وكالتان تنظيميتان أوروبيتان رئيسيتان تصدران تقريرًا مشتركًا يحلل التمويل اللامركزي، بالإضافة إلى الإقراض والتأمين بالعملات المشفرة

في 17 يناير، أصدرت الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تقريرًا مشتركًا يحلل التمويل اللامركزي (DeFi) بالإضافة إلى إقراض العملات المشفرة وتقديم الضمانات. يذكر التقرير أن التمويل اللامركزي لا يزال ظاهرة متخصصة، حيث تمثل القيمة المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي 4% من إجمالي القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة. كما يشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن تبني الاتحاد الأوروبي للتمويل اللامركزي أعلى من المتوسط العالمي، إلا أنه يتخلف عن الاقتصادات المتقدمة الأخرى مثل الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية. بالإضافة إلى ذلك، يلاحظ التقرير أن عدد اختراقات التمويل اللامركزي وسرقة الأصول المشفرة عادة ما يرتبط إيجابيًا بحجم سوق التمويل اللامركزي؛ نظرًا لأن البورصات اللامركزية تمثل 10% من حجم تداول العملات المشفرة الفوري العالمي، هناك مخاطر خطيرة تتعلق بغسل الأموال وتمويل الإرهاب (ML/TF) مرتبطة ببروتوكولات التمويل اللامركزي. كما وجدت EBA وESMA أن تأثير القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) على أسواق التمويل اللامركزي شائع جدًا في التمويل اللامركزي، بينما تتطلب الآثار السلبية لـ MEV حلولًا تقنية.

فيما يتعلق بإقراض الأصول المشفرة وتقديم الضمانات، يحلل هذا التقرير أنواع نماذج الأعمال الرئيسية الملاحظة في السوق إلى جانب خصائصها النموذجية بما في ذلك المركزية أو اللامركزية. بناءً على الأدلة المحدودة الحالية، يبدو أن مشاركة المؤسسات المالية للمستهلكين في الاتحاد الأوروبي في الخدمات المتعلقة بإقراض العملات المشفرة وتقديم الضمانات محدودة. يسرد هذا التقرير ويقيم المخاطر المحددة المرتبطة بكل نوع من الخدمات مثل مخاطر الرافعة المالية المفرطة، التعرض لمخاطر ML/TF، عدم التماثل في المعلومات، المخاطر النظامية الناجمة عن إعادة استخدام الضمانات، الدورية، الترابط، إلخ، خاصة أن بعض المستخدمين قد لا يتلقون معلومات كافية حول شروط هذه الخدمات، التغييرات في الرسوم، أسعار الفائدة المدفوعة أو المستلمة، متطلبات الضمانات، الإفصاحات الأخرى ذات الصلة، إلخ. ومع ذلك، لم تحدد EBA وESMA بعد المخاطر الحالية من منظور الاستقرار المالي.