ما الذي يميز Falcon عن غيرها، إلى جانب حصولها على استثمار بقيمة 10 ملايين دولار من WLFI؟

سلسلة Chainfeeds ملخص:

هل USDf هو مجرد عملة مستقرة "نمطية" أخرى؟

مصدر المقال:

كاتب المقال:

Alex Liu

وجهة نظر:

Alex Liu: يكمن الاختلاف الأكبر لـ Falcon Finance أولاً في "أصلها". فريق USDf يأتي من صانع السوق المخضرم DWF Labs، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك في مجال العملات المستقرة. المؤسس المشارك لـ DWF Labs، Andrei Grachev، هو أيضاً المؤسس المشارك لـ Falcon ويتولى بنفسه منصب الشريك الإداري. حققت DWF أداءً ملحوظاً في هذه الدورة، حيث كانت نشطة في سوق العملات البديلة الرئيسية وشاركت بعمق في عمليات صناعة السوق لعملات Meme، مما يمنحها ميزة طبيعية في إدارة السيولة وتنفيذ استراتيجيات التحوط. منطق العائد الأساسي لـ Falcon يعتمد على التحوط واسع النطاق وعمليات المراجحة، بشكل مشابه لـ Ethena، لكن مع ميزة تنفيذية أكبر بفضل خلفية صانع السوق. كما أن دعمها الرأسمالي ليس عادياً. في 30 يوليو 2025، أعلنت Falcon Finance عن حصولها على استثمار بقيمة 10 ملايين دولار من مشروع العملات المشفرة لعائلة ترامب World Liberty Financial (WLFI)، وهو أول استثمار لـ WLFI في مجال العملات المستقرة. تصدر WLFI بنفسها عملة مستقرة باسم USD1 (مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية والنقد)، وقد توصل الطرفان إلى خطة تكامل تقني، حيث سيتعاونان مستقبلاً في التبادل عبر السلاسل بين USDf وUSD1، وتكامل الضمانات وغيرها من المجالات. تجاوزت القيمة السوقية الرمزية لـ WLFI مبلغ 20 مليار دولار، مما أضاف مفهوماً رأسمالياً وجذب انتباهاً إضافياً لـ Falcon، ومنحها ميزة تنافسية في سوق العملات المستقرة الناشئة. تختلف Falcon عن العملات المستقرة التقليدية، حيث تعتمد USDf على نموذج يجمع بين الضمانات المتعددة الأصول والتحوط. حالياً، تتراوح نسبة الضمان بين 110% و116%، مما يضمن أن كل USDf مدعومة بأكثر من دولار واحد من الأصول. مقارنةً بالعملات المستقرة مثل USDT وUSDC المدعومة بعملة واحدة فقط، تدعم Falcon عملات مشفرة رئيسية مثل BTC وETH وSOL، وحتى بعض العملات البديلة المختارة، وتخطط لإضافة أصول RWA المرمزة مستقبلاً. هذا الانفتاح يجعل من Falcon "بنية تحتية عامة للضمانات"، وليس مجرد مشروع عملة مستقرة. يمكن للمستخدمين الحصول على USDf بطريقتين: الأولى من خلال تطبيق رسمي (يتطلب KYC وحداً أدنى، ويدعم "النموذج التقليدي" و"نموذج تغليف الخيارات" للضمان)، والثانية من خلال الشراء المباشر على DEX (بدون أي قيود). يمكن للمستخدمين الذين يحصلون على USDf الاستفادة من برنامج مكافآت النقاط "Falcon Miles"، حيث يحصل الضمان غير المستقر على معدل نقاط أعلى. يمكن لحاملي USDf كسب نقاط يومية، أو رهنها كـ sUSDf للحصول على عائد سنوي يقارب 8.5%، أو المشاركة في تعدين السيولة على DEX / المجمعات (حتى 40 ضعف النقاط). بالإضافة إلى ذلك، تم دمج USDf مع أسواق الإقراض مثل Morpho وEuler وSilo، ويمكن استخدامها كضمان لعمليات الرافعة المالية، وحتى تقسيم تدفقات العوائد المستقبلية على Pendle. حتى 26 أغسطس 2025، بلغ إجمالي المعروض من USDf حوالي 1.25 مليار دولار، لتصبح ضمن أفضل عشر عملات مستقرة، بينما بلغ معروض sUSDf حوالي 383 مليون وحدة، مما يبرز سرعة نموها وقبولها في السوق. رؤية Falcon تتجاوز "إصدار عملة مستقرة". يؤكد مؤسسو المشروع أن USDf تهدف إلى أن تكون "طبقة عامة للضمانات وتوليد السيولة"، بهدف تحويل أي أصل إلى سيولة بالدولار يمكن تداولها عالمياً، وبالتالي بناء جسر بين العملات المشفرة وTradFi. تأمل Falcon في دعم الأصول المشفرة والأصول المالية التقليدية مثل سندات الخزانة والأسهم والسندات الشركات، ودمج بروتوكولات الإقراض وصناعة السوق والمدفوعات عبر المنطق البرمجي على السلسلة. يولي الفريق أهمية كبيرة لإدارة المخاطر والامتثال، حيث أطلقوا لوحة شفافية تعرض نسبة احتياطي USDf دائماً فوق 110%، وأدخلوا تدقيقاً من طرف ثالث. في خارطة الطريق، تخطط Falcon لفتح قنوات عملة قانونية متوافقة في أمريكا اللاتينية وتركيا ومنطقة اليورو بحلول نهاية 2025، وتوفير تسوية فورية على مدار الساعة، والتوسع إلى Ethereum L2 وسلاسل عامة متعددة. كما ستتعاون مع مؤسسات الحفظ والدفع لإطلاق منتجات بمستوى البنوك مثل قنوات صناديق سوق المال وتبادل الذهب المادي على السلسلة. في عام 2026، ستبني "محرك الأصول الواقعية" لدعم قروض الملكية الخاصة وترميز سندات الشركات، وإطلاق منتجات الأوراق المالية المهيكلة لجذب المستخدمين المؤسسيين. على مستوى المجتمع، تعزز Falcon مشاركة المستخدمين من خلال نقاط Falcon Miles وأنشطة Yap2Fly (بالتعاون مع KaitoAI)، مع مكافآت شهرية بقيمة 50,000 دولار. بشكل عام، من خلال الضمانات المتعددة الأصول، والتدقيق العالي الامتثال، والتوسع المتعدد السلاسل، تقوم Falcon ببناء طبقة مركزية مالية تتجاوز العملة المستقرة الواحدة.