفروق الدقيقة ولكنها مهمة جوهريًا في نسبة ملكية Grayscale من العرض المتداول الأساس لصفقات شراء وبيع مثيرة للاهتمام"، على حد قوله.

تعد Solana وLitecoin أكثر المقارنات دقة، حيث تم تداولهما علنًا في السنوات الأخيرة، مقارنة بالهيكل الخاص لمنتجات Grayscale الخاصة بـ XRP وDogecoin، كما أوضح المحلل.

يمتلك صندوق Grayscale الخاص بـ Solana فقط 0.1% من العرض المتداول لـ SOL، ولم يتم تداوله أبدًا بخصم، مما يعني أن هناك خطرًا ضئيلًا من البيع القسري بمجرد التحويل، حسبما قال Lunde. في الوقت نفسه، يتم دعم الطلب على Solana بشكل أكبر من خلال العديد من طلبات ETF الأخرى لـ SOL واستراتيجيات الخزينة الرقمية الكبيرة.

ومع ذلك، فإن ذلك يتناقض بشكل حاد مع Litecoin حيث تسيطر Grayscale بالفعل على 2.65% من العرض المتداول لـ LTC، وقد تم تداول صندوقها مرارًا بخصومات كبيرة — وهو ما يشبه كثيرًا التحويلات السابقة لـ GBTC وETHE. وبالاقتران مع قلة المصدرين الذين يسعون لإطلاق ETF لـ LTC مقارنة بذلك، قال Lunde إن صفقة "شراء SOL، وبيع LTC" قد تكون جذابة إذا تم إطلاق صناديق ETF في نفس الوقت.