تحليل: ارتفاع Ethereum إلى مستوى قياسي جديد يُظهر تحول الزخم، وزيادة الرافعة المالية في السوق تثير مخاوف من ذيل الثور

أفاد BlockBeats في 27 أغسطس أن مدير الأبحاث في K33، Vetle Lunde، صرح بأن أحد حاملي البيتكوين على المدى الطويل قام بتحويل 22,400 BTC إلى ETH، مما دفع Ethereum إلى تسجيل أعلى مستوى تاريخي جديد الأسبوع الماضي، وهو ما يبرز تحول الزخم في السوق. ومع ذلك، قد لا تكون فترة ضعف سعر البيتكوين الأخيرة قد انتهت بعد، حيث أدى ارتفاع الرافعة المالية وتحول رؤوس الأموال بشكل ملحوظ نحو Ethereum إلى استمرار الضغط على البيتكوين على المدى القصير. ارتفع حجم العقود المفتوحة الاسمية لعقود البيتكوين الدائمة (OI) إلى أعلى مستوى له منذ عامين، متجاوزًا 310,000 BTC (حوالي 34 مليار دولار)، بزيادة قدرها 41,607 BTC خلال الشهرين الماضيين، منها 13,472 BTC في عطلة نهاية الأسبوع الماضية فقط، مما يشير إلى نقطة تحول محتملة. كما قفز معدل التمويل السنوي للبيتكوين من 3% إلى ما يقرب من 11%، مما يدل على أن مراكز الشراء أصبحت أكثر عدوانية خلال فترة ركود الأسعار.

وأشار Lunde إلى أن الوضع الحالي يشبه تراكم الرافعة المالية في صيفي 2023 و2024، وكلاهما أدى إلى موجات تصفية عنيفة في أغسطس. وقد بلغ ذروة OI هذه المرة في وقت متأخر من الشهر، مما يشير إلى أن السوق قد يدخل فترة تماسك أطول، وقد يجد المشترون عند القاع أنفسهم عالقين. وحذر Lunde قائلاً: "هناك مخاطر عالية لضغط مراكز الشراء على المدى القصير، ويوصى بالحفاظ على مراكز محافظة حتى يتم تطهير السوق من الرافعة المالية الزائدة".

تاريخيًا، غالبًا ما يشير تسجيل Ethereum لأعلى مستوى تاريخي إلى قمة السوق الكلي للعملات المشفرة، حيث أظهرت دورات 2017 و2021 نمطًا مشابهًا: اختراق Ethereum، ارتفاع كبير في الأصول المشفرة الأخرى، وتوقف البيتكوين بسبب ضعف الطلب، مما يثير المخاوف من اقتراب نهاية السوق الصاعدة. ومع ذلك، لا تزال هيمنة سوق BTC حاليًا مرتفعة عند 58.6%، وهي أعلى بكثير من الذروة السابقة التي كانت أقل من 40%. ومع نضوج القوة النسبية لـ Ethereum، يراقب المتداولون ما إذا كانت هذه الدورة ستتبع المسار التاريخي أو ستنحرف عنه تمامًا.