ارتفاع سعر سهم Avidity بعد إعلان استحواذ Novartis بقيمة 12 مليار دولار

أثارت شركة Avidity Biosciences, Inc. (NASDAQ: RNA) اهتمام وسائل الإعلام هذا الأسبوع بعد أن أعلنت شركة الأدوية السويسرية العملاقة Novartis عن خططها للاستحواذ على شركة التكنولوجيا الحيوية المتخصصة في تقنيات RNA في صفقة نقدية ضخمة بقيمة 12 مليار دولار. وقد تم الكشف عن هذا الخبر في 26 أكتوبر 2025، مما دفع سعر سهم Avidity للارتفاع بأكثر من 40%، معبراً عن حماس المستثمرين تجاه العرض المميز وثقتهم المتزايدة في العلاجات المستندة إلى RNA. ووفقاً لشروط الاتفاقية، ستدفع Novartis مبلغ 72 دولاراً للسهم الواحد، وهو مبلغ أعلى بكثير من سعر الإغلاق السابق لـAvidity—مما جعل الشركة في دائرة الضوء في وول ستريت ووسط أوساط التكنولوجيا الحيوية.

لا تسلط هذه الصفقة الضوء فقط على الأهمية الإستراتيجية المتزايدة لأدوية الجيل الجديد من العلاجات الجينية، بل تؤكد أيضاً على رغبة كبرى شركات الأدوية في تأمين منصات علاجية واعدة في مراحل سريرية متقدمة ضمن مجالات علاجية عالية النمو. في هذه المقالة سنستعرض ما هي شركة Avidity Biosciences، ونفصل تفاصيل الاستحواذ، ونحلل رد فعل السهم وتداعياته، ونناقش إلى أين يمكن أن يتجه سعر سهم Avidity مع تقدم الصفقة.

ما هي شركة Avidity Biosciences, Inc. (RNA)

تُعد Avidity Biosciences شركة تكنولوجيا حيوية في المرحلة السريرية ويقع مقرها في سان دييغو، كاليفورنيا. وتتمثل مهمتها في ريادة جيل جديد من الأدوية المستندة إلى RNA يمكنها استهداف ومعالجة الأمراض النادرة الخطيرة بدقة، خاصة في مجال اضطرابات العضلات العصبية. يتم تداول أسهم الشركة برمز RNA في بورصة NASDAQ وقد حظيت باهتمام كبير نظراً لمنصتها التقنية الخاصة المعروفة باسم Antibody Oligonucleotide Conjugates (AOCs).

تم تصميم AOCs للجمع بين دقة الأجسام المضادة وحيدة النسيلة والقدرة العلاجية لتقنيات RNA. هذا النهج يتيح لـAvidity توصيل العلاج الجيني مباشرة إلى أنسجة العضلات—وهو تقدم كبير في معالجة أمراض واجهت فيها العلاجات الجينية التقليدية عقبات في التوصيل. في الجوهر، تقوم تقنية Avidity "بتوجيه" جزيئات RNA إلى خلايا محددة، مما يساعد على تصحيح أو إسكات الجينات المعطوبة التي تسبب الأمراض.

بحلول نهاية عام 2025، لدى Avidity ثلاثة برامج رئيسية في خط إنتاجها، تستهدف:

● ضمور العضلات الدوشيني (DMD)، مع التركيز على تخطي الإكسون 44،

● ضمور العضلات الوجهي الكتفي العضدي (FSHD)، و

● ضمور العضلات الميوتونى النوع 1 (DM1).

رغم أن أياً من أدوية الشركة لم يصل إلى السوق بعد، إلا أن وعدها بتقديم علاجات رائدة وبيانات سريرية أولية إيجابية قد جلبا اهتمام المستثمرين وكذلك الشراكات مع شركات الأدوية. وقبل الإعلان عن الاستحواذ، بدأ المحللون بالفعل في تقييم الشركة في نطاق 60–70 دولاراً للسهم الواحد، مستشهدين بقوة خط إنتاجها وفرادتها في منصة آلية التوصيل.

تفاصيل صفقة Novartis–Avidity بقيمة 12 مليار دولار

في 26 أكتوبر 2025، أعلنت Novartis عن استحواذها على Avidity Biosciences في صفقة نقدية كاملة بقيمة 12 مليار دولار، لتكون واحدة من أكبر صفقات الاستحواذ في قطاع التكنولوجيا الحيوية ذلك العام. وستدفع الشركة العملاقة 72.00 دولاراً للسهم الواحد، أي بعلاوة تقريبية تبلغ 46% فوق سعر إغلاق Avidity الأخير قبل الصفقة. هذه العلاوة تبرز قيمة منصة توصيل RNA الخاصة بـAvidity من منظور Novartis وتعكس التوجه العام في قطاع صناعة الأدوية للاستثمار الجاد في أدوية الجينات الجديدة المتطورة.

هذه الصفقة تمنح Novartis حق الوصول الكامل إلى خط إنتاج Avidity من العلاجات التجريبية، خاصة البرامج المتقدمة لمعالجة أمراض العضلات العصبية مثل DMD وFSHD. وتصف Novartis الصفقة بأنها خطوة لدعم محافظها في مجالي العلوم العصبية والأمراض النادرة—كلاهما يعدان من أولويات الشركة في وقت تستعد فيه لانتهاء صلاحية العديد من براءات الاختراع خلال السنوات القليلة القادمة.

ومع ذلك، تحمل الصفقة تفصيلاً هيكلياً مهماً: ستقوم Avidity أولاً بفصل برامج القلب المبكرة وبرامج الطب الدقيق إلى كيان منفصل يحمل اسم “SpinCo”. سيتم تمويل SpinCo بمبلغ 270 مليون دولار نقداً، وستكون شركة مستقلة تركز على علاجات RNA في القلب والأوعية الدموية. وسيضم فريق القيادة العديد من المديرين الحاليين في Avidity، مع تعيين Kathleen Gallagher كمديرة تنفيذية وتولي Sarah Boyce، الرئيسة التنفيذية الحالية، منصب رئيس مجلس الإدارة.

سيحصل مساهمو Avidity على سهم واحد من SpinCo مقابل كل 10 أسهم يمتلكونها في Avidity، بالإضافة إلى مبلغ 72 دولاراً نقداً لكل سهم عند إتمام الصفقة. يضمن هذا الانفصال للمساهمين استمرار تعرضهم لخطط البحث والتطوير المبكرة للشركة في حين أن Novartis تستحوذ على البرامج المتقدمة التي أثارت اهتمامها. ومع انتظار الموافقات التنظيمية وموافقة المساهمين التقليدية، فمن المتوقع إغلاق الصفقة في النصف الأول من عام 2026. وافق مجلسا إدارة كلتا الشركتين بالإجماع على الصفقة، ويرى المحللون أن الطريق لإنجازها سلس نسبياً نظراً للطبيعة التكاملية للصفقة.

رد فعل سعر سهم Avidity: ماذا حدث ولماذا

بعد الإعلان عن الاستحواذ، شهد سهم Avidity (RNA) ارتفاعاً حاداً، إذ صعد بأكثر من 40% في جلسة تداول واحدة ليتداول مباشرة دون سعر الاستحواذ 72 دولاراً للسهم. كان هذا الارتفاع متوقعاً بالنظر إلى حجم العلاوة التي تقدمها Novartis، ويشير إلى ثقة السوق القوية بأن الصفقة ستتم كما هو مخطط.

تعكس حركة السعر الفورية كيف يقوم المستثمرون بتسعير صفقات الاستحواذ: تحركت أسهم RNA بسرعة لتتطابق مع سعر العرض، مع خصم طفيف يمثل عامل الوقت ومخاطر اكتمال الصفقة. في هذا المثال، كان الخصم ضيقاً—مما يدل على أن المستثمرين يرون أن الموافقات التنظيمية وموافقة المساهمين ليست عوائق كبيرة.

كما عزز من حماس المستثمرين التوافق الإستراتيجي الواضح وسمعة Novartis الجيدة في تنفيذ عمليات الدمج المعقدة في قطاع التكنولوجيا الحيوية. ويرى المحللون أن عرض الـ 12 مليار دولار لم يكن مجرد اعتراف بمنصة Avidity العلمية، بل أيضاً مؤشراً على قوة قطاع علاجات RNA بشكل عام. العلاوة كانت أعلى من المتوقع، خاصة أن Avidity لا تزال في المرحلة السريرية دون أي منتجات معتمدة من هيئة FDA.

من الجدير بالذكر أنه بينما ارتفع سهم Avidity، ظل سهم Novartis ثابتاً تقريباً أو انخفض قليلاً، وهو أمر معتاد لكبريات الشركات المستحوذة في قطاع الأدوية. غالباً ما يتوخى المستثمرون الحذر تجاه الصفقات الكبيرة بسبب مخاوفهم بشأن تكاليف الدمج وتأثيرها المؤقت على الأرباح. ومع ذلك، تشير المؤشرات الأولية إلى أن السوق يرى هذه الصفقة كخطوة نمو طويلة الأجل لـNovartis، مع مخاطر تنظيمية محدودة.

توقعات سعر سهم Avidity: إلى أين يمكن أن يتجه لاحقاً؟

عقب إعلان الاستحواذ بقيمة 12 مليار دولار من Novartis، من المتوقع أن يبقى سهم Avidity Biosciences (NASDAQ: RNA) قريباً جداً من سعر العرض البالغ 72 دولاراً للسهم. وبما أن الصفقة نقدية بالكامل وتحمل علاوة كبيرة، فمن المرجح أن يتداول السهم دون هذا السعر بقليل—عادة بين 69 و71 دولاراً—حيث يقوم المستثمرون بتسعير عامل الوقت ومخاطر الاكتمال. ما لم يظهر عرض جديد من جهة أخرى أو يتدخل المنظمون، فإن لسهم Avidity فرصة محدودة للصعود الإضافي، إذ تعتبر الصفقة سقفاً لتقييمه.

على المدى القصير، يمكن للمستثمرين توقع تداول أسهم RNA ضمن نطاق ضيق حتى اكتمال الصفقة المتوقع في النصف الأول من عام 2026. المتغير الرئيسي الذي قد يؤثر الآن على حركة السعر هو مدى الثقة في استكمال الصفقة، وأي تأخيرات أو دعاوى قضائية من المساهمين أو معوقات تنظيمية قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة، في حين أن التقدم السلس نحو الإغلاق سيدفع السهم للاقترب من مستوى الـ 72 دولاراً.

مع ذلك، فإن المفاجأة الحقيقية قد تأتي من SpinCo، الكيان الجديد الذي ستفصله Avidity قبل اكتمال الصفقة. سيحصل كل مساهم على سهم في SpinCo مقابل كل 10 أسهم يمتلكونها في Avidity، وبذلك يحتفظون بإمكانية تحقيق أرباح إضافية من برامج القلب المبكرة لـAvidity والتمويل البالغ 270 مليون دولار. في حين أن سهم RNA أصبح الآن رهينة الاستحواذ، إلا أن قيمة SpinCo يمكن أن تضيف أرباحاً إضافية للمستثمرين عند بدء تداوله بشكل مستقل.

الخلاصة

يعكس الارتفاع الهائل في سعر سهم Avidity Biosciences بعد إعلان الاستحواذ من Novartis بقيمة 12 مليار دولار كيف يمكن للعلم المبتكر أن يصنع فرصاً تغير الأسواق. فصفقة الـ 72 دولاراً للسهم لا تقدم للمستثمرين علاوة ضخمة تقدر بـ 46% فقط، بل تؤكد أيضاً على مكانة Avidity كسباقة في مجال العلاجات المستندة إلى RNA. أما لشركة Novartis، فتعكس الصفقة التزاماً جريئاً بمواجهة الأمراض العصبية العضلية النادرة وتوسيع حضورها في ساحة أدوية RNA سريعة التطور.

ومع اقتراب اكتمال الصفقة بحلول 2026، قد يستقر سهم Avidity بالقرب من سعر العرض، ولكن القصة لم تنته بعد. فمع سبين أوف SpinCo المرتقب ووعد الاختراقات الجديدة المستندة إلى RNA، قد تصبح هذه الصفقة المثال الأبرز على كيف يمكن للابتكار أن يعيد تشكيل صناعات بأكملها. فلو أثمرت أبحاث Avidity كما هو متوقع، فقد يُنظر لاحقاً إلى علاوة الاستحواذ اليوم على أنها صفقة رابحة بالفعل.