تخطط CoinShares لاندماج SPAC بقيمة 1.2 مليار دولار لدخول الأسواق العامة الأمريكية

دخلت CoinShares في اتفاقية دمج أعمال نهائية مع Vine Hill Capital Investment. سيدرج مدير الأصول الأوروبي في سوق Nasdaq للأوراق المالية من خلال هذه الصفقة. ووفقًا لـ CoinTelegraph، تقدر الاتفاقية قيمة CoinShares بـ 1.2 مليار دولار قبل الاستثمار الجديد.

تدير الشركة التي تتخذ من لندن مقرًا لها ما يقارب 10 مليارات دولار من الأصول. وتحتل CoinShares المرتبة الرابعة كأكبر مزود لمنتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة على مستوى العالم. وتمتلك الشركة حصة سوقية تبلغ 34% في أوروبا لإدارة الأصول الرقمية.

وصف الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، Jean-Marie Mognetti، هذه الصفقة بأنها أكثر من مجرد تغيير مكان الإدراج. يسمح الاندماج للشركة بالاستفادة من الطلب في أكبر سوق لإدارة الأصول في العالم. وتدعم الصفقة استثمار رئيسي بقيمة 50 مليون دولار من داعمين مؤسسيين.

وصول المؤسسات إلى العملات المشفرة يحقق إنجازًا جديدًا

يوفر هذا الاندماج وصولًا مباشرًا إلى سوق الأسهم الأمريكية لمستثمري CoinShares. يمكن الآن للحسابات الاستثمارية التقليدية الاحتفاظ بأسهم في مدير أصول مشفرة رئيسي. سجلت الشركة أرباحًا بقيمة 32.4 مليون دولار خلال الربع الثاني من عام 2025 مع نمو بنسبة 26% في الأصول.

تقدم عمليات الاندماج عبر SPAC للشركات المشفرة طرقًا أسرع للوصول إلى الأسواق العامة مقارنةً بالاكتتابات العامة التقليدية. ووفقًا لـ KJK، فقد ارتفعت أنشطة SPAC المشفرة إلى أكثر من 10 مليارات دولار في عام 2025. وهذا يعادل إجمالي حجم العام السابق بالكامل في غضون ثمانية أشهر فقط.

مكنت التغييرات التنظيمية من إحياء SPAC في قطاع العملات المشفرة. وقد أوردنا سابقًا أن منتجات التأمين المؤسسي للعملات المشفرة أصبحت الآن تغطي العملات المستقرة المتوافقة مع SEC، والتي حصلت على وضع معادل للنقد بموجب التوجيه المؤقت لعام 2025. تقلل هذه التطورات من حواجز الامتثال أمام الشركات المشفرة المدرجة في الأسواق العامة.

تتجاوز الصفقة العمليات التقليدية الطويلة للاكتتاب العام والتي غالبًا ما تستغرق ستة أشهر. يمكن إتمام صفقات SPAC في غضون أسابيع مع الموافقات التنظيمية المناسبة. وتتوقع CoinShares إغلاق الاندماج في وقت لاحق من عام 2025 بعد تصويت المساهمين.

إحياء SPAC يغير وصول السوق إلى العملات المشفرة

تم تسعير خمسة وعشرين SPAC مرتبطة بالعملات المشفرة في عام 2025 وفقًا لبيانات الصناعة. وذكرت Bloomberg أن شركات من Twenty One Capital المدعومة من SoftBank إلى ProCap Financial تستخدم شركات الشيكات البيضاء للوصول العام إلى العملات المشفرة.

يعكس هذا الاتجاه الطلب المؤسسي على الوصول الممول بالرافعة المالية إلى الأصول الرقمية. يمكن للمستثمرين المحترفين الآن شراء أسهم في شركات تحتفظ باحتياطيات من Bitcoin وEthereum. وتبني هذه الاستراتيجية على نموذج خزانة Bitcoin الناجح لشركة MicroStrategy الذي أنشأ تقييم سوقي بقيمة 70 مليار دولار.

تنضم المؤسسات المالية التقليدية إلى هذا التوجه من خلال هياكل SPAC. وقد أوضح مشروع SEC Crypto تصنيفات Bitcoin وEther كمعادلات نقدية. يزيل ذلك القيود التي يفرضها قانون شركات الاستثمار والتي كانت تحد سابقًا من شركات الخزانة المشفرة.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر كبيرة لهذه الأدوات الاستثمارية. يحذر النقاد من أن علاوات SPAC قد تتلاشى أثناء فترات تراجع السوق. وتظهر البيانات التاريخية أن أكثر من 20% من اندماجات SPAC تتداول دون سعر الاكتتاب البالغ 10 دولارات بعد إتمام الصفقة. وتواجه SPAC الخزانة المشفرة تقلبات إضافية بسبب تغيرات أسعار الأصول الرقمية الأساسية.

تمتد الآثار الأوسع إلى ما هو أبعد من إدراج الشركات الفردية. تؤكد خطوة CoinShares شرعية إدارة الأصول المشفرة كقطاع سوق عامة معترف به. وتختار الشركات الأوروبية بشكل متزايد الإدراج في الولايات المتحدة للوصول إلى أسواق رأس المال الأعمق. وقد يتسارع هذا التحول الجغرافي مع استمرار تطور الأطر التنظيمية لصالح الأصول الرقمية.