فوربس: إعادة تشكيل البنية التحتية المالية في وول ستريت، هل Ethereum هو الخيار الأفضل؟

Original Article Title: السباق لإعادة تشكيل وول ستريت: هل Ethereum هو الرهان الأكثر أمانًا؟

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

شارك المؤسس المشارك لـ Ethereum، Vitalik Buterin، مؤسسته في دعم Etherealize إلى جانب Electric Capital وParadigm في إطلاق بقيمة 40 مليون دولار أمريكي — وهي شركة ناشئة ذات مهمة واحدة: إعادة تشكيل وول ستريت على أساس Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

كل يوم، يعالج النظام المالي في وول ستريت تريليونات الدولارات من تدفقات الأموال — العديد منها لا يزال يعمل على أنظمة تم بناؤها منذ عقود. قد تستغرق معاملات الرهن العقاري والسندات أيامًا حتى تتم تسويتها. يضيف الوسطاء طبقات من التكاليف، ويحتجزون رأس المال، ويزيدون من المخاطر. بالنسبة لأكبر البنوك وشركات إدارة الأصول في العالم، قد يؤدي اختيار بنية تقنية خاطئة إلى حبس جيل جديد من عدم الكفاءة. تملك تقنية البلوكشين القدرة على تغيير هذا الوضع الراهن. لكن يبقى السؤال: أي بلوكشين هو الخيار الأفضل؟

يجادل المنتقدون بأن Ethereum بطيء ومكلف، بينما يدعي المنافسون أن لديهم قدرة معالجة أعلى. علاوة على ذلك، بدأت شركات التكنولوجيا المالية العملاقة حتى في بناء بلوكشيناتها الخاصة. ومع ذلك، يرى المؤسس المشارك والرئيس لـ Etherealize، المهندس الرئيسي لتطور Ethereum، Danny Ryan، الذي قاد سابقًا تنسيق مشروع الدمج التاريخي لإثبات الحصة، أن أمان Ethereum وحياده وخصوصيته التشفيرية تجعله مناسبًا لتحمل عبء التمويل العالمي. بالفعل، يحتاج وول ستريت إلى إعادة تشكيل — ويعتقد Ryan أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد القادر على تحقيق ذلك.

بعد أن عمل في مؤسسة Ethereum لما يقرب من عقد من الزمان، وتعاون عن كثب مع Vitalik Buterin وساهم في تشكيلها في أكثر نقاط البروتوكول أهمية، يحظى Ryan الآن بدعم استثماري بقيمة 40 مليون دولار من Paradigm وElectric Capital ومؤسسة Ethereum، مع تمويل أولي من مؤسسة Ethereum، وهو واثق من أن Ethereum جاهز لدخول سوق وول ستريت.

رد Ryan — كان صريحًا ودقيقًا ومفاجئًا إلى حد ما — يتجاوز بكثير عالم الضجة حول العملات المشفرة، لكنه يوضح أيضًا لماذا قد يكون Ethereum هو الخيار الأكثر أمانًا لإصلاح النظام المالي.

يعتقد المؤسس المشارك والرئيس لـ Etherealize، Danny Ryan، أن Ethereum هو البلوكشين الوحيد الذي يتمتع بالأمان والحياد الكافي لإعادة تشكيل وول ستريت.

الأمان مورد نادر

لنبدأ بسؤال واضح: بالنظر إلى ازدحام Ethereum وارتفاع رسومه، لماذا قد تثق وول ستريت به؟

كان رد Ryan سريعًا: الأمان الاقتصادي المشفر مورد نادر. في نظام إثبات الحصة، يجب على المدققين تجميد رأس المال لجعل تكلفة الهجوم باهظة للغاية. اليوم، لدى Ethereum أكثر من مليون مدقق بقيمة إجمالية مقفلة تقترب من 100 مليار دولار. "لا يمكنك تحقيق ذلك بين عشية وضحاها"، أضاف.

في المقابل، قد تنشئ البلوكشينات الأحدث شبكات أسرع لكنها غالبًا ما تعتمد على عدد قليل من المدققين المؤسسيين. "يبدو الأمر أشبه بنموذج اتحاد"، شرح Ryan. "أنت تثق في الشركات والعقود واللجوء القانوني المعني. إنه نوع مختلف من ضمان الأمان. إنه ليس مثل الحفاظ على شبكة عالمية محايدة تتعامل مع مئات المليارات من الدولارات."

يدعم بيانه هذا بالبيانات. وفقًا لأحدث أبحاث Etherealize، يؤمن Ethereum أكثر من 70% من قيمة العملات المستقرة و85% من أمان الأصول الحقيقية المرمزة. إذا كان الأمان على نطاق واسع أمرًا بالغ الأهمية، فإن Ethereum بلا شك يحمل هذه الأفضلية.

تتميز شبكة Ethereum بأكثر من مليون مدقق وأكثر من 120 مليار دولار في القيمة المقفلة، مما يجعلها البلوكشين الأكثر أمانًا — "مورد نادر" للمؤسسات التي تدير مخاطر الطرف المقابل. (getty)

الخصوصية: الالتزام والرياضيات

الخصوصية قضية حاسمة أخرى. لا يوجد بنك سيكشف معاملات عملائه على دفتر أستاذ عام بالكامل. هل هذا أيضًا سبب اهتمام المشاريع المدعومة من مؤسسات مالية كبرى مثل Canton؟

كان رد Ryan حادًا. "يعتمد Canton على افتراض الثقة — الثقة في الأطراف المقابلة لحذف البيانات الحساسة. إنها حماية خصوصية تعتمد على الخداع. بينما من خلال التشفير، يمكن معالجة الخصوصية بشكل أساسي."

أشار إلى إثباتات المعرفة الصفرية (ZKPs)، وهو مفهوم تشفيري تم تطويره قبل البلوكشين بوقت طويل لكنه يُطبق الآن على نطاق واسع في Ethereum. أصبحت ZKPs حجر الأساس لتقنية rollups، التي يمكنها تجميع آلاف المعاملات وتسويتها على Ethereum. تمتد نفس التقنية إلى الخصوصية: تمكين الإفصاح الانتقائي حيث يمكن للجهات التنظيمية التحقق من الامتثال دون الكشف علنًا عن جميع تفاصيل المعاملات للسوق.

قال Ryan: "أنت تستخدم الرياضيات لحل الخصوصية" — هذا البيان يبدو وكأنه المبدأ التوجيهي لـ Ethereum في تلبية متطلبات المؤسسات.

التمويل المؤسسي يتطلب السرية. تهدف أدوات المعرفة الصفرية في Ethereum إلى حماية الخصوصية من خلال تقنيات التشفير بدلاً من المؤسسات الوسيطة. (getty)

التركيبية: المؤسسات تتحكم في بنيتها التحتية الخاصة

سألته عن بنية Ethereum. بالمقارنة مع Stripe وCircle اللتين تحاولان الآن بناء بلوكشينات مبسطة من الصفر، هل تبدو بنية Ethereum معقدة للغاية؟

جادل Ryan بأن البنية المعقدة ظاهريًا هي في الواقع ميزة. "المؤسسات تحب نموذج L2"، شرح. "يسمح لهم بتخصيص البنية التحتية مع الاستفادة من أمان وحياد وسيولة Ethereum. يمكنهم التحكم في بنيتهم التحتية مع الاستفادة من تأثير الشبكة العالمية."

وأشار إلى أن شبكة Base التابعة لـ Coinbase هي إثبات للمفهوم. تم بناء Base على قمة L2 لـ Ethereum وحققت ما يقرب من 100 مليون دولار من الإيرادات في عامها الأول، مما يدل على جدواها الاقتصادية وحجمها المؤسسي.

بالنسبة لـ Ryan، التركيبية ليست مجرد تفصيل تقني بل هي مخطط لكيفية بناء المؤسسات لبنيتها التحتية الخاصة بالبلوكشين دون فقدان فوائد الشبكة المشتركة.

تجمع استراتيجية التوسع في Ethereum بين rollups وأخذ عينات توافر البيانات — يهدف هذا النهج إلى تحقيق أكثر من 100,000 معاملة في الثانية دون التضحية بالأمان. (getty)

الحياد وسعة المعالجة

ماذا عن السرعة إذًا؟ تدعي Solana ومنافسون آخرون أنهم يعالجون آلاف المعاملات في الثانية. أليس هذا أكثر عملية للتمويل العالمي مقارنة بسعة Ethereum المحدودة نسبيًا؟

أعاد Ryan صياغة هذا السؤال. "عندما تفكر المؤسسات المالية في البلوكشين، لا تسأل فقط: 'ما مدى سرعته؟' بل تسأل أيضًا: هل يمكن لهذا النظام التنفيذ بشكل صحيح والبقاء متصلاً، ومن يجب أن أثق به؟ على Ethereum، الجواب هو: لا تثق بأحد."

هذا ما يسميه "الحياد الموثوق"، حيث لا تفضل ضمانات قواعد البروتوكول الأساسي أصحاب النفوذ. منذ عام 2015، لم يشهد Ethereum يومًا واحدًا من التوقف — وهو سجل تعتبره الأنظمة المالية جديرًا بالثناء.

أما بالنسبة للتوسع، فقد أشار Ryan إلى خارطة الطريق التي وضعها المؤسس المشارك لـ Ethereum ومهندس مؤسسة Ethereum، Vitalik Buterin. وأكد أن المفتاح يكمن في القدرة الناتجة عن تجميع العديد من L2s التي تعمل على Ethereum، بدلاً من سلسلة واحدة. اليوم، يعني هذا بالفعل سعة معالجة عشرات الآلاف من المعاملات في الثانية للنظام بأكمله — ومع الترقيات القادمة مثل أخذ عينات توافر البيانات، قال Ryan إن السعة الإجمالية ستتجاوز 100,000 معاملة في الثانية في غضون سنوات قليلة فقط. "التوسع هنا — ودون التضحية بالثقة"، قال.

مع تحديث قنوات وول ستريت المالية، السؤال الحقيقي هو أي بلوكشين يمكنه تلبية متطلبات المؤسسات من حيث التوسع والأمان والخصوصية. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

الصورة الأكبر

لم يدعِ Ryan أن Ethereum مثالي. وجهة نظره هي أن Ethereum وحده يملك المزايا الشاملة التي تهتم بها المؤسسات حقًا، مثل الأمان والخصوصية والتركيبية والحياد.

قد تحاول شركات مثل Stripe وCircle وغيرها بناء بلوكشيناتها الخاصة. لكن Ryan يصر على أنهم سيواجهون في النهاية حقيقة قاسية: "معظم الشركات ستحتاج إلى إعادة الاتصال بـ Ethereum. لأن الأمان ليس مجانيًا — إنه مورد نادر."

بالنسبة لوول ستريت، قد تكون هذه نقطة قرار: ما إذا كان سيتم البناء فوق أنظمة مغلقة خاصة أو الاستفادة من شبكة عالمية محايدة أثبتت مرونتها لعقد من الزمن. قد لا تكون بنية Ethereum الأساسية هي الأسرع حتى الآن، ولكن بالنسبة لوول ستريت، قد تكون الخيار الأكثر أمانًا — بنية تتوسع بسرعة وتؤمن الخصوصية من خلال الرياضيات بدلاً من الوعود التي قد تخرقها المؤسسات.