Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
قد تواجه العملات المستقرة ضغطًا على العوائد بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

قد تواجه العملات المستقرة ضغطًا على العوائد بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

CryptoSlateCryptoSlate2025/09/18 13:12
عرض النسخة الأصلية
By:Andjela Radmilac

قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 4.00%–4.25%، وهو أول خفض للفائدة هذا العام. وقد تم تقديم هذه الخطوة كرد فعل على ضعف بيانات سوق العمل، مما يشير إلى بداية دورة تيسير حذرة.

تشير التوقعات إلى احتمال حدوث خفضين إضافيين قبل نهاية العام، مع توقع المزيد من التخفيضات في عام 2026. لا تزال معدلات التضخم أعلى من الهدف، لكن رئيس المجلس Jerome Powell شدد على إدارة المخاطر بدلاً من السيطرة الفورية على الأسعار، مع إعطاء الأولوية لاستقرار ظروف التوظيف.

سيؤثر ذلك بسرعة على العملات المستقرة. فقد حقق المصدرون مثل Tether وCircle أرباحًا كبيرة من خلال الاحتفاظ بالاحتياطيات في سندات الخزانة قصيرة الأجل خلال بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في العامين الماضيين. والآن يبدأ هذا الدخل في التآكل.

تواجه بروتوكولات DeFi التي قدمت تعرضًا لسندات الخزانة المرمّزة نفس الضغط، حيث من المتوقع أن تنخفض العوائد أكثر إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي التخفيض في العام المقبل. يمكن أن تؤدي دورة تيسير متعددة التخفيضات إلى تقليل ربحية العملات المستقرة بشكل كبير، مما يجبر المصدرين والبروتوكولات على التكيف.

يغير انخفاض عوائد الدولار أيضًا التوازن بين الاحتفاظ بالعملات المستقرة بشكل سلبي والسعي لتحقيق عوائد أعلى في الأصول ذات المخاطر. يستفيد Bitcoin أكثر من هذا التحول في التخصيص. مع انخفاض الأسعار الاسمية وبقاء التضخم مرتفعًا، تنخفض العوائد الحقيقية، مما يجعل الأصول غير المدرة للعائد أكثر جاذبية. ويعزز ضعف الدولار وتحسن شهية المخاطرة هذا التأثير، مما يضع Bitcoin كأحد الرابحين النسبيين من تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يعد خفض سبتمبر متواضعًا، لكنه قد يجلب تغييرات كبيرة لسوق العملات المشفرة. تواجه نماذج العملات المستقرة المبنية على دخل سندات الخزانة رياحًا معاكسة هيكلية بعد خفض الفائدة، بينما من المتوقع أن تستفيد Bitcoin وغيرها من الأصول عالية البيتا من انخفاض العوائد الحقيقية وزيادة السيولة. لقد فتح الاحتياطي الفيدرالي دورة تيسير، وستتحرك التدفقات الرأسمالية الداخلية للعملات المشفرة معها.

ظهر منشور Stablecoins could face yield compression after Fed’s rate cut أولاً على CryptoSlate.

0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!