الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي من Bitcoin والثورة المؤسسية: الرياح الجيوسياسية والمؤسسية الداعمة لقيمة Bitcoin على المدى الطويل

يُعد إنشاء الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي للبيتكوين (SBR) تحولاً محورياً في كيفية إدراك الدول والمؤسسات للبيتكوين. من خلال تخصيص 200,000 بيتكوين — بقيمة تتراوح بين 18 و22 مليار دولار — كخزانة قيمة طويلة الأجل، لم تقم إدارة ترامب فقط بإضفاء الشرعية على دور البيتكوين في التمويل العالمي، بل وضعت الولايات المتحدة أيضاً في موقع الريادة في ابتكار الأصول الرقمية [1]. هذه الخطوة، إلى جانب إنشاء مخزون الأصول الرقمية للعملات غير البيتكوين، تعكس اعترافاً استراتيجياً بإمدادات البيتكوين الثابتة وإمكاناته كوسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملات وعدم اليقين الجيوسياسي [5].

تسارعت وتيرة تبني المؤسسات لهذه التطورات بشكل متزامن. بحلول الربع الثاني من عام 2025، شملت 59% من المحافظ المؤسسية البيتكوين أو الأصول الواقعية (RWAs)، مع قيام شركات مثل Empery Digital وMicroStrategy بتجميع حيازات كبيرة [1]. وتؤكد عملية استحواذ MicroStrategy على 3,081 بيتكوين في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إجمالي حيازتها إلى 632,457 بيتكوين، على الجاذبية المتزايدة للبيتكوين كأصل خزينة للشركات [5]. ويعزز هذا الاتجاه التدفق البالغ 118 مليار دولار إلى صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة، حيث تهيمن IBIT التابعة لـ BlackRock على 89% من حصة السوق [2]. وقد أدى هذا الطلب المؤسسي إلى إزالة 18% من المعروض المتداول من البيتكوين من التداول النشط، مما يعزز علاوة الندرة واقتراح القيمة طويلة الأجل [2].

لقد كان الوضوح التنظيمي عاملاً حاسماً. فقد أدى اعتماد صناديق ETF الفورية للبيتكوين، وإقرار قانون GENIUS، وتقديم قانون BITCOIN لعام 2025 — الذي يقترح الاستحواذ على مليون بيتكوين للتخزين البارد الآمن — إلى تطبيع الاستثمارات في الأصول الرقمية [1][4]. وتشير هذه الإجراءات، إلى جانب فتح حسابات 401(k) أمام البيتكوين، إلى تحول منهجي نحو التعامل مع البيتكوين كفئة أصول شرعية [1]. على مستوى الولايات، كانت نيو هامبشاير وتكساس رائدتين في إنشاء احتياطيات SBR خاصة بهما، حيث خصصت تكساس 10 ملايين دولار لترسيخ مكانتها كمركز ابتكار للعملات الرقمية [3].

تدعم العوامل الجيوسياسية والاقتصادية الكلية قضية البيتكوين بشكل أكبر. مع تجاوز المعروض النقدي العالمي (M2) 90 تريليون دولار واستمرار الضغوط التضخمية، يصبح دور البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد تدهور العملات أكثر إقناعاً [5]. إن SBR الأمريكي والمبادرات على مستوى الولايات ليست مجرد رهانات مضاربية، بل هي استجابات محسوبة لعالم تواجه فيه الاحتياطيات التقليدية التآكل. وكما تشير مؤشرات السلسلة مثل MVRV-Z وaSOPR إلى استمرار الشراء المؤسسي على الرغم من تصحيح السعر بنسبة 89% في أغسطس 2025، فإن مرونة السوق تشير إلى أن الحد الأدنى لسعر البيتكوين يتم دعمه من خلال تعمق المشاركة المؤسسية [5].

التداعيات عميقة. إذ أن أكثر من 30% من المعروض المتداول من البيتكوين أصبح الآن في حيازة كيانات مركزية، وهو تحول هيكلي يعكس تطور الذهب من سلعة إلى أصل مالي [4]. ومع استمرار الحكومات والمؤسسات في دمج البيتكوين في احتياطياتها الاستراتيجية، سيصبح تحديد قيمته مرتبطاً بشكل متزايد بفائدته كخزانة قيمة وأداة تنويع في عصر التجارب النقدية.

المصدر:
[1] Bitcoin's Q3 2025 Surge: Navigating Fed Policy and Institutional Capital Shifts
[2] The Rise of Public Bitcoin Miners and Institutional Adoption
[3] Strategic Bitcoin Reserves: US Federal & State Initiatives
[4] Text of S. 954: BITCOIN Act of 2025 (Introduced version)
[5] 25Q3 Bitcoin Valuation Report by Tiger Research